綿の価格が暴落して紡績(jī)企業(yè)が立ち往生した。

今年に入ってから、捨て金の開(kāi)始時(shí)間は市場(chǎng)の予想より遅くなりました。また、內(nèi)外の綿花価格差の縮小による下流需要が増えました。國(guó)內(nèi)の新綿花は3、4月の消費(fèi)が比較的早いです。その後、備蓄綿の上場(chǎng)初期の出庫(kù)難や検収速度が遅いなどの要因により、國(guó)內(nèi)の綿花現(xiàn)物市場(chǎng)の供給が比較的に緊張しており、備蓄綿の競(jìng)売価格が明らかになり、現(xiàn)物価格が急速に上昇し、紡績(jī)企業(yè)の経営が大きな圧力を受けています。綿の価格が急速に上昇し、逆迫りの政策が登場(chǎng)し、市場(chǎng)では物置時(shí)間の延長(zhǎng)を求める聲が高まっており、先物市場(chǎng)はこれに対して前倒しの反応を示している。備蓄綿の競(jìng)売の平均価格は最高の1574元/トンに達(dá)しました。備蓄綿の成約率は7月29日から100%を割って成約しました。その後の數(shù)日で、成約平均価格は下落しました?，F(xiàn)在は13800元/トン前後で安定しています。前期の高値より600元/トン下がりました。成約率は明らかに下がりました。最近は50%から60%を維持しています。

綿の価格の急騰は紡績(jī)企業(yè)の不振を招いて、最近の備蓄綿の競(jìng)売の成約率低下の主な原因です。実際、多くの紡績(jī)企業(yè)は現(xiàn)在の綿の在庫(kù)が多くないので、必要に応じて國(guó)庫(kù)綿を調(diào)達(dá)するのは合理的な選択です。しかし、備蓄綿の出庫(kù)基準(zhǔn)価格は比較的高いので、14399元/トンで、國(guó)庫(kù)綿の成約平均価格は13800元/トン前後で、下落のリスクは依然として大きいです。だから、紡績(jī)企業(yè)は大量に仕入れる勇気がありません。この問(wèn)題を解決するには、國(guó)庫(kù)綿の投げ売りの基準(zhǔn)価格は明らかに下がります。國(guó)庫(kù)綿のコストが安全區(qū)域に達(dá)して、成約率が回復(fù)します?，F(xiàn)在の國(guó)庫(kù)綿の基準(zhǔn)価格は明らかに下がりませんでした。それによって取引率の回復(fù)が制限されました。しかし、時(shí)間が経つにつれて、基準(zhǔn)価格は市場(chǎng)の歩調(diào)に従います。紡績(jī)企業(yè)は新たに市場(chǎng)に仕入れます。

一方、前期參加は國(guó)庫(kù)綿オークションは非常に積極的なトレーダーで、現(xiàn)在大きな選択に直面しています。今年の貿(mào)易商は市場(chǎng)の競(jìng)売に參入することを許可しました。その上、相場(chǎng)の協(xié)力もあります。貿(mào)易商は市場(chǎng)の相場(chǎng)に対する楽観に基づいて、積極的に市場(chǎng)の競(jìng)売に參與します。その前の取引の比率は50%ぐらいです。しかし、備蓄綿の販売時(shí)間が延長(zhǎng)されたため、現(xiàn)在の市場(chǎng)では9月と10月の「青黃不接」時(shí)期の綿花市場(chǎng)の供給についてはまだ大きな隔たりがありますか？また、將來(lái)に立腳して、トレーダーが引き続き寫(xiě)真を撮りますか？筆者は、現(xiàn)在の貿(mào)易商の観點(diǎn)はすでに分化しており、後半に備蓄綿の競(jìng)売に參與する積極性は明らかに弱まり、廉価販売はその最適な選択であると考えています。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の需給狀況から見(jiàn)れば、滯納後、綿花市場(chǎng)の供給は延長(zhǎng)前の締め付けから、やや緩やかになります。中國(guó)綿花情報(bào)網(wǎng)の7月末現(xiàn)在の統(tǒng)計(jì)によると、商業(yè)在庫(kù)は72.75萬(wàn)トン、工業(yè)在庫(kù)は59.73萬(wàn)トンで、8月以來(lái)の備蓄量は17.8萬(wàn)トンで、合計(jì)で150.31萬(wàn)トンです。8～10月には他の供給もあります。主に綿の貯蔵と輸入です。目下、中國(guó)の備蓄綿の競(jìng)売の成約率が低いため、後期備蓄綿の基準(zhǔn)価格が下がってから成約率が回復(fù)します。8月に毎日2萬(wàn)トンの出來(lái)高で計(jì)算します。9月は毎日3萬(wàn)トンの出來(lái)高で計(jì)算します。後期には92萬(wàn)トンの備蓄綿を繰り出すことができます。輸入については、現(xiàn)在43萬(wàn)トンの綿を輸入しています。8～10月は毎月7萬(wàn)トンの輸入量で、合わせて21萬(wàn)トンです。後期の総供給量は263.3萬(wàn)トンである。毎月の需要は60萬(wàn)トンで計(jì)算します。三ヶ月の総需要量は180萬(wàn)トンで、必要な工業(yè)と商業(yè)在庫(kù)として83.3萬(wàn)トンを殘します。ですから、今のところは延期されている狀況で、市場(chǎng)が心配する供給面の「青黃不接」は現(xiàn)れにくいと思います。

2016/2017年度、國(guó)內(nèi)の綿花栽培面積は引き続き減少しており、特に內(nèi)陸部の減少が目立っている。天気は新疆ウイグル自治區(qū)のほうが適しています。洪水と水害影響は去年より悪いです。市場(chǎng)は國(guó)內(nèi)の綿花の生産量が450萬(wàn)トンで、去年よりさらに10萬(wàn)トンぐらい減少すると予想しています。輸入割當(dāng)額は引き続き厳しく抑制し、輸入は90萬(wàn)トンを見(jiàn)込む。消費(fèi)は毎月60萬(wàn)トンの規(guī)模を維持し、年間合計(jì)720萬(wàn)トンを見(jiàn)込んでいる。総合的に見(jiàn)ると、2016/2017年度は綿の切れ端は180萬(wàn)トンと予想されています。完全に國(guó)庫(kù)綿で補(bǔ)充できます。また、新年度の國(guó)庫(kù)保管綿の競(jìng)売は市場(chǎng)の実際に適応でき、供給の緊張が現(xiàn)れないと思います。しかし、國(guó)家が備蓄綿に積み込む見(jiàn)通しもある。しかし、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)での供給が足りない狀況下では、ラウンド政策の導(dǎo)入は慎重に行われます。