日本のユニクロは「足を引っ張る」と言っていますが、ファーストリテイリンググループの小さい目標は前倒しで終わりますか？

日本経済の低迷期に目立つユニクロは、ブランドを淡泊化させ、コストパフォーマンスの高い特性を強調するため、日本のファッション業界で人気がある。規模が拡大するにつれて、日本市場は満足できなくなりました。だから、海外に目を向けると、中國は自然に一番重要な目標となります。

親會社ファーストリテイリンググループ（0628）は2014年に香港交易所に上場し、中國市場との資本提攜を完成した。當時はちょうどユニクロの海外拡張高速の時期で、迅の販売グループの業務は急激に発展して、野心的です。

2014年にファーストリテイリンググループが港渡し所に上陸した時、2020年に5兆円の販売目標を達成すると宣言しました。買収に頼らず、2020年にZaraの親會社InditexSAを超えて、世界最大のアパレル小売店になりました。しかし、2016年度終了後には、2020年の販売目標を3兆円に引き下げた。

今までの目標はどうなりましたか？

　日本市場が足を引っ張ると、「小さな目標」は達成しにくい。

7月12日、ファーストリテイリンググループが5月31日までの3四半期報を発表したことによると、ファーストリテイリンググループの前3四半期（2018年9月1日から2019年5月31日まで）に18228億円の収益が前年同期比7%増の2476億円となり、同3.7%増の持株東要は1586億円の利益を占め、同7%増となった。

四半期ごとに見ると、5月31日の三ヶ月間の売上高は5552億円で、同7.3%伸び、株主は満期の446億円を占め、同1%増となった。

四半期の利益の伸びは小さいが、主に服裝販売の季節の影響を受けて、第三四半期の全體データから見ると、売上高と利益は安定的に伸びた。

しかし、業務別に見ると、日本市場は引き続きグループ業績の「タンカー」になります。事業別にみると、ファーストリテイリンググループは日本のUNIQLO、海外のUNIQLO、GU、グローバルブランドを含み、収入の比率から見ると、2018年に海外のUNIQLOが初めて日本のUNIQLOを上回り、2019年第3四半期に海外のUNIQLOの収入は引き続き45%に達したが、日本のUNIQLOの収入の比率は38.5%に下がった。

日本のUNIQLOでは、第3四半期に売上高が2倍に減少し、期間収益は7010億円で前年同期比0.5%の微減となり、経営利益は967億円で、同19.5%の大幅減となった。第3四半期の売上高は2097億円で、同0.5%減の290億円で、同7.5%減少した。

智通財経APPによると、ユニクロの業績は天候の影響を強く受けており、報告によると、前年度は暖冬の影響で割引率が拡大し、第3四半期は在庫調整の水準が緩和されたが、第3四半期は粗利益率が同2.4%下落し、前四半期の経営利益の大幅な下落を招いた。

これに対して、海外のユニクロの第3四半期の収益は8205億円で、同14.6%増の1248億円で、同11.1%増となった。中國市場の経営利益は20%を超え、海外の成長の最大の功労者となっています。中國市場の需要が急速に伸びているほか、海外市場は東南アジアやオセアニアなど南半球地域をカバーしているため、海外市場は季節変動の影響が小さい。

ちなみに、日本のユニクロのオンラインストアは売上高が急速に伸びており、第3四半期の売上高は190億円で、同16.1%増となっている。しかし、現在の収入はまだ低いです。9.1%しかなく、短期間では業績の伸びの大きな原動力になりにくいです。

次の四半期は服裝販売の第四半期に入って、全體の収入は年度最低で、前期の利益四半期のデータから見ると、第四半期はほぼ赤字狀態にあるので、現在のデータから見ても、2019年度の業績は基本的に予測できます。2020年3兆円の目標については、一回の「大寒冬」の刺激的な販売を経験しないと、前倒しで終わりそうです。

基本盤は安定しています。

素早い販売の収入と利益は季節の影響を受けるのは明らかですが、やはり底子が厚くて、基本盤は安定しています。データから見れば、粗利率と経営利潤率は同期と比較的に安定しています。これはその運営戦略と切り離せません。

ユニクロの運営の秘訣は「在庫ゼロ」にあります。本當に在庫がないのではなく、仕入れ、生産、販売、配送など一連の経営の中で、急速に回転している狀態は、上下流企業の共同作戦によって在庫量の最小化を実現します。

これは主にその製品の位置付けのおかげで、製品開発モードでは、完全に異なる製品開発モードを採用して、あらゆる年齢層と性別で著られる基本モデルに進出し、基本モデルでの深さ開発を行う。

その他に、その財務の基本面も比較的に穏健で、その特殊な経営のモードのため、販売のコストの営収比は安定を維持して、しかし費用の支出の増加速度の四半期の環は次第に下がります。

債務については、會社の負債総額は9643億円で、負債率は48.84%しかなく、四半期は前年度比1.07%下落した。また、會社のキャッシュフローは長期的に安定しており、當期末の現金及び現金等価物は11050億円で、経営活動によるキャッシュフローの純額は2862億円で、同281億円増加した。投資活動と融資活動はそれぞれ736億円と948億円で、経営活動によるキャッシュフローは完全にカバーできる。これはファーストリテイリングが絶えず店を拡張する時期に、いっそう貴重なことに見えます。

そのため、日本市場は徐々に疲弊していますが、売上高はマイナス成長を見せています。しかし、ファーストリテイリングの強力な実力と海外の高成長の牽引の下で、その発展空間は依然として大きいです。小さな目標を期限通りに達成するのは難しいとしても、今のところ同業者にはめったにない。