ヤゴールの服裝と土地：回帰しながら土地を取る

そもそも、やはり不動産ビジネスへの依存から抜け出せないからです。

2月21日夜、ヤゴールグループ株式會社（以下「ヤゴール」、株式コード：600177）は、完全子會社の土地使用権獲得に関する公告を発表した。

公告によると、ヤゴールの完全子會社である蘇州鋭鳴企業管理有限公司は3億8800萬元で慈長河I 201801#、I 201802#、I 201803##地塊の國有建設用地使用権を獲得した。區畫の敷地面積はそれぞれ13.99萬平方メートル（209.84ムー）、12.73萬平方メートル（190.99ムー）、12.85萬平方メートル（192.768ムー）で、土地用途は都市部住宅用地（一般分譲住宅）である。

ヤゴール會長の李如成氏がアパレル業界への復帰を提案してから初めての土地取りではない。

2016年10月に李如成氏は100億元を投入して新材料、新生地、新技術、新ブランド、新サービスの革新を強化することを提案し、「5年かけてヤゴールを再構築する」以來、ヤゴール氏は不動産の面で依然として動作している。統計によると、2017年にヤゴールは40億元近くの代価で寧波、舟山にある3枚の區畫を手に入れた。同年7月、ヤゴールは完全子會社のヤゴール置業持株有限公司と共同で20億元を出資し、上海ヤゴール置業開発有限公司を設立すると発表し、買収合併などを通じて良質なプロジェクトと區畫を探し、會社の不動産事業を大いに強化しようとした。

2018年、ヤゴール氏はまた10億元でネットオークションを通じて天津億豪ビルの競売に成功した。ヤゴールが買収した億豪ビルは天津市南開區にあり、503軒の不動産があり、総建築面積は約9萬49萬平方メートルで、商業スカート、オフィスビル、アパート、車庫、付屬用住宅を含む。

今のヤゴールは単なるアパレルブランドではなく、業界人は隠れた不動産屋と呼びたいと考えている。1992年に初めて不動産に觸れた時から、ヤゴールは十分な野心を示していた。不動産プレートの業績は一時、アパレルプレートを追い越し、総収入の割合は一時7割を超えた。

「勝商網」は、2011年から2017年までの主要事業ブランドのアパレルと不動産事業の売上高、純利益データを調べ、ヤゴールがなぜアパレルの本業に戻りたいと思ってもUターンしにくいのかをより直感的に観察分析した。

ヤゴールでの服裝プレートと不動産プレートの長年のデータを分割すると、前者は平らで、成長に力がない。不動産は前期の勢いが激しく、後期は穏やかになった。

ヤゴール服裝プレートの売上高は2012年に下落してからずっと40億前後を維持しており、2012年から2017年までの間、起伏は激しいが、幅はいずれも大きくなく、最大増幅も10ポイントを超えず、9.5%にとどまり、相対的に安定している。アパレル分野だけで増量しようとするのは、確かに容易ではないことがわかる。不動産プレートは異なり、2011年の36億3600萬元から2014年の111億1400萬元に急増し、2011年の3倍以上になった。

また、純利益については、それぞれの動きと収益狀況がほぼ一致している。アパレルプレートの純利益は平均7億未満で、不動産プレートは統計の7年間で5年間10億以上を維持している。2014年のヤゴールは繰越事業の毛利減少、陸裕投資の売卻による姚景不動産の購入がプラチナ翠灣事業の1億3300萬元の損失を即時に反映したこと、東海府、寧波紫玉花園の2事業に対する資産減損引當金10億1900萬元の計上などにより、前年より大きな差が生じたが、1年後の2015年には10億元以上の純利益に回復した。

また、服裝プレートと不動産プレートのヤゴールへの全體的な貢獻を合わせて見ると、頭でっかちはすでに不動産に占有されている。収益面では、衣料品は2011年と2017年の2年間のデータだけが不動産を超えており、総超過額も26億にすぎない。しかし、2012年から2016年にかけて、不動産プレートが衣料品を追い越した數値は248億個で、前期の追い越し數値の10倍近くになった。

利益面も大同小異だ。不動産プレートの2017年の売上高がアパレルプレートより3000萬少ないとしても、近利益はアパレルプレートより4.68億円高い。

結合してみると、不動産プレートは服裝プレートがなくて安定しているが、相対的に高生産で、効果が速く、業績の貢獻が大きいので、ヤゴールがこんなに気をつけているのも無理はない。

振り返れば、今回の土地取得は、將來の利益も非常に客観的になるだろう。新納地塊は寧波杭州灣新區に位置し、近くに濕地公園と方特楽園があり、園區はビル合生城の住宅価格を販売している。住宅天下のデータによると、現地の中古住宅の平均価格はすでに1萬元/平以上に達している。園區の産業発展と観光業務の発展に伴い、この地域の勢いはさらに期待できる。