De L 'Avis De Plusieurs Instituts De Recherche, Il Y A Encore Un Risque De Ralentissement De L' économie Dans Les Mois à Venir: L 'économie Chinoise Est Sous Pression.

L 'économie chinoise est actuellement en train de s' implanter dans un processus de stabilisation, mais les pressions sont encore plus fortes.

Les données économiques et financières montrent que la stabilité n 'est pas encore solidement ancrée et qu' il reste encore beaucoup à faire.

Les prêts à moyen et long terme des entreprises ont connu un net recul.

En avril, les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont connu un net recul, ce qui montre que la demande globale est actuellement insuffisante.

Selon des données publiées par la Banque centrale de Chine, en avril, les prêts en yuan ont augmenté de 102 billions de yuan, soit 161,5 milliards de dollars de moins que les prêts en devises, soit une baisse de 40% par rapport à l 'année précédente.

Au niveau sous - sectoriel, les prêts collectifs des entreprises et institutions non financières ont augmenté de 347,1 milliards de yuan, dont 141,7 milliards pour les prêts à court terme, 282,3 milliards pour les prêts à moyen et à long terme, 187,4 milliards pour le financement par instruments et 141,7 milliards pour les prêts des institutions financières non bancaires.

Par rapport au mois de mars, les prêts supplémentaires à court terme des entreprises ont été réduits de manière positive et nette, tandis que les nouveaux prêts à moyen et à long terme des entreprises ont considérablement diminué.

La baisse apparente des taux mensuels d 'émission des bons de crédit, en particulier le déclin concomitant de l' augmentation des prêts à court terme et à moyen et long terme des entreprises, peut être le signe combiné de l 'insuffisance des besoins de financement des entités et des ajustements marginaux de la politique monétaire, dont la demande ou la principale cause.

Dans le secteur des entreprises, le ralentissement de la croissance des prêts aux entreprises est préoccupant, ce qui montre que les institutions financières, telles que les banques, ont enregistré une forte augmentation de leurs crédits au début de l 'année et que la consommation de stocks à terme est probablement plus forte.

En termes d 'investissements, la demande actuelle de prêts est principalement concentrée sur l' infrastructure et l 'immobilier, mais reste faible par rapport à la demande industrielle.

En ce qui concerne les infrastructures, il est probable que le rythme de la mise en place des fonds par les autorités locales se ralentira, compte tenu de l 'émission de la dette locale en avril, ce qui pourrait avoir une incidence sur le rythme des investissements d' équipement.

D 'après les données publiées par la Banque centrale, le financement net des obligations des administrations locales s' élève à 167,9 milliards de yuan, ce qui indique un ralentissement.

Dans le secteur des ménages, les prêts à court terme ont augmenté de 525,8 milliards de yuan, soit 109,3 milliards de yuan, ce qui est probablement d? principalement à des facteurs saisonniers, mais reste relativement élevé par rapport à la même période historique, ce qui montre que les prêts à la consommation continuent d 'être bien accueillis par l' offre et la demande.

Les prêts à moyen et à long terme ont augmenté de 416,5 milliards de yuan et sont restés à un niveau élevé, ce qui témoigne de la bonne situation des ventes immobilières.

M1 taux d 'accélération de l' anneau inférieur à 10 ans.

Selon les données publiées par la Banque centrale, à la fin du mois d 'avril, le solde de la monnaie générale (m2) s' élevait à 18847 000 milliards de yuan, soit une augmentation de 8,5% par rapport à la fin du mois précédent, soit 0,1% de plus qu' à la même période de l 'année précédente, ce qui correspond à un ralentissement de l' expansion du financement social.

Le solde de la monnaie étroite (M1) s' établit à 54 060 milliards de yuan, soit une augmentation de 2,9% par rapport à la fin du mois précédent et à la même période de l 'année précédente.

Si l 'on tient compte d' un abattement de 5%, le nouveau facteur d 'augmentation des prix est nettement négatif et le rapport M1 est le plus bas depuis 10 ans.

La forte baisse de la croissance de M1 par rapport à l 'anneau montre une baisse de la liquidité et de la viabilité des dép?ts dans le secteur des entreprises, liée à la situation de l' entreprise.

Cette tendance correspond à la structure des dép?ts dans les entreprises Amatrices.

En ce qui concerne la structure des nouveaux dép?ts, l 'augmentation des dép?ts dans le secteur des entreprises en avril a été sensiblement plus faible qu' au cours de la même période de l 'année précédente et l' amélioration des flux de trésorerie dans le secteur des entreprises, qui s' est manifestée en mars, n 'a pas été soutenue.

Cela correspond au ralentissement de la croissance des prêts dans le secteur des entreprises, ce qui, de l 'avis des instituts de recherche, pourrait aussi signifier que la forte reprise de la croissance antérieure des bénéfices des entreprises industrielles n' a pas été soutenue.

Selon les données de la Banque centrale, les dép?ts en yuan ont augmenté de 260,6 milliards de yuan en avril, soit une augmentation de 274,6 milliards de yuan de moins.

Sur ce total, 624,8 milliards de yuan de dép?ts à domicile, 173,8 milliards de yuan de dép?ts à des entreprises non financières, 534,7 milliards de dollars de dép?ts financiers et 278,5 milliards de dollars de dép?ts à des institutions financières non bancaires.

Le CPI est tombé en bas depuis trois ans.

En avril, le CPI a augmenté de 2,5% par rapport à mars et de 0,9% par rapport à mars, ce qui représente une amélioration notable par rapport à la saison.

Toutefois, les données désagrégées continuent de refléter la stagnation de l 'activité économique.

Selon les données publiées par le Bureau national de statistique, le CPI a augmenté de 2,5% par rapport au mois précédent, soit une augmentation de 0,2%.

Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 6,1%, ce qui a eu une incidence sur la hausse du CPI d 'environ 1,19 point de pourcentage et les prix des produits non alimentaires de 1,7%, ce qui a eu une incidence sur la hausse du CPI d' environ 1,35 point de pourcentage.

L 'augmentation des prix des denrées alimentaires a été sensiblement plus importante que saisonnière et celle des prix des produits non alimentaires a été plus faible que saisonnière.

Parmi les denrées alimentaires, c 'est la peste porcine qui a le plus augmenté.

Le prix de la viande de porc a augmenté de 14,4%, soit 9,3 points de pourcentage de plus que le mois dernier, ce qui a eu une incidence sur la hausse de 0,31 point de pourcentage du CPI.

Dans le secteur non alimentaire, les prix des soins de santé, de l 'éducation, de la culture et des loisirs et du logement ont augmenté respectivement de 2,6%, 2,5% et 2%, ce qui a eu un effet combiné d' environ 0,93 point de pourcentage sur l 'augmentation du CPI.

Si l 'on exclut les denrées alimentaires et l' énergie plus volatiles, le CPI central a enregistré une croissance de 1,7% en avril, ce qui le ramène à son niveau le plus bas depuis septembre 2016.

Les opérations du PPI ont également été plus saisonnières en avril, mais elles ont été largement stimulées par les industries d 'amont et de pformation des produits alimentaires, les sous - rubriques des vêtements, des biens de consommation en général et des biens de consommation durables en aval demeurant faibles et les prix industriels en aval ont été faibles.

L 'accélération de l' élévation du PPI induite par l 'industrie alimentaire n' est pas prévisible et n 'est pas durable.

Ralentissement de l 'expansion économique

L 'indice PMI, qui est un indicateur économique de premier plan, a également connu une régression en avril et a atteint son niveau le plus bas depuis cette année.

Cela montre des signes de ralentissement dans l 'activité manufacturière, qui est relativement élevée dans le PIB.

D 'après les données publiées par le Bureau national de statistique, 50,1% du PIB manufacturier était en avril et se situait au - dessus du seuil pendant deux mois consécutifs, soit 0,4% de moins que le mois dernier.

D 'après les données désagrégées, l' indice de production et l 'indice des nouvelles commandes ont régressé, ce qui montre que la demande globale actuelle est plus faible qu' auparavant.

L 'indice de production et l' indice des nouvelles commandes sont respectivement de 52,1% et 51,4%, soit un recul de 0,6% et 0,2% par rapport au mois précédent.

Parallèlement, l 'indice de la main - d' ?uvre a diminué de 0,4 point de pourcentage pour la cinquième année consécutive, ce qui témoigne d 'une réduction accélérée de l' utilisation dans l 'industrie manufacturière.

L 'indice des nouvelles commandes d' exportation et l 'indice des importations se sont redressés, mais se trouvent encore dans une fourchette de contraction.

L 'indice de production et d' exploitation devrait redémarrer après deux mois consécutifs d 'amélioration, atteignant 56,5% en avril, ce qui est inférieur à 0,3% le mois précédent et est resté à son niveau le plus élevé depuis septembre 2018.

Dans l 'ensemble, l' indice PMI d 'avril indique que la production et l' exploitation des entreprises ont continué de s' étendre, mais à un rythme plus lent.

D 'après les données sectorielles, le rapport entre la production d' électricité et la consommation de charbon est passé de 6% en avril à 6% en avril, ce qui témoigne d 'un ralentissement de la production industrielle en avril.

En outre, la faiblesse de la demande extérieure, la prudence du Gouvernement à l 'égard du réchauffement de l' immobilier, et de nombreux instituts de recherche estiment que l 'économie risque encore de se ralentir dans les mois à venir.