複數の研究機関は、今後數ヶ月の経済は依然として減速する可能性があると考えている。

現在、中國経済は底を築いて安定する過程にありますが、この過程に直面する圧力は依然として大きいです。

経済、金融データによると、安定志向はまだ根強く、努力が必要だ。

企業の中長期ローンは明らかに落ち込んでいます。

4月に企業の中長期ローンが明らかに下落し、現在の総需要不足を示しました。

中國中央銀行が発表したデータによると、4月の人民元ローンは1.02兆元増加し、前年同期より1615億元少なくなり、前月比40%減少した。

部門別に見ると、非金融企業と機関団體ローンは3471億元増加し、そのうち短期ローンは1417億元減少し、中長期ローンは2823億元増加し、手形融資は1874億元増加した。

3月に比べて、企業の短期新規融資はプラスからマイナスに転じ、純減少の規模は非常に大きい。同時に企業の中長期新規融資も大幅に減少した。

クレジットカードの月間投入は同期と比べて、前輪比は明らかに下落しています。特に企業の短期ローンと中長期ローンの増加規模は同時に反落しています。

企業部門から見ると、企業ローンの伸びが鈍化していることが注目され、銀行などの金融機関が今年初めに急激に増加したことを示しており、後期預金項目の消耗が比較的に目立っている可能性がある。

ローンの投融資から見れば、現在のローン需要は主にインフラと不動産を主としており、産業類の需要に比べて依然として弱いです。

基礎建設の方面、4月の地方債の発行狀況を結び付けて見にきて、地方政府の資金の所定の位置につくスピードもある程度遅くなるかもしれなくて、これはインフラ建設の投資のスピードに影響するかもしれません。

中央銀行が発表したデータによると、地方政府の特別債の純融資は1679億元で、減速の兆しが見られた。

住民部門から見ると、居住者部門の融資は5258億元増加し、そのうち短期ローンは1093億元増加し、これは主に季節的な要因の影響を受けて反落しているかもしれないが、歴史の同期に比べて、依然として高い水準にあり、消費者ローンは依然として需給雙方の歓迎を受けていることを反映している。

中長期のローンは4165億元増加して、依然として高位に位置して、不動産の販売狀況が穏健であることを反映します。

M 1の加速度サイクルは10年ぶりの低水準を記録しました。

中央銀行が発表したデータによると、4月末の広義通貨（M 2）の殘高は188.47兆元で、前年同期比8.5%伸び、成長率は前月末より0.1ポイント低く、前年同期より0.2ポイント高い。

狹義通貨（M 1）の殘高は54.06兆元で、前年同期より2.9%伸び、成長率はそれぞれ前月末と前年同期より1.7個低い4.3%伸びた。

5%の反落要因を差し引いて、新たな値上がり要因は明らかにマイナスで、M 1サイクルは10年以來の最低水準を記録しました。

M 1サイクルの成長率が大幅に下がり、企業部門の現金と預金の活力が低下していることが明らかになった。これは企業の経営狀況に関連している。

この傾向はアマチュア企業の預金構造にマッチしています。

新規預金の構造から見ると、4月の企業部門の預金の伸びは前年同期より大幅に弱く、3月に現れた企業部門のキャッシュフローの改善は持続していない。

これは企業部門の融資の伸びが鈍化している狀況と一致しており、研究機関はこれまでの工業企業の利益の伸び率の回復の高さが持続していないことを意味するとみている。

中央銀行のデータによると、4月の人民元預金は2606億元増加し、前年同期より2746億元少ない。

そのうち、住民預金は6248億元減少し、非金融企業の預金は1738億元減少し、財政的預金は5347億元増加し、非銀行業金融機関の預金は2785億元増加した。

コアCPIはここ3年間で低水準に減少した。

4月のCPIは同期比2.5%増、PPIは同0.9%増となり、いずれも3月よりやや回復し、季節性よりも著しく強い。

しかし、項目別のデータから、依然として経済運行の疲れた狀態が現れています。

國家統計局が発表したデータによると、CPIは前年比2.5%上昇し、上昇幅は前月より0.2ポイント拡大した。

このうち、食品価格は6.1%上昇し、CPIは約1.19%上昇した。非食品価格は1.7%上昇し、CPIは約1.35%上昇した。

食品価格の上昇幅は季節性より著しく高く、非食品価格の上昇幅は季節性より低い。

食品の中で、ブタの疫病の影響を受けて、豚肉の価格の上昇幅は最も明らかです。

豚肉の価格は14.4%上昇し、上昇幅は前月より9.3ポイント拡大し、CPIの影響で約0.31ポイント上昇した。

非食品の中で、醫療保健、教育文化と娯楽、居住価格はそれぞれ2.6%、2.5%、2.0%上昇し、合計の影響でCPIは約0.93%上昇した。

変動性の大きい食品やエネルギーを除いて、4月のコアCPIは前年同期比1.7%に低下し、2016年9月以來の低水準に戻った。

4月のPPI運行は同様に季節性より強いですが、主に上流と食品加工業の牽引を受けて、下流の服裝、一般と耐久消費財の項目は引き続き弱いです。下流の工業価格は弱いです。

食品加工工業によるPPIの成長率が上昇すると予測され、持続性がない。

PMIは反落し、経済拡張が鈍化した。

経済先行指標である購買擔當者指數PMIは、4月にも反落の動きを見せ、今年以來の低水準を記録しました。

これは、GDPの中で比較的高い製造業の運転が鈍化していることを示しています。

國家統計局が発表したデータによると、4月の製造業PMIは50.1%で、2ヶ月連続で臨界點以上にあり、前月より0.4ポイント下落した。

項目別のデータから見ると、生産指數と新規注文指數はいずれも反落しており、現在の総需要は以前よりやや弱いことを示している。

生産指數と新規注文指數はそれぞれ52.1%と51.4%で、前月より0.6%と0.2%下落した。

一方、従業員指數は0.4ポイント低下し、5カ月連続で減少傾向にあり、製造業の雇用が加速的に減少していることを示しています。

新規輸出注文指數と輸入指數は反発しましたが、まだ収縮區間にあります。

生産経営活動予想指數は2ヶ月連続で改善した後、再び反落し、4月に56.5を記録し、前月の0.3ポイントを下回り、2018年9月以來の高値となった。

全體的に見ると、4月のPMI指數は、企業の生産経営活動は全體的に拡大を維持しているが、ペースはやや鈍化していることを示している。

業界のデータから見ると、4月の6大発電用石炭は前年同月より下がりから上昇し、4月の工業生産が減速していることを示している。地方債の発行進捗も減速しており、今後の財政支出の高成長は制限されることを示している。

加えて、外需の改善は力がないので、政府は不動産の暖かさを取り戻すことに対して慎重な態度を持っています。