個(gè)人投資家は通常、誘導(dǎo)を受けて付き従う。

中國(guó)の投資家の考えは、「もしある會(huì)社が取引をするなら、この取引は必ずお金を稼ぐ」ということです。中國(guó)のビジネスは、現(xiàn)在北京で金融コンサルタント會(huì)社CJCパートナーズを経営しているJoseph Chow氏は言う。個(gè)人投資家は通常、誘導(dǎo)を受けて付き従う。

ブルームバーグがまとめた中國(guó)最大の20社の合併取引のデータによると、過(guò)去1年間で「重大なリストラ」計(jì)畫(huà)を発表した潛在的な買(mǎi)収側(cè)の平均一ヶ月の株価は31%に達(dá)したが、アメリカではこの數(shù)字は-4%だった。

買(mǎi)収に関する従來(lái)の観念によれば、取引発表後、買(mǎi)収側(cè)の株価は通常下落するが、現(xiàn)在は中國(guó)市場(chǎng)では逆の狀況にある。個(gè)人投資家が高い割合を占めている中國(guó)では、買(mǎi)収取引が大きな結(jié)果をもたらすということをより信じ、監(jiān)督部門(mén)が誤った買(mǎi)収情報(bào)に打撃を與えることを一切顧みず、買(mǎi)収側(cè)が買(mǎi)収から長(zhǎng)期的な利益を得るという例も珍しくない。

買(mǎi)収情報(bào)で買(mǎi)い入れる株リスクは低くない。一方、中國(guó)証券監(jiān)會(huì)は虛偽の買(mǎi)収計(jì)畫(huà)と関連するインサイダー取引について懸念を表明しました。中國(guó)ではほとんどの取引発表方式が同じです。ある會(huì)社はまず「重大なリストラ」を行うと公言していますが、「重大な事項(xiàng)」と言い換えて、株を停止させることもあります。

何週間後に、この會(huì)社は詳細(xì)を発表して、復(fù)唱します。複數(shù)日後の株価は通常値上がりが多く、値上がりしないのが少ないです。発表された取引は最終的にすべて普通の意味での買(mǎi)収ではない。過(guò)去1年間で、中國(guó)最大20社のM&A取引のうち、7社が合併合併合併、すなわちいわゆる借殻上場(chǎng)でした。

先進(jìn)市場(chǎng)では、管理層の単価が高すぎて、設(shè)置された成長(zhǎng)が心配されています。ターゲット急進(jìn)的すぎるか、あるいは融資を買(mǎi)収すると株主の権益が希薄になり、先進(jìn)市場(chǎng)のトレーダーはこの際に買(mǎi)い方株を売り出すことが多い。これらの株式は、規(guī)制當(dāng)局が6月に公開(kāi)されているいくつかの規(guī)定の草案は、他の措置と一緒に會(huì)社の公告內(nèi)容の真実性を確保します。

先月、福建省金森業(yè)は買(mǎi)い付ける計(jì)畫(huà)報(bào)告書(shū)の中で営業(yè)収入を増やしたため、証拠監(jiān)督會(huì)の処罰を受けました。2014年、この取引の発表は會(huì)社の株価を6日間で72%上昇させました。昨年2月、同社は取引條項(xiàng)の調(diào)整について合意できないとして、この「重大な資産再編」計(jì)畫(huà)をキャンセルしました。今年8月19日、同社は公告の中で、會(huì)社と管理層は投資家全員に心からお詫びを申し上げます。記者は二回にわたって同社の董秘事務(wù)室に電話しました。

約束を破った會(huì)社でさえ、「重大な資産再編」を宣言して株価が上昇する。舜天船舶の株式は約1年前に8億元を超える人民元の融資が期限切れで欠落し、今年7月に復(fù)活しました。その後、同社は持ち株株主に株式を発行して資産を買(mǎi)収する計(jì)畫(huà)を発表しました。同社は8月の數(shù)件の公告の中で、會(huì)社がまだ破産リスクから脫卻していないと何度も注意しています。

上海ホーニング株式會(huì)社のファンドマネジャーの戴明氏によると、買(mǎi)収の題材は個(gè)人の買(mǎi)い占めを誘致しているが、多くの買(mǎi)収はまだ著地していない。戴明氏によると、規(guī)制當(dāng)局の引き締め関連規(guī)定により、企業(yè)が買(mǎi)収計(jì)畫(huà)を発表した後の株価の上昇は減速する可能性があるという。UBSの香港駐在アジアのM&A取引擔(dān)當(dāng)のSamson Lo氏によると、買(mǎi)収先の株価の上昇には論理があるという。彼は、中國(guó)企業(yè)が海外に投資して得た価値は往々にして國(guó)內(nèi)投資よりも優(yōu)れており、海外利益を通じて既存の見(jiàn)積もりを維持または向上させると指摘しています。