下流では休みが続いています。鄭綿の伸びは制限されています。

中米貿易協議の良好な見通しの下、國內の鄭綿は1月に下落を止めて反発を始めました。12月の安値に比べて、主力契約はこれまで最大で720元/トン上昇しており、昨年8月以來最長で、上昇幅が最大となった。現段階では、中米雙方が積極的に協議して市場に良好な見通しを示していますが、祝日の到來に伴って、現物市場の購買活動は影響を受け、節前には素晴らしい表現がありにくいです。祝日後、下流の工事が回復するにつれて、鄭綿は依然として上昇力がある。中米貿易摩擦は依然として市場の下流需要予想に影響する主要な要因である。

中米貿易摩擦協議&下流の在庫補填、綿価の回復

G 20後、中米貿易摩擦が緩和され、雙方は今後90日間で交渉を完了することを約束した。この緩和信號は國內の一部の悲観的な感情を修復し、鄭綿の下落はそのために減速した。1月初め、アメリカ貿易代表団が中國を訪問し、中國と副部級貿易協議を行います。商務部によると、今回の協議は比較的順調だったという。中米雙方は今年初めての協議で明確な結論を得られなかったが、雙方は貿易摩擦協議に対して積極的な態度で市場に自信を與えた。アメリカの財政部長、貿易交渉代表の招きに応じて、國務院の劉鶴副総理は1月30日から31日までアメリカを訪問し、アメリカと両國の経済貿易問題について協議し、両國の元首の重要な共通認識を共同で推進します。両國の合意の最終期限は3月1日で、市場はこれに対して良好な見通しを持っています。

春節を控え、綿企業は買いだめ需要があり、綿の買い付けはやや好転している。國家綿花市場監視システムの購買意欲調査によると、1月初めに綿を調達する企業は64.6%で、前月比1.7ポイント上昇した。綿花を購入しない人は4.9%で、前月比2.5ポイント低下した。中米貿易摩擦の不確実性を受けて、購買意欲は前年同期に比べて減少した。また、販売データも下流の在庫補充動作を示しています。先週まで、國內の新綿の販売率は周環が下落幅よりも小幅に縮小され、この下落幅は10週連続で拡大した後、初めて収束しました。

下流の仕入れの暖かさ回復の影響を受けて、綿の現物価格は安定しています。さらにはやや値上がりしました。328綿の価格指數は月初めより99元/トン回復しました。

ダウンストリームの値下げは在庫切れになりました。

関連データによると、12月のPMIサイクルは1.37ポイント上昇し、3カ月目は45以下となった。その中で、綿糸在庫指數は61.97で、ループ比はやや増加して、16ヶ月ぶりの高位です。新注文指數は38.41で、ループ比はやや0.72%増で、3ヶ月連続で40の下に位置しています。全體としては、12月のPMIはここ3年の同時期の最低値であると同時に、各項目指數もここ3年の同時期の最悪の表現である。

9月に中米貿易摩擦がエスカレートした後、國內の紡績糸と白地布の稼働率の動向が明らかになりました。12月初め、市場から中米貿易が一時的に緩和された利多ニュースが伝えられた後、國內の紡績糸と白地布の稼働率は下落を止めて安定しています。しかし、市場の信頼が足りないため、上流の原材料の価格は軟弱で、仕入れと販売が淡泊で、下流の商品は滯りがなくて、価格は下落して、操業率は3週間後に再び下がる通路に戻ります。1月中旬に入ると、春節が近づくにつれて、操業率はさらに下がります。中國綿紡織情報網のデータによると、今週火曜日までに、紡績糸の稼働率指數は58.8で、白地布の稼働率指數は53.8で、いずれも明らかに去年の同じ時期を下回っています。9月現在、紡績糸と白地布の稼働率指數はそれぞれ7.7ポイントと6.7ポイント下落しています。同期において、紡績糸と白地布の在庫指數は先に上昇した後、下落した。12月中下旬以來、企業の在庫は初めて効果が現れ、國內の紡績糸と白地布の在庫は反落し始めました。この火曜日までに、ガーゼと白地の在庫指數はそれぞれ17.7日と28.9日で、前の月の同じ時期に比べてそれぞれ2.6日と1.7日下がりましたが、依然として去年の同じ時期より高いです。

春節が近づくにつれ、紡績企業は資金の回収を加速し、在庫をさらに強化し、綿糸の価格はさらに弱まる。先月の同じ時期に比べて、C 32 Sガーゼの価格指數は200元/トン下落しました。

商業在庫は前月比で増加し、販売圧力は後にシフトします。

一方、本年度の最初の商業在庫は同期と比べて大幅に増加し、陳綿の供給が十分である。一方、中米貿易摩擦は國內の下流需要に影響を及ぼし、原材料需要は減少する見込みで、購買意欲は高くない。両方の原因で、新綿の販売進捗が緩やかで、商業在庫が大幅に増加し続けており、年後の販売圧力は無視できない。

1月18日現在、全國の販売率は32.4%で、同7ポイント低下し、過去4年間の平均値より15.9ポイント低下した。このうち新疆の販売率は30.5%で、前年同期より8.5ポイント下がった。12月末の全國綿商業在庫は496萬トンで、前月比は大幅に70萬トン増え、16.4%伸びた。本年度以來、月間は前年同期比で増加しており、いずれも近年以來の最高値となっている。

現物市場の供給圧力が大きいので、先物市場の圧力も余裕がないです。昨年11月から現在に至るまで、鄭綿倉票はほぼ片側の上昇傾向にある。契約の受け渡しを控えて、鄭綿倉単は一時的に少量反落しました。その後、大幅に上昇し始めました。これまでのところ、生産量は64萬トンで、有効予報は8萬トンです。中米貿易摩擦は鄭綿の大幅な変動確率を増加させ、現物市場の購買と購買習慣の変化及び倉庫単の生産が便利になることが生産量の大きな在庫リストの主な原因です。

12月の綿商業在庫はここ數年で最高を更新しました。

市場は中米貿易に対して最終的に合意に達しました。これは國內外の綿花価格を支えます。現段階では、原材料の在庫補填は最終段階に近づいています。下流の値下げ回収資金はまだ行われています。春節に近く、紡績企業が休暇に著手し、年限の需要が改善される見込みで、鄭綿は揺れを維持する確率が大きい。年後、下流の工事が始まるにつれて、鄭綿は寒い冬を迎えるかもしれません。3月初めに、中米貿易摩擦は最終合意に達します。これに対して、慎重で楽観的です。