運動巨頭の寶勝國際私有化は、株価が3割を超す大損をした。

先週月曜日に行われた特別株主會で、私有化提案が可決されなかったため、先週火曜日に中國第二位のスポーツ用品小売業者の寶勝國際と持ち株會社の裕元工業株はそれぞれ31.00%と10.54%を下げて、逆風が暴落しました。

寶勝國際先週の月曜日夜の公告によると、私有化に賛成票を投じた株主投票數は71で、総投票の77.0375%を占め、75%の最低基準に達したが、10%の反対票の條件は達成できず、12票の反対票は22.9625%を占めた。

私有化が行われていないため、要約方寶成工業株式有限公司（9904.TW）及び一致行動人は12ヶ月以內に再度寶勝國際に要約を提出してはいけない。

このほか、裕元工業は寶勝國際ホールディングスを売卻した後、4.1香港元の特別金利を配布しても同様に失効する予定で、裕元工業は寶勝國際62.41%の持株権を持つ。

寶勝國際はAdidasアディダス、Nikeナイキなどの中國市場における主要代理店であり、同グループは同時に多ブランドの業務YYYsports勝道チェーン業務を運用しており、同時にKicks Lounge単品類の靴業務を開拓しています。株主裕元工業は世界最大です。

メーカー、2017年出荷量は靴履物出荷量3.46億足に達しています。

火曜日の終値は、寶勝國際紙の1.38香港元だけではなく、以前は2.03香港元の私有化要求を受けた後の3割以上の値上がり幅で、逆に私有化オファーを受けた前の最後の取引日の終値は1.54香港元で1割を超える割引があります。

大手行のゴールドマン?サックスは今日報告で、Pou Sheng Internationl（Holdings）Ltd.（3813.HK）寶勝國際（持ち株）有限公司の現在価格は2018/19年の予測16倍から14倍のP/Eに相當し、グローバル同業者の推計値に相當し、私有化は短期的に會社の株価を圧迫し、會社の管理層はまだ業績ガイドを提供していないと指摘しました。

銀行の予想では、寶勝國際會計年度の売上高は13%増加し、営業利益率は20ベーシスポイントの4.3%に改善され、寶勝國際1.9香港ドルの入札価格と「中性」評価を與えた。

ゴールドマン?サックスはまた、その持ち株株主Yue Yuen Industrial（株）Ltd.（0515.HK）裕元工業（グループ）有限公司38香港元目盛りと「買い取り」格付けを與えており、裕元工業の5%の配當率を高く評価しています。

寶勝國際は1月の公告で私有化の原因を説明した時、現在會社が置かれているスポーツ用品業界はかつてない変化と挑戦を経験しています。特にネットショッピングの臺頭、市場競爭が激化しています。

寶勝國際が挑戦に満ちた環境を探索し適応できるようにするためには、多くの投資が上記の取り組みを実施し、寶勝の業務を強化する必要があります。これらの取り組みは実行リスクに関連するか、短期的に寶勝に影響する可能性があります。

寶勝國際は現在中國の第二のスポーツ用品代理店、小売業者であり、2017年の売上高は188.333億元（以下「元」という）で、前年同期比16.0%増加し、期限切れない內の純利は29.7%から3.943億元に急落し、営業利益は同様に16.6%下落し、2016年の9.242億元から7.704億元まで下落した。

注目すべきは、寶勝國際は中國にあります。

最大の競爭相手である百麗國際線は2017年に民営化を成功させました。百麗國際の最後の財務報告によると、2017年2月末現在の2017年度のスポーツ事業収入は人民元227.465億元で、百麗國際線も中國最大のスポーツ用品代理店、零売商であり、第三位のANTA_Sports Products Limited（2020.HK）は166.15%増の売上高です。

月初め、私有化後の百麗國際限小売りの収入は500億円を突破したという。

グループ履物事業部の社長兼新業務事業部の盛放総裁は以前、「百麗國際靴類業務は下落を止め、スポーツ業務の利益と販売はいずれも20%を超えた」と述べました。

盛放は百麗國際私有化過程におけるMBOの主要株主である。