中國の株式市場は確かに個人向けの市場です。

中國株式市場の大きな特徴の一つは、投資家の構造が高度に個人化しており、もし口座を開設した証券口座で計算すれば、今の數量は二億近くで、その中の99%以上は個人の取引先です。もちろん、口座に保有する資産を計算すると、機構の占める割合が大幅に高くなります。しかし、自由流通株の時価でいえば、ほとんどは個人投資家の手にある。個人投資家の中で、資産の規模は10萬元以下で、また圧倒的多數を占めました。また、日常取引では、80%の売買が個人投資家によって行われます。このいくつかのレベルから言えば、中國の株式市場は確かに個人経営を中心とする市場です。

中國資本市場は成熟に向かって、個人化問題を解決する必要があります。証券投資の専門的な観點から、個人投資もいい方法ではありません。しかし、個人投資家の資金を機関に渡して操作すれば、個人投資家の資金を任せるだけで、個人投資家の資金は問題を解決する必要があります。この問題については、関係方面はこれに対して深い研究をすべきで、客観的な判斷を形成し、的確に解決案を出すのに便利である。

最近では、この點についても言及しています。個人化のそれぞれの特徴を詳しく述べた後、このような狀況は長期的な投資理念に乏しく、上げ下げが無秩序で、非理性的な変動が目立っています。これらの問題の存在は市場の個人化の特徴にも関連していると言うべきです。十數年前に、監督管理部門は大膽なスローガンを提出しました。「超常規発展機構投資家」と呼ばれています。その後はこの提案を続けていませんでしたが、実際の仕事の中で、機関投資家の政策に対する保護と傾きはどこにでも見られます。しかし、この數年が過ぎました。投資家數量が大幅に増加し、その売買活動が市場に與える影響力は明らかであるが、前述の各種の個人化による弊害については、明らかに変化していない。あるいは、投資家の構造は変わっていますが、市場は相変わらずです。

なぜ個人投資家の構造が変わっていないのか？中國の個人投資家が頑迷で、せっかく支援してくれた機関投資家を同化する能力があるからですか？この問題をはっきり説明するには、元から分析する必要がある。まず、中國はすでに世界第二の経済體ですが、人口基數が大きいため、一人當たりの財産はまだ限られています。貧富の分化がひどいため、多くの個人投資家にとって、支配できる投資資金は多くないです。また投資ルートが狹いため、相対的には、株式市場また、敷居の低い大衆投資市場は、市場の個人化の現実的な基礎を形成している。

その次に、10數年來、機関投資家は各方面の力の推進のもとで一定の発展があって、しかしこれは主に規模の上で體現しているので、その投資の理念と投資の効果、言うことができるのはずっと市場のために非難されたのです。これは経済環境と関連があり、市場の現実的な條件にも関連していることを認めます。この場合、機関投資家の利點は、実際に再生するのは難しいですが、物事の流れに従うだけでなく、大規模な個人経営のように動作します。先日も「國家チーム」の取り扱いについて議論する世論があり、同様の質問が出された。「國家チーム」も低いところで「短差」をしていますか？今は確認できません。しかし、民間は市場の構造に基づいて質疑を提出しています。これは少なくとも1つの側面から、兆レベルの機関投資家を導入しても、市場の個人化の特徴を変えられないということを示しています。ここの原因は簡単に市場の個人投資家のせいにすることができません。

第三に、すべての市場は、常に獨自の特徴がありますが、この特徴と投資家の狀況は本質的な関係はありません。ある意味では、ほとんどの國と地域の証券市場は個人投資家を中心にしていますが、個人投資家は投資ファンドなどを通じて間接的に株式市場に投資しています。そこの市場が個人化の弊害がないのは、やはりそこの経済環境と市場條件が決定的な役割を果たしているからです。そのため、ややもすれば中國の個人投資家が多く、個人投資家が成熟していないと非難し、市場に存在する問題をすべて投資家の構造の原因にしている。