2016紡績服企業(yè)の展望：実業(yè)と資本の結(jié)合の戦略期間

2016年、登録制の歩みが近づくにつれて、多段階資本市場建設(shè)の加速、直接融資の比重の向上及び資本市場規(guī)模の急速な拡大と資本市場改革の深化、

実業(yè)と資本の相互結(jié)合推進(jìn)の戦略期に直面しています。

登録制度は順を追って漸進(jìn)的に導(dǎo)入され、服裝企業(yè)は資本市場の位置に置かなければならない。

全國人民代表大會常務(wù)委員會は12月27日、「國務(wù)院に授権することについて株式発行登録制度改革を?qū)g施する中で、「中華人民共和國証券法」の関連規(guī)定を適用するよう調(diào)整する決定」を採択した。

この決定の実施期間は2年となり、2016年3月1日から施行することになりました。

文書によると、2016年3月1日から2年間で実施できます。

すなわち、最初は2016年3月から開始し、遅くとも2018年3月まで登録制が本格的に著地します。

登録制は株式発行制度の根本的な改革である。

現(xiàn)在の審査制度は事前に監(jiān)督管理されており、新株発行は行政機(jī)関が開示內(nèi)容の真実性を照合?審査し判斷し、開示內(nèi)容の投資価値を判斷する。

株式の登録制度は事中と事後の監(jiān)督管理で、その価値は投資家と市場に任せて判斷します。

2016年の初めに、株式市場が推進(jìn)されました。

市場不安を引き起こし、証券監(jiān)督會は検討の末、ヒューズ制の導(dǎo)入を停止することを決めた。

この間、「登録制案が月內(nèi)に確定した」というニュースが急に流れました。その後、証明書を提出してデマを飛ばしました。

登録制の推進(jìn)が加速されたとの見方があり、A株の動揺が大きくなった。

短期的に見ると、どんな新しいものを出しても順風(fēng)満帆にならず、むしろ代価を払わなければなりません。

登録制の推進(jìn)は差し迫っているし、過激でもない。

今回の「決定」が通過した後、証監(jiān)會は全國人民代表大會の授権決定に基づき、國務(wù)院の株式発行登録制改革の実施に関する業(yè)務(wù)要求を真剣に実行し、付帯規(guī)則の制定及びその他の各項目の準(zhǔn)備を急ぎ、積極的に妥當(dāng)かつ安定的に登録制改革を推し進(jìn)めると表明しました。

登録制の導(dǎo)入は新株が必ず大規(guī)模に拡大されるという意味ではなく、中國の國情と現(xiàn)実を考慮して、段階的に発展していくと予想されます。

今回の元日から実施されているA株の新規(guī)発行はこの點を反映している。

証券監(jiān)督會によると、2016年1月1日から新株発行は新たな制度によって実施される。

投資家が新株の購入を申請する時は、事前に支払う必要はなく、小皿株は直接定価で発行し、発行審査は情報開示要求をより重視し、発行企業(yè)と推薦機(jī)構(gòu)は投資家の合法的権益を保護(hù)するためにより多くの義務(wù)と責(zé)任を負(fù)う必要があります。

証券監(jiān)督會は、今回の新株発行制度の整備は、承認(rèn)制度の下で、今回の新株発行の再開に合わせて打ち出した改革措置であり、登録制改革の精神を體現(xiàn)しているが、登録制の実施を開始したのではないと強(qiáng)調(diào)しました。

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服裝業(yè)界にとって、登録制の導(dǎo)入はより多くの資質(zhì)が優(yōu)れている企業(yè)が資本市場に登録できるようになりましたが、以前に比べて、資本市場との関係は大きく変わりました。

前の服裝企業(yè)は審査を通じて資本市場に登録するように努力しています。「厳進(jìn)寛出」に似ています。A株市場の新株の評価値が普遍的に高く、業(yè)績が変わるなどの現(xiàn)象が現(xiàn)れました。登録制度を?qū)g施する根本的な意義は、資本市場が長期的、価値投資の性質(zhì)転換に導(dǎo)くことです。

結(jié)局のところ、アパレル企業(yè)は本業(yè)をしっかりと行い、企業(yè)の資産の質(zhì)をしっかり固め、資本市場を通じて自身の企業(yè)の転換とアップグレードを促進(jìn)し、また自身の企業(yè)の不斷の壯大さを通じて自己の資本市場での評価を高め、産業(yè)と資本の良性循環(huán)を達(dá)成する。

多段階資本市場の建設(shè)はスピードアップし、服裝企業(yè)は「直接融資」の初心を持たなければならない。

年の一昨年以降、中央高層と資本市場の監(jiān)督管理部門の一連の政策と計畫が集中的に発表され、多段階資本市場の建設(shè)を目指し、資本市場の直接融資の比重を高める。

2015年12月23日に開催された國務(wù)院常務(wù)會議は、原則として「直接融資の比重をより顕著に高め、金融構(gòu)造を最適化する実施意見」を採択し、2020年までに、基本的に市場化、広カバー、多ルート、低コスト、高効率率、厳格な監(jiān)督管理の直接融資體系を構(gòu)築し、直接融資の比重が著しく向上したことを明らかにした。

會議では、直接融資の比重を一段と高め、金融サービスの実體経済効率を向上させることを提案しました。

株式、債券などの多段階資本市場を完備させ、上海証券取引所の戦略新興板を設(shè)立し、革新的な創(chuàng)業(yè)企業(yè)の融資をサポートする。関連法律規(guī)則を充実させ、特殊な株式構(gòu)造の創(chuàng)業(yè)企業(yè)が國內(nèi)で上場することを推進(jìn)する。

12月25日、中國証券監(jiān)督會副主席の方星海は國務(wù)院政策ドライヤー會で、「直接融資の比重をより著しく高め、金融構(gòu)造を最適化する実施意見」を?qū)g行するために、來年の証券監(jiān)督會は5つの方面の仕事を重點的に行います。証券取引所の株式市場を積極的に発展させることと、上取引所戦略新興板は必ず発売します。第二に、新たな三板を改善し、上場會社の數(shù)を大幅に増やして、市場內(nèi)部成約を?qū)g施し、市場の成層化を?qū)g施し、創(chuàng)業(yè)板を?qū)g施し、創(chuàng)業(yè)板を?qū)g施して、上場會社の市場に実施して、市場の中の成層化を?qū)g施します。第五に、債券市場を発展させ、銀行間の債務(wù)市場と取引所の債務(wù)市場との間の監(jiān)督管理をよりよく調(diào)整し、最終的には統(tǒng)一された債券市場を形成することを目的とする。

12月30日、深交所は第3回理事會第46回會議を開催し、2016年の重點活動を明確にした。

會議では、ビジネスボードの包容性を大幅に向上させ、未収益、特殊持分構(gòu)造などの企業(yè)が順調(diào)に上場するための資金調(diào)達(dá)の基礎(chǔ)を定め、新しい三板企業(yè)のために、創(chuàng)業(yè)板への移行テストのためのより良い條件を作成し、深市のマザーボードIPOの発行を回復(fù)し、國有企業(yè)の改革にサービスし、より多くの市場化ブルーチップ企業(yè)を育成する。

上記の政策を見ると、2016年は資本市場の直接融資のペースが大幅に加速する年と予想されます。

マザーボード、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、四板（地域性株式市場）、株式市場、債券市場などの各市場には新しい動きがあります。

多段階資本市場を発展させ、直接融資の比重を高める重要な目的は、発展したい企業(yè)、特に中小微企業(yè)を発展させることであり、「お金がない」ために発展できないということはない。異なる発展段階にあり、異なる特色のある企業(yè)は資本市場とのドッキング方式を見つけられ、企業(yè)の融資コストとリスクを低減し、業(yè)界のモデルチェンジ?アップを促進(jìn)する。

また、「お金がある」企業(yè)は、より柔軟に資本を利用して合併合併統(tǒng)合を行うことができます。

これは伝統(tǒng)産業(yè)として、中小企業(yè)を中心としたアパレル業(yè)界にとって、全體的に良いです。

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もっと深いのは、人の創(chuàng)造性、企業(yè)の創(chuàng)造価値を適時に、適切なリターン方法と方法を得ることができます。

アパレル業(yè)界は今日まで発展してきました。より良いデザイン、より良い製品、より効率的なビジネスモデル、より多くのお金を含む現(xiàn)地ブランドが必要です。これらの良い価値は全部報われます。

中國資本市場はお金に事欠かず、お金と創(chuàng)造性を結(jié)びつけることが欠けています。

これも中央が強(qiáng)力に直接融資市場を発展させ、実體経済の発展をサポートし、創(chuàng)業(yè)革新をサポートする根本的な目的であり、服裝企業(yè)もこのような「初心」が必要であり、創(chuàng)造性を強(qiáng)め、企業(yè)価値を創(chuàng)造し、融資のために融資するのではなく、融資する。

華尚観察：資本市場は大融資段階に入り、アパレル企業(yè)は「価値」で資本をドッキングします。

2015年を振り返ってみると、資本市場は株式市場の大幅な下落、IPO停止などの変動を経験したが、いくつかのデータによると、中國資本市場の規(guī)模は急速に拡大している。

普華永道がこのほど発表した統(tǒng)計データによると、2015年上海深株式市場IPOは219件に達(dá)し、2014年の125件を上回っており、融資規(guī)模は1586億元で、2014年の786億元の水準(zhǔn)を上回っている。

また、普華永道は2016年に400社の企業(yè)が初登場する予定で、融資の規(guī)模は約2500億人民元-3000億元で、規(guī)模は世界トップになると予想しています。

また、徳勤中國全國グループがこのほど発表した香港と中國大陸証券取引所の2015年度新株データによると、香港新株市場はここ5年間で最も美しい成績を記録しました。

14株の株式を創(chuàng)業(yè)板からマザーボードの看板に変えたほか、香港新株市場は2015年に124株の新株を完成しました。合わせて2621億香港元を融資しました。新株の數(shù)と融資総額はそれぞれ2014年の115羽と2277億香港元から8%と15%増加しました。

新株の數(shù)とH株の數(shù)は両方とも過去最高を更新しました。

最近全國株式會社が発表した

2015年の新しい三板は全部で1887社の上場會社が2565回の株式の発行を完成して、23.79億株を発行して、融資126.17億元、肩の創(chuàng)業(yè)板に比べて。

Windデータ統(tǒng)計によると、2015年創(chuàng)業(yè)板の年間増発募集資金の規(guī)模は116.3億元。

2013年末には、新三板上場企業(yè)は356社だけで、2014年末までにすでに1572社に達(dá)しました。

2015年12月31日までに、上場企業(yè)の數(shù)は5129社に達(dá)し、急速に増加しています。

これらの驚くべきデータは過去になりましたが、2016年の中國資本市場拡大のペースはさらに加速され、中國資本市場の大融資段階はすでに到來しました。

2015年はアパレル産業(yè)の統(tǒng)合変革の年でもあり、多元化投資、買収合併協(xié)力、新興産業(yè)投資、內(nèi)部サプライチェーンの整合などの動きが絶えず、2016年にはアパレル産業(yè)の更なる産業(yè)統(tǒng)合変革の歩みを継続するとともに、生産と金融の結(jié)合の度合いはさらに深まります。

長期的に見れば、中國のアパレル業(yè)界は最終的にグローバル競爭力のあるLVMH、Zaraのようなグローバル競爭力のあるファッションブランド集団と競爭力のあるブランド群が現(xiàn)れます。

これは本土の服裝企業(yè)が巨大なブランド価値を創(chuàng)造する必要があります。どうやって利用すればいいですか？