G 20サミット後の綿花市場の動向予想

週末のG 20サミットで中米両國の元首は平等と相互尊重を基礎に経済貿易協議を再開することで合意しました。アメリカ側はもう3000億ドルの中國製品に対して新たな関稅を追加しなくなりました。超市場予想、短期利多、中米貿易交渉は5月11日の決裂時の原點に戻ります。鄭綿の主力も5月11日の決裂時の15000元/トン以上に戻りますか？

米綿は短期的にもっと多いのは心理的な向上で、実際の輸入貿易に関心を持っています。

アメリカ農業部が6月28日に発表した報告によると、2019年のアメリカ綿実播面積は1372萬エーカーで、同2.7%減少し、3月末の意向面積より6萬エーカー減少し、今週のミズーリ州とテキサスの栽培進捗に注目している。2019/20年度の米綿生産量の変數は耕地放棄率に変わりました?，F在の優良率の狀況から見ると、6月23日現在、米綿の優良率は50%で、先週49%で、前年同期は42%です。カリフォルニア州を除いて、全體の優良率は比較的に良くて、しばらく大きい変數がありません。米綿の出荷は市場予想を下回り、米綿の後続需要は短期市場の主要な注目點であり、6月20日の今週までに、18/19年度の米綿の累計出荷は270萬トン（USDA 6月月報の予測輸出は321萬トン）で、出荷進捗は84%で、2018/19年度の米綿の販売周期は6週間しか殘っていません。これから毎週平均出荷は8.5萬トンで、この2週間の運送量は7.7萬トン前後で、予想を下回ります。2018/19年度のアメリカ綿の販売は終期に入って、インドのメリヤスの輸入利益はより良いですが、自國の綿花価格が高いため、綿糸は國際競爭力がなく、紡績工場は紡績糸の需要が非常に低い局面に直面しています。

短期的なマクロは産業に対して向上しましたが、下流の需要端の受容度と弾性には限りがあります。

TTEBのニュースによると、先週の綿の現物価格は100元/トンぐらい値上がりしました。綿の買い付けは相変わらず慎重です。綿の純正市場はこの影響で引合や引合が好転し、紡績企業の在庫レベルは2週連続で減少しており、現在も高いレベルにあります。紡績工場の在庫の紡績糸は500-1000元/トンぐらいの損失があります。目下、下流の需要は弱くて、織工場と貿易商の出荷速度はいずれも緩やかで、白地布の消化速度は生産速度に及ばないです。短期的なマクロ利益は産業に対してある程度回復する見込みで、外注の注文が一部前倒しで実施されているかどうかに注目して、産業チェーンの在庫がより高い（特に布工場の在庫は依然として圧力が大きい）ため、販売弾力性は限られています。2018/19年度の期末流通在庫は同40萬トン増加し、一度の価格が大幅に反発すると、南疆150萬トンの綿のカバー保証圧力にも直面する。

以上のように、G 20サミットの中米會談の狀況は市場予想より良いと思います。中米貿易交渉は5月11日の原點に戻り、短期的には産業端と資金端の良好さをもたらします。しかし、下流需要端の受容度と弾力性は限られています。5月初めより弱いです。米綿に対しては短期的には心理的な回復が多く、実際の輸入貿易には注目が必要で、短期的には鄭綿CF 1909契約はさらに13900-4500元/トン間で運行される見込みです。