コストサポートが需要減に見舞われPTA相場が下落するリスクが大きい

1月初めから原油に牽引され、PTAはコストが上昇し、上昇傾向にある。

現在、原油の揺れが整理され始めており、原油に利益がなければ、PTA価格の矛盾は需給に転じるだろう。近日中に、蓬威石化PTA裝置が再開され、下流のポリエステル企業はまだ年前の在庫需要があり、最近は集中的に點検し、在庫消化に力を入れている。

原油は短期的に多い

先週木曜日まで、國際原油価格は一時9取引日連続で上昇した。先週金曜日と今週月曜日の原油価格はそれぞれ2%近く下落したが、この下落は火曜日に一時的に終わり、WTIとブレント原油は集団で2%超上昇し、重要な整數位を突破した。OPEC+減産の進行が鈍化していることを考慮し、サウジは原油生産量を1020萬バレル/日下方に引き下げる可能性は低く、原油需要の減速圧力が大きく、原油需給情勢は楽観的ではなく、原油反発は持続しにくいと表明した。

裝置負荷上昇

裝置面では、逸盛大連の225萬トン裝置は1月20日ごろに再起動する予定で、三房巷の120萬トン裝置はすでに再起動し、華彬の140萬トン裝置は1月下に10日間の點検修理を予定している。

PTA加工費はここ2日のPX価格の大幅な上昇により、700元/トン付近に下落し、騰龍芳香族炭化水素はPX合格品の再生産に成功し、前期に80萬トンの裝置を先に開発し、殘りの80萬トンは狀況に応じて決定し、1月にPX再稼働が順調であることを前提に、450萬トンのPTA裝置負荷を8割程度に引き上げる見通しだ。

下流負荷低減

2月にポリエステル工場は続々と減産計畫を発表した。一方、ポリエステルの利益は生産能力の投入に伴い徐々に圧力を受け、ポリエステルは春節の早期検査とその他の時間ノードで段階的な検査?修理のピークが現れた。

一方、最終注文は下り坂になり始め、下流の完成品在庫は月初めの消費を経て再び累積在庫サイクルに入り、ポリエステル工場はその減産計畫を早期に実行せざるを得なくなった。點検?減産計畫を見ると、1月のポリエステル工場著工は75～76%付近に落ち込み、PTA消費量は大幅に落ち込む。

1月に見ると、江蘇省浙江省の織機の稼働率は下落し、製織計畫は1月15日-1月25日に操業を停止し、現在は生地の在庫が高く、原料の在庫が低く、原料の準備狀況に対する心理狀態は慎重になっている。ポリエステルの稼働率が低下し、今週のポリエステル全體の生産販売は平板で、ポリエステル工場の在庫が蓄積された。

後市の展望と操作提案

総合的に見ると、原油需給情勢は楽観的ではなく、原油反発は持続しにくい。

1月はPTA裝置の點検が多くなく、供給にリスクが高まる。需要を見ると、ポリエステルの負荷は82.08%に低下しており、今月中旬以降にポリエステルが続々と點検を実施し、負荷はさらに低下するだろう。PTAの需給圧力は漸増し、反発空間は限られ、後市の下落リスクは大きい。