天創(chuàng)ファッション9.29億建知能製造基地で、六大婦人靴ブランドの年間生産能力は270萬足を擁しています。

広州天創(chuàng)ファッション靴業(yè)株式會社（以下、「天創(chuàng)ファッション」という）は、5月30日夜に発表した公告で、A株の公開発行可能転換社債案を調(diào)整し、発行可能社債の公募資金総額は6億元を超えないと発表しました。発行費用を差し引いて、全部スマート製造基地建設(shè)プロジェクトと流動資金の補充に投資します。投資の具體的な狀況は以下の通りです。

アナリストによると、現(xiàn)在の天創(chuàng)ファッション靴類の生産能力は約270萬組/年前後で、生産能力は約51.2%を占めている。転換可能債務(wù)プロジェクトが順調(diào)に実施されれば、會社の自己生産能力比率は10-20ポイントぐらいまで上昇すると予想されています。生産の試行錯誤のコストは大幅に低減され、規(guī)模化のオーダーはさらに進み、一人當たりの効率もさらに上昇します。

財務(wù)諸表によると、2018年、天創(chuàng)ファッションは営業(yè)収入20.25億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比18.37%増加した。親會社に帰屬する純利益は2.42億元で、同28.87%増加した。母への非純利益は2.05億元で、同26.99%増加した。粗利率は56.01%で、前年同期比1.74ポイント低下した。純利率は11.93%で、同1.22ポイント上昇した。EPSは0.56元で、同0.56元だった。16.67%増、重み付けROEは11.70%で、同0.3ポイント微減した。

報告期間內(nèi)に、天創(chuàng)ファッション靴服の主要事業(yè)は営業(yè)収入17.43億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比2.31%増の伸びと同8.14ポイント下落した。毛利率は同0.68ポイント増の58.64%に上昇した。その中で、靴類業(yè)務(wù)は営業(yè)収入17.11億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比2.96%増、成長率は同6.7%下落した。粗利率は同0.49%増の58.87%に上昇した。

フォーチュン証券アナリストの陳博さんによると、天創(chuàng)ファッション靴服務(wù)主業(yè)の業(yè)績は減速し、ストレスは主に3つの方面から來ている：

1）消費情勢が変化し、製品構(gòu)造と運営管理レベルに対してより高い要求を提出した。消費グループから見ると、Z世代の消費力は明らかに向上し、主力消費者の平均年齢は下にシフトしている。消費需要から見ると、レジャー流行の運動靴の消費は持続的に増加している。

2）會社はレジャーブームのスニーカーの供給を増加し、外注のコストが増加した。消費情勢の変化によって、會社は製品構(gòu)造を最適化し、レジャー流行のスニーカーの供給を増加しました。しかし、ファッション靴と違って、カジュアルなファッション靴の履き方については、會社のデータ蓄積と生産運営経験が少なく、サプライチェーンの効率も比較的低いので、主に外注生産能力です。この3年間の自社生産能力の比率は約17ポイント低下し、現(xiàn)在は51.2%前後を占めています。外注原価は2年連続で二桁の増加（2017年＋23.1%、2018年＋13.6%）しており、コスト端圧力が比較的大きい。

3）製品の反応速度とスタイルの位置決め調(diào)整要因の影響。KISSCATは會社の運営時間が一番長く、業(yè)績規(guī)模が最大（約50%）を占めるブランドであり、2018年、同ブランドの売上高は同4.75%下落し、粗利益率は同0.23%減少した。製品の供給効率、品質(zhì)構(gòu)造及び競合品ブランド（百麗など）の値下げはブランドの業(yè)績に影響を與えます。KissKittyブランドは報告期間內(nèi)の売上高が前年同期比14.81%下落し、主にデザインスタイル、製品位置づけの持続的な調(diào)整によるものである。

陳博から見ると、天窓ファッション靴服業(yè)務(wù)運営の重點は二つの面にあります。

1）、差異化した運営ブランドは、ZsaZZsとtigrissoはやはり開拓の重點である。次の段階では、會社は製品の設(shè)計、価格帯などの面から四つの核心ブランドを差別化して運営します。

ZsaZsaZsの「ファッション」のデザインスタイルがより際立ちます。tigrissoは「優(yōu)雅さ」の調(diào)節(jié)性を維持しながら、価格帯が一定の沈下をします。OBagの生産能力の著地問題について、會社とブランド側(cè)も積極的なコミュニケーションを維持しました。會員システムは現(xiàn)在、ユーザーの畫像マーク作業(yè)を完了しており、今後の重點はコンテンツの生産にある。

2）オンラインチャネルはまだ高い新品率を維持し、さらに規(guī)模と比率を向上させる。2018年會社のオンライン業(yè)務(wù)は8.1%伸び、売上高は14.6%を占め、粗利率は57.5%を占めた。會社のオンラインチャネルの80%以上の新品率はまだ維持されています。唯品會チャネル自體のポジショニングと戦略調(diào)整が會社のオンライン業(yè)務(wù)に與える影響は徐々に減少する見込みです。2019年オンライン業(yè)務(wù)の業(yè)績は10%を超え、規(guī)模は15%を超えると予想されます。

陳博氏は、ブランドマトリックスがより完備され、経営が安定している中高級高級婦人靴の標的として、天創(chuàng)ファッションはファッション靴の分野で優(yōu)勢が明らかであり、サプライチェーンの柔軟性化改造によってレジャートレンド靴履物類に足を踏み入れることを始めたと考えています。將來知能製造基地が建設(shè)されたら、生産能力のボトルネック問題が効果的に解決され、コスト端圧力が減少し、経営効果がさらに向上します。現(xiàn)在では、ブランド差異化の運行効果、店舗効果の表現(xiàn)及び知能製造基地の生産開始前の會社の経営効率の向上などは業(yè)界が注目するべき問題である。

公開資料によると、天創(chuàng)ファッションは主にファッション消費品の研究開発、生産、販売及び小売業(yè)務(wù)に従事しており、創(chuàng)立以來ずっとファッションの女性靴市場に専念しており、女性消費者にファッション、快適な靴とサービスを提供し、女性靴業(yè)務(wù)を基礎(chǔ)として他のファッション商品にエピタキシャルに開拓している。

天創(chuàng)ファッションは六大女性靴ブランドを持っています。五つの女性靴の自社ブランド「KISSCAT」、「ZSAZZSU」、「tigrisso」、「Kiss Kitty」と「KASMASE」及びスペインの女性靴ブランド「Patricia」を含みます。女性靴の核心業(yè)務(wù)を基礎(chǔ)にして、天創(chuàng)ファッションは積極的にファッションライフスタイルのブランドと品類を開拓します。ブランドの「カタログ」があります。イタリアのファッション創(chuàng)意ブランド「OBAG」を代理して、國際デザイナーブランドのUnited Nude（UN）に參加します。?