通貨は中性に転向してインフレ圧力が緩和され始めた。

経済先行指標の見直しは、一貫した指標が引き続き改善され、経済の回復が第2四半期末から第3四半期の初めにかけて再度の調整圧力に直面していることを示しているが、四半期間の変動は大きくないかもしれない。

核心的観點：最近の経済先行指標が鈍化し、商品室の販売量と土地の出來高は前年度比で大幅に反落した。M 1の増速を予告し、張高麗副総理は4月M 2の増速が鈍化すると表明した。

権威者は貨幣緩和が一段落したことを表明し、將來は供給側の改革を主とする。

中央銀行の第一四半期の通貨政策報告書は物価に関心を持ち、通貨政策は中性観測期に転向した。

同時指標によると、経済は一時的に暖かさを取り戻し、粗鋼の生産量は引き続き上昇し、不動産とインフラ投資が引き続き回復することを示しているが、発電消耗石炭は反落し、第二四半期末から第三四半期の経済は再度の調整圧力に直面する見通しである。

経済短期W型、中期L型の判斷を維持するには、改革によってのみU型回復が長期的に実現される見込みです。

下流：商品室の販売量と土地の出來高が両方落ちました。

第一、第二、第二線（-30.8%）、第三線（-23.9%）、第一線（-28.4%）、第二線（-30.8%）、第三線（-23.9%）が5月上旬に比べてマイナス30%となり、第一線（-28.4%）、第二線（-32.4%）、第三線（-22.9%）が5月8日に占有された。

最近の第一線の都市の住宅価格の上昇幅を合わせて、一部の下落が鈍化していることから、本輪住宅市場の小周期的な回復がピークの兆しを見せている。

映畫の興行収入は大ヒットし、5月8日の週間興行収入は11.1億元で、春節(jié)期間以來の最高を記録した。

中流：粗鋼の生産量は引き続き上昇し、発電による石炭消費は反落し、工業(yè)品の価格は反落した。

粗鋼の生産量は引き続き反発し、4月下旬の日平均生産量は1.5%を前月比で、2ヶ月連続で回復した。

発電用石炭の消費量が落ち込み、5月1～12日の6大発電グループの1日平均の石炭消費量は54.96萬トンで、4月より1%下落した。

工業(yè)品価格は引き続き反落しており、5月12日現在、南華工業(yè)品指數は先週末と4月末のそれぞれから3.8%、9.5%下落した。

ねじ山鋼の現在価格は引き続き反落しています。5月12日までは先週より8.3%下がりました。

プラスチックの価格は4月の初めにピークを見た後、ずっと反落しています。5月12日までは4月末より小幅が1%下がりました。

上流：大口の商品の値上がりと下落が互いに見られ、原油と農産物

鉄鉱石と銅は反落した。

5月11日までの布油の現物は先週より3.2%跳ね返りました。

5月12日現在、南華農産物指數とトウモロコシ指數は先週よりそれぞれ3%、1.9%上昇した。

5月11日現在、62%の鉄鉱石現物、LME銅現物は先週より3.6%、2.2%下落しました。

CRB現物指數は基本的に安定している。

國際経済の減速の影響で、5月11日時點のBD指數は前週より8.2%下落した。

価格：野菜の価格は引き続き反落して、ブタの価格の高位は安定に向かって、

短期は大弓の末尾を呈する。

農業(yè)部の口徑によると、5月1-12日の野菜価格は11%下落し、豚肉の価格は0.5%上昇した。

春夏の変わり目に入ると、野菜の供給が十分で、料理の値段が2ヶ月連続で下がりました。

現在全國のブタの食糧の価格はすでに11.41まで上昇して、歴史の新しい高さを創(chuàng)造して、高周波のデータは5月12日のブタの平均卸売価格まで連続して20數日26.5元ぐらい維持して、ブタの価格は高位が安定している兆しを呈します。

第一四半期の末、雌豚、豚の飼育範囲は雙雙雙より正転しています。豚の周期は年の中でトップを見て、豚の価格の上昇幅は緩やかになりますが、引き続き高位で運転しています。

全體の食品価格については、農業(yè)省のデータによると、5月12日現在の食品価格は4月末から3.2%下落した。

CPIの上昇速度は短期的には強ボウガンの末と予想され、インフレはピークを見ると予想される。

通貨：通貨市場利率と國債利回りは安定しており、

著しく狹い。

通貨市場の金利が2週連続で反落した後、今週はわずかに反発しました。5月11日の1日間、7日間の銀行間買い戻しの重み付け金利はそれぞれ2.03%、2.47%で、先週よりそれぞれ1つのBPと5つのBPが上昇しましたが、4月末よりもそれぞれ7つのBPと4つのBPが低く、銀行間の市場資金面に余裕があることを示しています。

5月11日までの10年債の利回りは先週とほぼ同じで、1年債の利回りは4つのBPを下げます。

信用リスクの緩和は、5月11日時點でAAA企業(yè)債（10年）のクレジットスプレッドは先週より11 BP縮小した。

ドル指數はほぼ橫ばいで、人民元は米ドルの中間価格に対して小幅な変動があり、5月12日付の6.50は先週より243ポイント上昇した。