ハチソン株式の業(yè)績予減要因のまとめ

國內(nèi)中高級靴上場會社ハッソン商業(yè)貿(mào)易（中國）株式會社（以下「ハチソン株式」と略稱する）は、1月23日の終値後に業(yè)績公告を発表し、財務(wù)部門の初歩的な試算によると、2017年年度に上場企業(yè)の株主に帰屬する純利益は前年同期（法定開示データ）と比べて5650萬元から7250萬元減少し、前年同期比70%から90%減少する見込みである。上場企業(yè)の株主に帰屬する非経常損益を差し引いた純利益は前年同期（法定開示データ）に比べ、5830萬元から7430萬元減少し、前年同期比110%から141%減少する。

世界アパレル靴帽子網(wǎng)によると、ハチソン株式公開のデータによると、報告期間中、同社の國內(nèi)販売業(yè)務(wù)は店舗の調(diào)整、閉鎖の一部の業(yè)績見通しの悪い店舗の影響を受け、當(dāng)期の店舗數(shù)は159店舗減少し、國內(nèi)販売業(yè)績は減少した。外販業(yè)務(wù)は製造コストの上昇、海外ブランド顧客が低コストの東南アジア、中米などへ発注を移転した影響で、今期の會社の外販業(yè)務(wù)の発注が大幅に減少し、外販業(yè)務(wù)が赤字になった。

外販業(yè)務(wù)の減少、國內(nèi)販売の一部業(yè)務(wù)の調(diào)整需要のため、ハチソン株式は報告期間內(nèi)に計1996萬元の辭退福祉が発生し、そのうち：外販業(yè)務(wù)1241萬元、國內(nèi)販売業(yè)務(wù)755萬元、また、報告期間中、ハチソン株式の非経常損益が純利益に與える影響額は前年同期比約184萬元増加した。主な原因は、報告期間中に政府から816萬元の補助金を受け、前年同期比2433萬元減少したこと、當(dāng)期の委託財テク収益は959萬元で、前年同期より846萬元増加した。今期処分子會社の上海塗酷70%株式は投資収益1522萬元を?qū)g現(xiàn)した。

公開資料によると、ハチソン株式は主に中高級革靴のブランド運営、製品に従事しているせっけい、生産と販売、主にハサン（HARSON）、カーディナ（KADINA）、カルバン（COVER）、愛旅児（ALLER-A）及びハサン男性靴（HARSONBUSINESS）の5つの自社ブランドを持ち、ROBERTA、ASなどの海外有名ブランドの製品を代理し、自営及び代理ブランドの主に國內(nèi)販売を行い、同時にDANSCO、SPERRYなどの海外有名ブランドにOEM/ODM加工を提供し、主に外國販売を行う。社內(nèi)販売の靴製品は主に女性消費者の消費需要を満たすために使用されている。

財報によると、2017年1～9月、ハチソン株式の営業(yè)収入は10.74億元で、前年同期比12.41%減少し、非純利益を256.35萬元差し引き、前年同期比106.56%減少し、親會社に帰屬する純利益は2092.84萬元で、同62.36%、EPS 0.10元減少した。非純利益を差し引くと損失が発生し、主に費用率の上昇と資産の減損損失の増加の影響を受け、純利益を上回ったのは主に子會社の処分による投資収益、財テク製品の収益増加による非経常損益の急速な増加である。

財報のデータによると、2014年からハチソン株式の収入は下落を続け、今も調(diào)整期にある。四半期別に見ると、2016年第1四半期-2017年第3四半期、ハチソン株式の営業(yè)収入はそれぞれ前年同期比16.79%、17.42%、0.38%、14.77%、11.37%、9.43%、17.05%減少し、親會社に帰屬する純利益は前年同期比24.48%、51.41%、119.92%、42.02%、13.41%、71.30%、1288.91%減少した。このうち、2017年第3四半期のルートエピタキシャルは前年同期比10.26%減少し、輸出OEM収入は前年同期比58.24%減少し、収入の減少幅が拡大し、販売、管理費率はそれぞれ4.96 PCT、2.21 PCT増加し、営業(yè)外収入の減少により第3四半期の純利益は大幅に下落した。

光大証券アナリストの李婕氏は、婦人靴業(yè)界の競爭激化に伴い、ハチソン株式は依然として業(yè)績調(diào)整期にあり、オフラインでの純閉店が続き、2017年第3四半期の純閉店は160店で、期首店舗數(shù)の8.62%を占めた。また、2017年1月から9月にかけて、ハチソン株式の直営ルートの収入は8億9300萬元で、前年同期比2.43%減少し、直営収入の比率の上昇が粗金利の増加を牽引した。

李氏は、將來的にはハチソン株式が直営ルートの配置を強化し、コストと費用をコントロールし、収益力の向上を推進すると予想している。

また、業(yè)界関係者によると、婦人靴業(yè)界の調(diào)整が続くことに伴い、ハチソン株式には一定のルートの拡張余地があるにもかかわらず、短期的には閉店を主とし、値上げが難しく客足の低下を重ねて同店は低下し続け、業(yè)績は依然として圧迫され、將來の成長點は主に多ブランド、M&Aの予想、女性ファッション産業(yè)への転換にあるという。

Euromonitorのデータによると、2010年には、我が國の市場占有率上位20位の婦人靴ブランドの占有率の和は33.7%に達(dá)し、2012年までには35.4%に上昇傾向が見られた。2012年からオンライン小売が勢いよく臺頭し、多くの淘寶店舗などが市場を占め、2013年までに20位までのブランド占有率の和は32.4%に急速に下落したが、各ブランドがオンライン旗艦店を配置するにつれて、占有率も徐々に回復(fù)し始めた。中華全國商業(yè)情報網(wǎng)のデータによると、2015年3月、我が國の重點小売企業(yè)の女性靴販売占有率トップ10のブランド占有率の和はすでに39.11%に達(dá)し、そのうち、ハチソン株式は第6位で、3.19%の市場シェアを占めている。

ここ數(shù)年來、消費者消費は消費構(gòu)造の多元化及び非ショッピング類消費の比重の上昇傾向を呈し、それに応じて、ルートの変化はますます速く、ますます多元化し、オフラインルートには新興のショッピングセンター店、多ブランド連合店、體験店などがあり、オンラインルートはさらに急速に発展し、最近人気のネットレッドフローの量の変化、生中継などが含まれている。そのため、婦人靴市場を含む市場全體が、チャネルの急速な変化と消費者行動モデルの転換による大きな課題に直面している。

広発証券研究員の糜韓傑氏によると、現(xiàn)在、國內(nèi)の多くの女性靴企業(yè)の販売はやはりオフラインの実店舗を中心としているため、近年の景気減速に伴い、市場全體の需要が低迷し、同店の販売実績の悪化がさらに激化しており、多くの上場女性靴企業(yè)は2013年以來、同店の販売は下落している。2017年以降もストップ安の気配はなく、多くの同店の販売が10%以上下落し、全體の業(yè)績に大きな影響を與えている。

糜韓傑氏によると、挑戦に対応するためには、一方で、靴企業(yè)はオンラインルートをより重視し、電子商取引への投入を増やすべきである一方で、オンラインルートの品質(zhì)を改善し、消費者の習(xí)慣に順応する新興ルート、例えばショッピングセンター店などを重視する必要がある。ショッピングセンターは収容性が高いため、多くの店舗、映畫館、ジム、KTV、レストランなどは、人々のすべての日常的な買い物、娯楽、飲食などのさまざまな需要を満たすことができ、消費構(gòu)造の多元化と非買い物類の消費比重の上昇傾向に順応し、人の流れと一人當(dāng)たりの滯在時間は非常に大きい。

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