資金面の不一致が大きいPTA先物は激しい変動があります。

先週、PTA先物取引は非常に活発で、価格が激しく変動しました。主力の1909契約は週初めの上昇とストップに変わりました。業界関係者によると、基本的な面から見ると、PTAは現物段階的に緊張しています。ポリエステルの洗濯糸は在庫が少なく、高稼働の良好な構造の中にあります。しかし、PTAの価格が急速に上昇し、加工費が急速に拡大し、下流の上昇とだるさが浮き彫りになりました。また、現在の不確実性要素が多く、PTA価格は短時間で変動が激しくなります。

資金のばらつきが大きい

先周の5つの取引日內に、PTA先物の主力は1909年の契約の前の2日間で値上がりしました。水曜日には大幅な値上がりから大暴落に転じました。中には400元/トンの幅の揺らぎが現れました。木曜日には下落しました。多頭の雰囲気は急速に下がりました。金曜日に続けて暴落しました。価格は前の金曜日のレベルに戻りました。

PTA 7月の需給面は依然として良好で、ポリエステル環節の低在庫狀態は裝置に高い負荷水準を維持させることができます。しかし、最近は価格が急騰していますので、超高利潤が過度に當座貸越しやすく、情緒的に心配されています。また、期間中に伝えられた告発狀は、相場の転換を引き起こす重要な原因となっていますが、あくまでも市場の基本面から逸脫した非理性的な上昇の理性的回帰であり、コスト面では、利空牽引及び端末消費が適時にフォローしていない可能性があります。國投安信先物シニアアナリストのポン春艶氏は言う。

PTAとポリエステルの環節から見て、ポン春艶は6月に國內PTA裝置が期せずして「原因」と短止まりしたため、PTAの月間生産量が予想より減少し、小幅累庫が2萬トン以上あると言いました。7月の福化450萬トンのPTA裝置は月初めに點検修理することを確定しました。主に上流のPX裝置の検査修理のため、下流のPTA原料が供給されません。現在のニュースによると、PX裝置は6月20日に駐車し、40日間の點検を行う予定で、7月末までに再起動するはずで、450萬トンのPTA裝置も7月末に再開すると推定されています。このため、他の裝置が停車しない場合、7月にPTAは380萬トン以上を供給します。一方、下流のポリエステルの稼働率は6月末で92%以上に達しましたが、現在のポリエステル工場の在庫レベルは低く、裝置は引き続き生産の可能性が高いですが、PTA価格が激しく変動し、販売が著しく下落し、一部の工場で生産停止計畫がありますので、ポリエステル全體の負荷はある程度下がるかもしれません。

「理論的には、ポリエステル負荷が90%以上維持されている場合、他のPTA裝置は検査修理しないと、PTAは小幅にライブラリに行きます。このため、7月のPTAとポリエステル環節の狀態は依然として比較的健康的ですが、PTAの加工費は2400元/トンの水準にまで拡大した場合、市場予想をはるかに超えて、引き続き値上げの余地が制限されます。また、PTA先物は取引が成立し、継続的に増加している保有量も資金面からリスクを蓄積し続けています。けばけばしい表現。

短期価格の調整は避けられません。

上流の原料と端末の消費の方面から見にきて、ポン春艶は、恒力PX裝置が生産開始する時、PX価格は一度大幅に下落して、PX-石脳油の価格差は急速に圧縮されて、損失に至ると紹介しています。しかし、その後、大量の裝置の修理のため、PX価格は支持を得て、利益は修復されました。今、PX-石脳油の価格差は330ドル/トンの近くにあります。ニュースによると、中化弘潤80萬トンのPXは7月に生産を開始し、海南精製100萬トン、逸ブルネイ150萬トンの新生産能力は8-9月に生産を開始し、PXは新たな生産圧力に直面するため、PTA価格には牽引がかかり、潛在的な利益の一つとなる。

また、端末メーカーは5月末から底寫りを開始し、6月末までにポリエステル工場の在庫を紡績工場に運びました。調査によると、下流の加弾と織布工場の原料備品が少ないのは半月で、多ければ一ヶ月以上であると同時に、呉江、海寧などの織布工場の白地の在庫は前の二年間の同じ時期の水準を超えている。下流企業は國際貿易情勢が緩和された後、輸出注文が集中的に出現すると予想しています。価格が上昇するにつれて、3四半期にも注文が相次いでおりますが、今のところ注文狀況は予想される方向に発展していません。下流の加弾と織布環節には大量の原料と完成品の在庫が重要なリスクとなります。

上記の分析を踏まえ、ポン春艶氏は「後市から見ると、PTA価格の調整は避けられないが、7月の需要供給面は依然として良好であるため、引き続き下落することはないと予想され、調整後も強い揺れが続く可能性が高い。4四半期には新しいPTA裝置の生産が開始され、加工費は徐々に圧縮され、PTAは新しい集中生産期間を迎えます。」

中信建投先物アナリストの李彥傑氏によると、現在は裝置點検計畫が完全にキャンセルされていないため、後期には検査修理の予想があり、PTA価格の下落空間は同様に限られており、短期PTAは発振運行を維持すると予想され、現在は不確定要素が多く、ニュースの影響で短時間で価格が大きく変動する可能性がある。