陳士信：優等生安踏と後進生李寧

安踏は「（1＋1）×2」という演算を通して、一騎の塵を絶つ。

2018年12月11日、FILAブランドの販売は百億を突破し、主ブランドを加えて、安踏が「1＋1」の夢を実現することに成功しました。2019年3月12日、Amer Sports買収の要約が完了し、2018年Amer Sports営収は26.78億ユーロで、理論的に安踏グループの売上は400億を突破することができます。

2018年の金報と超大型手書きの國際買い付けは、読者にこの優等生のために親指を立てるに十分です。

安踏グループは2018年の営業収入は241億元で、同期比44.4%伸び、純利益は41億元で、同32.9%伸びた。2018年末までに、10000を超える安踏ブランドの店舗（子供を含む）、1652のFILA店舗及び117のディザントストアを持っています。Amer Sports本社はフィンランドにあります。始祖鳥など國際的に有名なブランドを持っています。安踏買収財団は46億ユーロに及んでいます。「2018年中資本最大の海外買収案」と言われています。一つの會社の行為が一つの業界の巨大な進歩に変化したのはブランドの影響力です。

　「家族全員を押さえ込んで」出発します。

數年前に丁さんのビデオインタビューによると、安踏の國際化はM&Aを通じて実現することをより多く考えているという。2018年の安踏の経営は順風満帆で、全家族を押しのけて買収合併を行い、自己を超えたとも言える。

超えると同時に三つの大きな挑戦を意味しています。Amer Sportsは中國市場での成長、海外市場の効果的な管理、買収資金の圧力。

丁さんの買収ロジックの一つは、「この會社の核心を買うことは、彼らが中國市場にいる空間を大切にすることです。」

2018年に意気盛んな企業家、李書福のランキングで有名になり、ボルボ自動車は2018年上半期の売上高は同23.6%伸び、1,229億スウェーデンクローナに達し、利益は78億スウェーデンクローナに達した。吉利がボルボを買収した當初は、中國市場、中國製造は李書福通信戦略投資家の主要な內容だったが、…ボルボの復興は、10年間にわたる「傘戦略」を制定し、組織構造及び管理者を変革させ、重金屬でSPAプラットフォームを構築し、人員削減の最適化を図ることによって、前後CEOのスティーブン?アコーブ?ハンケン?サミュエルソンはこの大変革の舵取りである。（興味のある読者は「中國會社が世界的なブランドを創造した最新のモデル：ボルボ」を參照してください。）

2018年のAmer Sportsの中國市場での販売は1.5億ユーロで、10億級の販売量は中國のスポーツ、アウトドア用品業界ではいずれもライト級です。FILAを買収した中國の輝かしい業績は安踏に大きな自信を與えましたが、Amer Sportsのような幸運が中國で手軽に上演されるとは限りません。一つは、Amer Sports傘下のブランドは國內で知名度が低く、FILAは百麗営営時に業績がよくなかったが、このブランドは中國で広く知名度があり、消費者が認める中高級ファッションブランドである。第二に、長い培養期間、FILAは買収から発光まで、培養期間5～8年間、培養期間に重金屬の投入と忍耐が必要です。

世界的な會社を管理するのは非常に大きな命題です。中國市場については、安踏集団は自分自身をよく証明していますが、海外市場の管理と賦能については、簡単ではないです。

海外市場はとても広くて、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アメリカ、アジア太平洋各地の販売ルート、製品の偏愛、言語の疎通、文化の習わしはそれぞれ特徴があって、中國に根付いている安踏チームにとって、海外チームを作りたいです。まずは勉強と傾聴（消費者）です。歐米市場でブランドの運営経験が豊富なChip Wilsonを招待し、國際化ブランドの運営不足を懸念していることを表明しました。

買収後、アン踏はArc'teryx、Salomon、Wilsonなどのブランド編成チームを持ち、アン踏、FILAディサントなどの複數のブランドを加え、ブランド數は10を超えています。企業集団內部の効率的な協同は、常に企業管理の難題の一つであり、N多ブランド內部の協同統合、グローバル市場管理統合に直面しており、挑戦は大きくないと言えます。

大手の合併は大手の資金支出に等しい。

買収のアマブンは46億ユーロ（350億元）に及んでおり、リラックマのスポーツデータによると、「ロイターによると、アン踏はこの買収でAmer Sports 58%の株式を獲得する」と述べ、「買収完了後、買収財団はまた、Amer Sportsがこれまでに借りていた10億ユーロ程度の債務を負擔する」と述べました。

大まかに計算すると、安踏は前期に約203億元を支払う必要があります。2018年の純利益は41億元で、2018年末までに、安踏グループは現金を保持して百億近くになります。

安踏の営収、利潤の體で亜瑪芬スポーツを買収合併しに行きます。快適な日を置いていますが、この買収合併が順調に移行し、統合、融合すれば、安踏グループは世界的なスポーツ用品グループに成功します。これは最も便利で、最も効率的な未知の道です。未知はリスク、探求、挑戦を意味し、コントロール、栄譽と精神を意味する。

ジグソーパズルの戦略と標的の潛在力

「安踏の國際化はM&Aで実現することをより多く考えている」という英知であり、海外市場のANTAブランドについては外に出て行きたい、歩く道がとても長いです。買収は早道の一つです。ANTAブランドの國際化は、発展の中から國家、華人が國家を集め、あるいは「一帯一路」路線に従って出発するべきです。

その問題は買収の対象ですか？もちろん、今日は答えが発表されました。答えはAmer Sportsです。しかし、當時の筆者の頭の反応はFILAだった。2009年、安踏は大きな代価を払って百麗からFILA大中華區の権益を引き継いで（ただ大中華區です）、長年にわたって心を込めて育ててきました。今は輝きに輝いています。FILA中國以外にも必ずFILAアメリカ、FILAインド、FILAドイツなどがあります。すでに相當な富を積んでいます。多額の資金を出して、FILA各地の市場、商標を買い入れて、一緒に頑張って、FILAの世界版図を手に入れることができます。三つのポイントを考慮して、FILAブランドの「中高級ファッションスニーカー」の位置づけがはっきりしていて、安定しています。広範な市場と人々の消費需要があります。以上はビジネスの仮定です。

Amer Sportsを買収しても、「ジグソーパズル戦略」を選択しても、ANTAブランドの國際化は弱體化し、利益を考慮して、多すぎるブランドは資源を分散し、ピントが合わない…安踏グループの未來の長い旅程で、どんなにすばらしくても複雑で変化に富むに関わらず、その中を貫かなければならない本筋があります。持続的にANTAブランドが中國から出てきて、世界に向かって、最終的には世界のブランドになります。

私たちはアマブンに注意を向けて、大きなM&Aの事例に注目しましょう。買い手の無限の憧れに注目しながら、売り手の考えにも関心を持ちましょう。安踏が買収合併する前に、この會社はよく知られていません。Arc'teryx、Wilsonなどのブランドが有名です。

スポーツ界の専門家は「歴史的に見て、アマブンは先見性に欠けていない。殺伐とした気質がある」とコメントしている。Amer Sportsは資産管理會社に似ています。ブランドの合併と販売はその核心內容です。関連資料によると、アマブンの前身は1950年に創立され、主な事業はタバコで、その後航空輸送、印刷などの分野に入りました。2004年に正式にAmer Sportsと改名しました。

1974年、この會社はアイスホッケーの設備メーカーを買収して、スポーツ産業に入りました。その後、テニス（Wilson）、スキー裝備などの分野に進出し、この二つの分野でブランドを拡充しました。2005年ごろ、アマブンはサロモンを買収しました。これは一里塚式の買収合併で、始祖鳥を含む複數のブランドを持ってきました。買収と同時に、非スポーツ産業の資産を分離し続けています。買収の達人のアマブンもすべての取引が順調ではなく、2011年には高値で買収合併された女性スキーブランド「ニキタ」が4年後、Bonfireと共にシンガポールの會社に安く売られました。

同社の2016年の売上収入から見ると、アウトドア製品、球技類の比率はそれぞれ約60%、25%で、2018年のアウトドア業務は60%を超えている。2016年、耐久性のない消費財の靴と服の販売収入は約10億ユーロで、総収入の40%を占め、耐久消費財の比重が大きい。アマブンのここ3年の干物を見にきてください。2016、2017、2018営業収入はそれぞれ2622.1、2574.6、2678.2（浙大盧博士が提供したデータ/単位百萬ユーロ）で、データの変化から最も直観的であり、存在する可能性のある問題が見られます。

もちろん他にも「いくつかの問題」があります。耐用消費品がアマゾンの販売の主要部分を占め、使用壽命が増量を制限しています。これは非耐久消費財比率の向上を強調しています。スキー裝備はアマゾンの重要な製品の種類です。ここ數年、地球溫暖化の影響で、ヨーロッパの冬季にスキーの裝備販売が減少しました。アマゾンは新興市場に目を向けました。コアブランドのウィルソンの代弁者フィドラーは年齢が長くなり、引退はこのブランドの財務表現に影響を與えますか？

世界は日進月歩して、伝統のルートは次第に弱くなって、多元化の電気商のルートはそびえ立って、APPはショッピングして、知能の裝備は興って、複雑で変化が多い90後の関係の未來の市場の増加…すべてのブランド運営會社は多くの挑戦に直面しています。資産管理會社のアマブングループとして、2019年に資産全體の売卻を選択し、「2018年、當社の株主総リターン率は66%」——これは最も完璧な結果となるはずです。アン踏主導のコンソーシアムは買収後、アマブンの株価が大幅に上昇したと発表しました。これは株主のリターン率が高い重要な原因です。

　スポーツ産業に深く関與する

體操の王子李寧はもう二つの伝奇を創造しました。一つはスポーツの試合で、彼のスポーツ生涯は合わせて106枚の國內外大會の金メダル（その中の14つの世界チャンピオン）を獲得して、「20世紀世界で最も偉大な25人の選手」に選ばれました。もう一つは「救う」李寧ブランドで、2014年の李寧會社の巨額損失は31億元を超え、李寧さんは復活経営し、2015年の赤字は2018年の販売は100億元を突破しました。中國市場では、消費財ブランドの経歴が「下降してから再び上昇する」というのは珍しいことです。

2019年3月下旬、李寧は2018年通期の業績を発表した。グループ収入は105.11億元に達し、前年同期比18.4%増、初めて百億元を突破した。毛利は50.53億元に達し、同21%増、権益保持者は7.15億元を占め、同38.8%増となった。2018年李寧會社の直営販売、電気商の販売の比重はすでに50%を超えており、小売業のモデルチェンジは効果を収めている。

ここ數年來、李寧ブランド戦略のキーワードは二つあります。一つはフォーカスで、一つは國潮です。

フォーカスとはいわゆる「李寧の一つ」戦略である。「一つの戦略」は多くの大ブランドに運用されたことがあります。例えば、2006年フォード?モーターは生死の境にあり、フォード家族は元ボーイングの責任者を招いて、この人は調査、研究を通じて、「一つのフォード」戦略を制定し、ジャガー、ランドローバー、ボルボなどのブランドを続々と販売し、核心資源を世界販売の少數車種に集中しています。

近年では、多くのブランド戦略の成功は、いくつかの靴の企業の野心を刺激しています。しかし、李寧は2018年から「李寧一つ」戦略を徹底的に推進してきました。「単ブランド、多品種、多ルート」の効果は著しいです。実は、李寧ブランド以外に、紅雙喜、凱盛、AIGLEなどいくつかの違いがあるブランドを持っていますが、その貢獻は極めて小さいです。李寧はかつてメディアに対し、「ブランドの核心能力が全部成熟していない時、コピーを分散して別のブランドにするのはもっと効果がなく、失敗の可能性がもっと高く、しかも自分の資源と精力を分散させた」と述べました。

単一のブランドの観點から言えば、李寧の影響力、営収は安踏に相當し、知名度はまだ小勝安踏かもしれない。焦點を合わせた利點は李寧ブランドを中心として、國內市場をしっかりと固め、また統一したブランドで李寧の國際化を推進することである。安踏ブランドの多ブランドの安踏グループで、「李寧一つ」戦略は「相対優位」を獲得できる。事実上、國際スポーツ用品の巨頭はすべてやり遂げた。この時、いくつかのブランドの特歩、男裝のブランドJを買収して、多ブランドの策略に対して慎重になるべきで、急進しないでください。

李寧ブランド管理の近年のハイライトは、「國潮」のイメージを形成することに成功しました。ニューヨーク、パリのファッションウィークを事件のキャリヤーとして、中國の伝統文化とファッションを結びつけて、驚くべき製品の革新設計、大量のオンライン伝播、「中國李寧」は中國人の心を動かしました。「國潮」のラベルは、李寧というブランドにより大きな包容力を持たせ、革新的なデザイン製品は新しいスポーツファッションの種類を豊富にしました。

焦點を合わせて、國潮は李寧ブランドの変化だけで、李寧がスポーツ産業に深く介入するキーワードは體育園、電気競爭、それが著地するのを助けるのは別の上場プラットフォームです。年報のデータによると、2018年の非凡な中國の収入は約11.3億香港元で、前年同期比85.2%上昇し、持分保持者は満期利益の約7700萬香港元を占めるべきで、その中の営収の重點は體育園から來ている。

體育園は李寧の「心なしに柳を挿す」作品かもしれない。大體2009年に、李寧は地元の広西南寧でスポーツコミュニティの李寧體育公園を発売しました。「中國企業報」は「消費アップグレードによるスポーツ産業のレベルアップ」の中で、スポーツ産業のレベルアップの傾向の一つとして、「スポーツ産業の観賞市場から市場の進化に參加するには、この傾向がもたらしたのはスポーツ裝備市場のレベルアップ的な爆発とスポーツサービス業の爆発である」と指摘しています。2014年、國務院は「スポーツ産業の発展を加速させ、スポーツ消費を促進するための若干の意見」を印刷発行し、2025年までに中國のスポーツ産業は5兆元に達すると提出しました。

特に中國は新産業のリズムを踏んで、各地の政府と協力して李寧體育園を設立し、ブランド、運営、體育訓練を輸出します。2018年末までに、臨沂、寧波杭州灣、揚州の3つの李寧體育園は非凡な中國のために貢獻しました。それ以外に南寧、南陽、揚州、臨沂、寧波などの體育園プロジェクトが進められています。非凡な中國はPPP、スポーツ文化産業基金などのモデルで、より多くの都市での投資、スポーツ園のコピーを推進しています。

5億元近くの価格で競爭クラブSnakeを買収して、李寧、非凡な中國に業界の注目を集めさせます。2017年甥の李麒麟は李寧に教えました。非凡な中國は電気競爭を考えられます。2018年に李寧とEDG電競クラブは連名商品を発売し、よく売れました。その後、李寧は4つの電気競爭クラブのスポンサーになりました。

「ペンギンシンクタンク」が発表した電気競技報告書によると、2018年に中國の電子競爭ユーザーはすでに3億を突破しました。競爭はクラブ、ゲーム運営者、連盟側から、競爭體験館、戦隊ホームまで、ファン、従業員、スポンサーなどの産業チェーンが形成されています。李麒麟はベテランの英雄連盟プレーヤーで、Snakeの買収を主導しています。李寧は甥の李麒麟に「自信がありますか？」李麒麟は答えます。「私が主導したのは、私が責任を持ちます。」李麒麟は言った。

電気競爭業界に進出して、電気競爭をキャリヤーとして若いグループと交流しています。これは非凡な中國がスポーツ試合の新しい業態を把握する機會として期待しています。李寧ではスポーツ用品がより多くの新生代に好まれ、買います。李寧先生は『財約你』のインタビューにおいて、すでに商業戦略計畫――李寧會社はスポーツ用品市場に集中していることを明らかにしました。非凡な中國運営と健康、スポーツ、レジャー関連の消費品、発力體育園。

記事の著者：陳士信