來年の貨幣政策は「柔軟で適度」であるべきです。

中央経済工作會議は來年の通貨政策には「柔軟で適度」が必要だと強調し、國內のアナリストはさらなる金融緩和の見通しに慎重だ。最近、中央銀行の経済學者、馬駿氏は、利下げの有効性を疑問視しています。

交通銀行のチーフエコノミストはこのほど、來年の中國中央銀行の利下げはさらに慎重になると本紙に語った。経済成長引き続き穏やかな傾向を維持して、再度利下げの可能性は大きくありません。

通常、「資産難」は來年の商業銀行の純利益増加に対する貢獻がやや減少する見通しで、今年の中國中央銀行の利下げの重定価効果と來年も小幅利下げの可能性があることを考慮して、正味金利差は17ベーシスポイント縮小される。來年の上場商業銀行の純利益は約1%伸び、営業収入の伸びはさらに9%前後に減速する。

昨日のウォールストリートの見聞記事によると、中國中央銀行研究局の首席エコノミスト、馬駿氏は中央銀行の主管する「フィナンシャルタイムズ」に、中國のためだと書いています。金融革新が加速し、市場の期待が金融行動を誘導する中での役割も大きくなり、數量指標（M 2など）と価格指標（金利など）の対応関係が徐々に崩れてきており、「減量は必然的に資金調達コストの低下を招く」という観點は必ずしも成り立たない。

文章は馬駿の文章の內容を引用して、馬駿は「降準のタイミングと力度の把握がよくないため、短期利率が大幅に変動したら、さらに弱體化した利率が伝わる可能性がある」と述べました。もし準強度を下げすぎたり、頻繁すぎたりすると、國內の短期金利が過度に下がってしまうため、資本の流出が激しくなり、ヘッジは本來は通過することを希望しています。降伏する流れ拡大効果が見られます。

ウォール街機構は來年も中國がさらに緩和すると予想しています。

上記の文章によると、年の瀬が通常市場に差し迫っている時期に、先日の中國中央銀行の逆買い戻し操作取引量は年內最低規模で、実際には200億元を回収しています。アナリストらは、越年後の流動性はさらに改善される見込みで、定時に下がったり後に延ばしたりして、次の可能な時間の窓口は春節前にあると予想しています。

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中國共産黨中央委員會は「第13次5カ年計畫」について、財政?租稅體制の改革を深化させ、事権と支出責任に適応する制度を確立し、適度に中央事権と支出責任を強化するよう提案しています。各方面の面積の極性を移動させ、稅金の屬性を考慮し、さらに中央と地方の収入に沿って區分する。

現在、中國は未曽有の改革陣痛期を経験しています。中國は深刻な改革が必要です。

経済が新たな常態に入る中、各地域の発展には異なる程度の問題があり、特に東北地方の経済成長率の低迷が注目されていますが、この場合どうやって新たな成長力を求めますか？中央はしばしば全國統一市場を設立し、資源要素の流れを促進し、地方の発展衝動を中央の戦略と一致させるには、制度設計面から改革を行う必要があります。

では、どのような制度改革を進めていくべきですか？このために、21のメディア記者が全國人民代表大會常務委員會委員、全國人民代表大會財政経済委員會副主任委員の尹中卿をインタビューしました。彼から見ると、財政?稅制の改革は重要なポイントであり、予算制度を充実させ、地方の稅収制度を健全化させ、中央と地方の財力と支出が一致する制度を確立し、さらに財政?租稅改革の指導棒としての役割を発揮する。同時に、赤字と債務の過速成長は両刃の剣かもしれないと指摘した。

終了したばかりの中央経済工作會議も、財政?租稅體制の改革を加速させ、中央と地方の事務権と支出の責任をつかみ、地方稅體系を整備し、地方の発展能力を増強し、企業の負擔を軽減するといった重要な問題を早期に推進するよう提案しました。