米國の石油施設が余波に襲われ、暴落した原油の動きはどうだろう。

サウジアラビア攻撃の數日間でガソリン価格が値下がりしましたが、石油市場の供給はまだ終わっていないかもしれません。より多くの人々は、サウジアラビアが被害の真の程度と逆転の能力に対して率直に報告するかどうか疑問を持っています。施設の復舊の時間はサウジアラビアの予想より長いかもしれません。石油の供給が中斷されるかもしれません。

國際貿易情勢が新たに進展する

長期的に見ると、原油需要に対する世界経済の見通しの影響は依然として原油価格に最も直接的な要因に影響している。

中米雙方の経済貿易チームのリーダーが今月5日に電話したところ、雙方は10月初めにワシントンで第13回中米経済貿易ハイレベル協議を行うことで合意した。雙方の作業層は9月中旬に真剣な協議を行い、ハイレベル協議の実質的な進展に向けて十分な準備をする。雙方は共に努力し、実際の行動をとり、協議のために良い條件を作るべきだという認識で一致した。

その後、アメリカのトランプ大統領は北京時間12日午前、2500億ドルの中國の米國向け輸出商品に対する関稅引き上げを10月1日から10月15日に延期すると発表しました。

國際貿易情勢がさらに緩和された信號はいずれも原油価格の更なる高さに寄與し、逆に原油価格に圧力をかけるので、市場は関心を持つ必要があります。

需給の基本面は楽観を許さない

基本的には、OPEC原油の生産量は減産協議の延長後に加速的な下落を始めましたが、各國の減産幅を整理すると、減産國の中の主要な貢獻者はサウジアラビアであり、減産國の生産量の下落ではなく、全體のOPEC生産量の下落にとって、より重要な役割を果たしています。特にイランとベネズエラの原油生産量です。

供給側から見ると、OPEC國家の減産政策はおおむね持続し、全體の実物市場にとっては相対的に厳しい狀態が維持されます。

しかし、アメリカから見れば全體の基本面はあまり楽観的ではないようです。アメリカの需要最盛期の終わりの曲がりどころでは、アメリカの原油在庫もアメリカの製錬所の稼働率も、いずれも石油市場の基本面に転じるところを指しています。

EIAガソリンの在庫と精製油の在庫が増加しました。

まず在庫のサイクルから見て、アメリカの原油在庫の下落は終盤に近づいています。今週のEIA在庫のデータによると、アメリカの原油在庫は増加傾向にあります。將來の松葉點到來に伴い、アメリカの原油在庫は原油価格に対して潛在的な利空効果となるだろう。

EIA短期エネルギー展望は同様に四半期の基本面の弱さを説明しています。最新のEIA需給バランス表によると、9-11月の世界市場は需要の低迷の影響で相対的に緩みを維持し、在庫消費は全體より下降します。これは同じように原油価格の上昇を牽引します。

　　上記の通りです。基本的に原油価格を見て、四半期の原油価格の動きが心配されています。基本的なポイントは原油価格の上昇を牽引して、將來の価格の方向は依然として比較的波瀾があります。基本面とマクロ面の衝突は引き続き続くかもしれません。

ただ、これまでとは違って、基本面とマクロの位置が入れ替わり、マクロ利多、基本面が利空で、全體の原油価格は一定の區間で振動しています。短期的には、暴落後の賢者モードがしばらく持続します。