今年の李寧グループの一番の任務は収益の維持です。

収入17.2%の強力な伸びを記録した後、李寧株式會社（2331.HK）2015年度は損失から黒字に転じ、1,430萬元（人民元、以下同）の純利益を実現し、2012年度以來初めて黒字を実現した。グループ執行主席兼臨時最高経営責任者の李寧氏は業績発表會で、今年のグループの主な任務は収益の維持であると述べた。

1月の初めに利益を発表する予定だった李寧は通年の損益が橫ばいになると予想していたが、現在は1,430萬元の純利益はグループの予想よりもっとよく、2014年度のグループは7.815億元の巨額の純損失を計上した。コア利益EBTIDAも-4.562億元から3.940億元に上昇した。

電子商取引の売上高の95%と核心の李寧のおかげです。ブランド回復し、グループの通期収入は前年の60.442億元から70.955億元に増加した。98.3%を占める李寧ブランドは2014年下期から著実に成長しており、2015年の収入は同17.5%から69.719億元まで上昇しており、主に受注の値下げ価格、各品目の販売が上昇し、電子チャネルの販売が倍増し、直営の販売拠點と同店の販売がすべて増加している。

しかし、第4四半期の同店売上高の伸び率は第3四半期の中央値から低桁に下がったため、市場は李寧の販売が再度鈍化することを心配しています。グループの最高財務責任者の曽華鋒氏は業績発表會で、天候が異常に溫暖であることから、今年の初めの二ヶ月間に同店での販売が改善されたと指摘し、2016年通年は中位の伸びを記録する見通しです。

氏李寧は、李寧ブランドが昨年大陸の電気商取引ルートの販売率が4.9%から8.6%に引き上げられたことを明らかにした。また、電気商取引の粗利益率がより高い（50%以下）と指摘した。

商品別にみると、24.5%の販売成長を実現した後、靴類は34.115億元の販売で服裝を超えて最大の品目となり、衣料品の販売は10.9%から31.183億元に増加した。李寧ブランドは去年小米を共同で発売しました。スマートシューズグループは7月に発売してから年末までに30萬組に達したと発表しました。今年のブランドは追い風をかけて新型のスマートシューズを発売する予定です。バスケットボール、バドミントン、フィットネスのためにスマート製品を導入する可能性もあります。

年間粗利率は小幅で10ベーシスポイントを45.0%に引き上げた。棚卸資産総額は同25.6%から9.597億元に下落した。営業資金が著しく改善し、現金回転期間が26日短縮された。経営キャッシュフローの改善は10億元を超え、6.87億元に達した。

2015年に李寧は販売ネットワークを新たに拡張し、通年で507の販売拠點を増加し、既定の目標に合致し、直営販売店と販売店の販売拠點はそれぞれ313カ所と194カ所を占め、これは2011年以來、販売店の販売拠點が初めて成長を回復した。年末までのグループの総販売臺數は6,133臺に増加した。

グループは2015年の國家政策がスポーツに対する扶助は業界全體の発展に有利な環境をもたらしたと指摘している。同時に消費者運動の參加意欲は日増しに高まっており、普及の度合いはさらに深くなり、二つの要因の推進の下で中國スポーツ用品業界は消費品プレート全體の表現が低迷している環境の中で良好な傾向を維持している。

李寧の主要な國內競爭相手の安踏體育（2020.HK）の年間収入は24.7%から111.2億元に達し、子供服と電子商取引の駆動を受けて初めて百億元を突破した中國大陸スポーツ用品集団となり、通年の純利益も20%から20.41億元に上昇した。小型の同業ブランド361度（13661.HK）と特歩國際（13668.HK）の純利益はそれぞれ30%の成長を実現していますが、ピッカースポーツ（1968 HK）の純利益も28%増加しています。

グループによりますと、2016年第3四半期の注文は10%～20%の低成長があり、第2四半期の10%～20%のハイエンド成長よりやや後退しているということです。

首席財務責任者の曽華鋒氏は、今年のグループの収入増加目標は中二桁で、運営支出は中一桁の伸びより低いと指摘しましたが、グループはすでに各項目のコストを厳しく管理しています。

今年のグループの資本支出の予算は3-3.5億元で、基本的には2015年まで橫ばいで、その中に純増300-500個の販売點の支出を含み、新たに増加した販売點のうち約半分はグループ自営である。氏李寧は直営小売の拡大と電気商の成長を通じて二、三年以內にモデルチェンジを完成させたいと希望しています。その時、直営小売業の比率は50%まで増加し、電気商取引ルートの比率は目標より20%を占めています。

2015年の継続経営業務で赤字を計上しているため、グループは配當を受けません。最高財務責任者の曽華鋒氏はグループが引き続き利益を上げて配當を回復すると表明しましたが、今年も配當を決定していません。

李寧（2331.HK）は金曜日に3.71香港元を受け取って、全日は0.54%微減して、この株は2016年以來累計11%下落して、恒指5.5%の下げ幅を走りました。

年度成績表が公開された後、Citgroup Inc.（NYSE:C）花旗だけが李寧（2331.HK）の目標価格を引き上げ、5.25香港元から5.53香港元に引き上げ、「買い」の格付けを維持した。銀行は、李寧が在庫ルートを強化し、ディーラーのキャッシュフローと収益力を向上させたと指摘し、電気商の販売態度が明るいので、収益の向上に自信を持っています。

しかし、富瑞と大和は李寧（2331.HK）の目標価格を下げて、それぞれ4.1香港元と4.6香港元から3.9香港元と4.2香港元に引き下げて、両券の取引先はそれぞれ「持ち」と「買い」の格付けを維持しました。Credit Suisse Group AG（VTX：CSGN）瑞信も2.1香港ドルの価格表示と「売り」の格付けを維持しています。