中國の低コスト輸出の優勢が急速になくなり、為替レートが大幅に下落しました。

現在のわが國は

代表的な伝統労働密集型輸出ガイド企業は労働力のコスト上昇の影響を受け、特にローエンド製品の一部の市場シェアは大幅に縮小しており、海外市場の注文は東南アジアなどに奪われ、一部の労働密集型企業はさらに生産拠點を中國東南沿海地區から転出させている。人民元の短期小幅の下落はこの産業移転の趨勢を阻止できない。

総じて言えば、短期的に見れば、人民元の切り下げは輸出に対して一定の回復作用がありますが、世界的な切り下げの波を受けて、輸出は為替変動の弾力性が小さく、消えた低コスト及び海外需要は楽観できないなどの要素に制約されています。

関連指導者によると、政府は下落政策をとって輸出を促進するつもりはなく、為替レートのメカニズムを改善することを意図しており、輸出型企業は実質的な改善を求めるべきで、肝心な點はやはり輸出製品の競爭力を高めることにあるという。

今年8月11日、中央銀行は人民元の対ドル中間価格を6.298と発表しました。

その後人民元は反発しましたが、11月にはFRBの利上げ予想の下でまた新たな下落がありました。

人民元が値下がりしたら中國の輸出は良くなりますか？

報告書によると、1997年から現在までの中國人民元の実効為替レートは対前年比と輸出比率の増加率の関係から見て、人民元の実際の有効為替レートは同時期と比べて変化が輸出増速の半年前後をリードしている。

しかし、世界的な経済情勢、貿易條件の変化に伴い、人民元の下落は輸出促進の役割を弱めています。

日本の経験から見ると、2012年以來の円安の幅はさらに40%を超えていますが、日本の貿易赤字は拡大しています。

これから分かるように、本位通貨の為替レートの下落は貿易條件の改善に対してすぐに効果が現れるのではなくて、両者の間の高度の相関は因果関係を持つかどうか、それともマクロ経済情勢の統一反映に対して源を発して、依然として深く考える価値があります。

また、人民元の切り下げは世界の他の主要通貨の競爭性の下落をもたらす可能性が高いです。為替相場の変動が激しいですが、海外の取引先の値下がりによって、輸出の為替相場の変動に対する弾力性が小さいです。

本ラウンドの人民元の切り下げの過程の同時、現在多くの新興市場の國家は資本流出のリスクに直面して、その貨幣も同様に切り下げの過程の中にあります。

ドルの切り上げ、原油価格の暴落、商品価格の下落を背景に、ロシアルーブルが暴落し、マレーシア、インド、タイ、インドネシアの通貨が売られています。

多くの新興市場の國の為替レートの動きは人民元と一致しています。

そのほか、先進國の通貨もドルに対して大幅に下落し始めました。

アジアはわが國の輸出額の中で最も大きな比重を占めています。わが國の通貨安に従うアジア國家の多くはわが國の輸出の重要な目的國です。

世界の主要経済體は自國の商品と就業市場を保護するために相応の対応措置をとるが、現在の世界経済の一體化と貿易自由化の條件の下で、大恐慌の時のように隣を溝とする貿易戦、大規模な外貨管理と貿易保護を実行してはいけない。

これによる結果、中國の輸出企業が通貨の切り下げから得られる競爭力は圧縮され、通貨の切り下げが輸出の牽引役として大いに割引されます。

為替相場の変動が激しく、人民元の切り下げの弾力性が小さいため、海外の取引先で値下がり現象が発生しました。

人民元の対ドルで

中間価格見積メカニズムの市場化改革はさらに進んでおり、人民元の為替レートの変動は今後も引き続き激しくなります。

為替リスク対策がまだ整っておらず、企業が為替リスクに対応する能力に欠けている場合、一部の輸出企業は契約を締結する時、より柔軟な方式に傾いています。短期小口契約を中心に、成約額が萎縮し、企業の輸出額の持続的拡大に不利になります。

このほか、輸出額と米ドル人民元の為替レートの変化を弾力的に分析すれば、人民元の下落は確かに大部分の商品の輸出に対して活性化の作用を果たすことができますが、弾力性が小さいです。全部0.2%以下で、つまり人民元の実際の有効為替レートは1%下落して、関連商品の輸出を促進するのは同0.2%を超えません。

また、切り下げの利潤は取引先によって値切られるかもしれません。

人民元の切り下げは企業の手持ち注文に対して、一回で即時的に利益を増加させ、その後の注文に対して、弱い立場にある加工企業として、為替レートの下落によって発生する空間は海外の取引先に計上されるかもしれません。

そのため、_の下落利回りが企業の利潤に與える貢獻は弱體化します。