通貨市場の金利引き上げは、金融政策の引き締めが始まったということですか？

中央銀行は7日間、14日間、28日間の逆買い戻し操作利率を10ベーシスポイント引き上げた。そのうち、200億元の7日間の逆買い戻し操作は2.35%から2.45%に引き上げられ、200億元の14日間の逆買い戻し操作は2.5%から2.6%に引き上げられ、400億元の28日間の逆買い戻し中基準利率は2.65%から2.75%に引き上げられた。

一方、中央銀行は17の金融機関に対して中間貸付便利（MLF）の操作3030億元を行い、MLFの利率を10ベーシスポイント引き上げ、6ヶ月と1年の利率をそれぞれ3.05%と3.20%に引き上げた。

今回の中標利率の引き上げは貨幣市場の利上げだけで、預金ローン利率の引き上げ（つまり私たちが普段言っている利上げ）とは違います。

中央銀行は棚卸資産の利率を引き上げて、よく1種の能動的なコントロールの行為で、マクロコントロールの範疇に屬します。

通貨市場では基準金利の引き上げが、市場化の側面を浮き彫りにしがちだ。

実際、落札金利の引き上げは、ニュースではない。

例えば、中央銀行は1996年以來、毎號の公開市場操作によって、落札率が常に変化しています。

一方、

落札金利を引き上げるタイミングも「微妙」だ。

FRBは北京時間16日未明、指標の翌日物金利目標區間を0.75-1.00%の區間に25ベーシスポイント引き上げたと発表した。

これはFRBが金融危機以來3回目の利上げで、3ヶ月以內に2回目の利上げです。

今年はFRBが何回か金利を上げたり、金利を引き上げたりしますが、まだ未知數です。

中央銀行は中標利率を引き上げたが、裏にはFRBの利上げの影響があるわけではない。

FRBが利上げをしていないなら、中標金利は「市場化」を背景にしても引き上げられないかもしれません。

中央銀行の今回の通貨市場の利上げ措置について、ある金融サイトが「中央銀行はMLFと逆買い戻し金利を引き上げる」という投資家調査活動を開始した。

このうち、65.5%が金融政策の引き締め信號として認識され、57.5%が中央銀行が今年利上げ（預金金利引き上げ）すると回答していますが、空輸A株の投資家は47.8%に達し、利多A株と影響がないのはそれぞれ24.9%、27.3%を占めています。

データの裏には、投資家のある種の懸念も表れている。

中央銀行は中標利率の上昇は資金の需給に影響されると主張していますが、主に市場によって決定されます。

結局、2015-2016年の間に、貨幣市場の利率が低いため、資本市場のレバレッジが高すぎて、貨幣市場の利上げが

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レバレッジの買収、レバレッジの増加など、関連株の株価の変動が激化するとともに、客観的にも市場全體のリスクを拡大しました。

レバレッジに行く場合、市場の安定運行に有利になり、中小投資家の利益を保護し、株式市場の「野蠻人」と資本の大きなワニの魚肉投資家を防止し、市場から巨額の利益を橫取りすることができる。

調査結果によると、中央銀行の通貨市場金利引き上げの動きはA株にとって利益があると考えているが、実際にはそうではない。

木曜日にニュースが発表された後に、上海深株式市場は皆高くスタートして、上証指數は甚だしきに至っては今年以來の新たな高みを作り出して、まったく利空の“影”を見ていません。

したがって、通貨市場の利上げは、資本市場に対する影響は少なくとも中性的である。

現在の株式市場は、その運行規則に従って歩いています。

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