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適者生存、強者が強ければ強いほど、「逆多元化」服裝企業の発展戦略は何ですか？

2019/10/14 9:32:00 2

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今年以來、アパレル企業がブランド、業務、會社などの資産を売卻する動きは珍しくなく、これらの「販売」の動きの背景には、アパレル企業の共通の意図と目的が表れています。

海瀾の家は婦人服會社の愛居兎を譲渡します。

9月16日、海瀾之家は公告を発表しました。全資子會社の海瀾之家ブランド管理有限公司は趙方偉、江陰得合企業管理パートナー企業（有限パートナー）、全資子會社の江陰海瀾之家投資有限公司と趙方偉、株式譲渡の評価値を基準にして、商品管理會社は趙愛居兔服有限公司の持分譲渡に対して、持分の価値を保有します。ウサギの19%の株を海瀾に投資し、譲渡価格は人民元7266.22萬元です。

取引が完了した後、愛居兎は會社の全額子會社から出資會社に変更されました。會社は間接的にその19%の株を保有しています。今回の譲渡は上場會社に非経常的な一回性投資の収益を0.56億元もたらす見込みです。公告によると、今回趙方偉、得合管理で発生した取引と関連取引を構成するが、「上場會社の重大な資産再編管理弁法」に規定された重大な資産再編を構成しない。

公告によると、2018年12月31日現在、愛居兎の資産総額は11.86億元で、負債総額は4.33億元で、資産負債率は36.50%である。2018年愛居兎は営業収入16.98億元を実現し、純利益は3.27億元を実現した。今年8月31日現在、愛居兎の資産総額は10.30億元で、負債総額は7.12億元に達し、資産負債率は69.15%であり、同時に営業収入は11.48億元で、純利益は2536.38萬元の損失を実現しています。

海瀾の家によると、愛居兎ブランドは創業以來、何度もブランド位置づけの調整を経て、ブランド全體の経営実績が期待されていません。會社は愛居兎に対する持分比率を調整し、持株権を當該ブランドの核心管理者と経営チームに譲渡することで、會社の運営コストと経営リスクを低減し、資源の非効率な投資を減少させ、資源を集中的に発展の勢いの良い新ブランドに投入することができると考えています。

ラシャベル販売電子商子會社

5月7日、ラシャベルは杭州雁児企業管理コンサルティング有限公司（會社の関連自然人曹青がその100%の株を持っている）に保有する杭州陰渉電子商取引有限公司の54.05%の株を譲渡すると発表しました。杭州暗渉は會社に重要な影響を與える子會社であり、曹青は直接杭州暗渉23.86%の株を持っているので、今回の取引は関連取引を構成し、重大な資産再編を構成しない。

公告によると、杭州の暗渉は2010年1月に設立され、主なマーケティング及び七格、OTHERMIX及びOTHERCRAZYなどのオンラインアパレルブランドを販売しています。2018年12月31日現在、杭州の暗渉総資産は3.90億元で、純資産は3.00億元で、2018年営業収入は5.04億元を実現し、純利益は0.64億元を実現します。ラシャベルは、今回の取引は會社の資金回収に有利で、會社の戦略的焦點とブランドの統合に役立つと述べました。

ラシャベル2019年半の年報によると、會社の上半期の営業収入は39.51億元で、同23.16%下落し、上場會社の株主に帰屬する純利益は4.98億元を失い、同311.2%の大幅減となった。また、上半期のラクベルの小売店は2470店舗減少し、2018年末より26.65%減少した。ラシャベルによると、同社は上半期に縮小戦略を採り、主な婦人服ブランドを中心に、男裝ブランドPote、JACK WALK及びMARC ECKのペンタ業務の発展規模を縮小した。會社の他のブランドに対して利益の改善を核心にして、業務の発展規模を縮小します。會社の収縮戦略の影響、消費のスピードの減速及び実體店舗の顧客流動の減少などの要因によって、主な婦人服ブランドのLa Chapelle、Pulella、7 Modifier、La Babiteの営業収入は同20%を超えた。

玩具店の販売業務

5月14日、百度はイギリスのおもちゃ小売業者Hamleysの全株式をReliance Brands Limitedに売卻すると発表しました。Reliance Brands LimitedはHamleysの全株に3429萬ポンドの資金を支払うほか、千度に3367萬ポンドを支払って、千度のHamleysに提供したローンを返済するために、取引総額は6796萬ポンドに達しました。百度は2015年に約1億ポンドの価格でHamleysを買収しました。公告によると、2018年12月31日現在、Hamleysは2018年度の売上高は6288萬ポンドで、同5.1%下落し、純利益は240萬ポンドで、前年同期は1120萬ポンドの損失を計上している。契約によると、千百度は今後20年以內に引き続きHamleysの中國3店舗でのフランチャイズ経営権を持つ。

百度の発表によると、同社は2015年末にHamleysを買収してから、Hamleysの業績が予想を下回りました。グループの中核シューズ事業と玩具事業の相乗効果は実現されておらず、グループ業務の多様化も期待されていません。また、「イギリスのEU離脫」の不確実性がもたらしたイギリスの小売市場の悲観的な商業環境はここ數年、さらに悪化している。Hamleysの主要業務はイギリスに集中しているため、Hamleysは世界的な名聲を得てもイギリスとマクロ経済の衰退の影響を受けることは避けられない。経営上の苦境に鑑み、Hamleysの不確定な見通しと業務の多様性を見せられなくなり、會社は2018年末から玩具の販売を求めています。販売事項はグループがHamleysに投資する資源を解放し、グループがその核心業務の製造と販売に専念できるようにする。

Baiduは、販売事項を完了した後、グループはその資源を靴の履き物業務に転用すると述べた。販売事項は、自社ブランドの「千百度」「伊伴」「太陽ダンス」「ミオ」「BADGLOEY MISCHKA」に専念させます。また、國際靴履き物會社のOEMやODMサプライヤーとしての役割を強化するために必要な資源を調達します。

モーデン通りは再び本社ビルを販売します。

8月7日、モドンアベニューは広州市建康體育文化発展有限公司と「広州市建康體育文化発展有限公司とモダンアベニューファッショングループ株式會社モドンアベニュー本社ビルの買収協議書」に署名し、広州市黃埔區科學城スペクトル23號の土地使用権及び地上建築物などの資産を文化発展會社に売卻する予定で、標的の資産譲渡価格は総額9.75億元（増値稅を含む）です。

モーデン大道によると、この動きは主要業務の発展を促進し、會社の既存資産を生かし、會社の資金が生産経営活動に使われることを保証するという。今回の取引は約1000萬から3000萬元の利益を実現する予定です。また、今回の取引では、會社のハイテク製品の収入比率が60%を下回り、ハイテク企業の資格を失ってしまう恐れがあります。

これはモドン通りの「また」の本社ビルです。2018年10月、モドンアベニューは重大な資産再編計畫を発表し、會社は瑞豊グループに喜びと心動100%の株式と本社ビルの関連資産と負債を売卻する予定です。公告によると、當時の本社の関連資産の見積値は約15.2億元であった。

モーデン通りは公告の中で、本社の資産は主に本社のオフィスビルと蕓術館です。本社の資産規模が大きいと考えて、資産が完成した後、減価償卻償卻償卻費が高くなり、初歩的な推計によると、會社は新本社の執務期間に移転し、2018年1-6月の事務所使用費（不動産管理費、光熱費などを含む）と事務所の減価償卻費は918.05萬元で、2017年移転前の同期と比べて、435.32萬元新たに増加した。同時に、本社の関連資産は會社の自己所有財産として、毎年新たに増加した減価償卻償卻償卻費は233.65萬元で、會社の持続的な収益力を増強するのに役立ちません。しかし、モーデン大道は2018年11月に発表した公告で、本社ビルの不動産権証書はまだ完成していないため、この販売本部ビルの取引を終了しました。

裕元グループの合併方式でアパレル會社TCHCを販売しています。

5月7日、裕元グループは同日、會社間接全額出資子會社のGrand Wealth Group Limitedを売り手、Texas Cothing Holding Corp.（TCHC）、連結子會社のKiston Merger Sub、Inc.買い方、買い方、買い方保証人及び會社との合併契約を締結することに合意したと発表しました。予約の各當事者はデラウェア州の法律の規定に基づいて子會社の合弁會社のTCTCTCHCTCTCTCTCTCHCTCTCTCTCTCTCTCを行います。及び定時にお金を払って、買い手に擔保をかけます。合併協議によると、売卻株式は合併価額を受け取る権利に転換しなければならない。合併価格は購入価格と業績から成約した金額で構成されています。その中の購入価格は2.3億ドルです。完成直後に、TCHCグループは會社の子會社ではなく、TCHCグループの財務成績はグループの財務諸表に組み入れられなくなります。

発表によると、TCHCは米國デラウェア州に登録して設立された會社です。TCHCグループは主に米國で服裝の設計、輸入及び販売に従事しています。2017年度及び2018年度はそれぞれ1500萬ドルと1708萬ドルの稅引き後純利益がある。裕元グループによると、グループの主な業務は運動靴、運動靴、私服靴及びアウトドアシューズの製造及び販売です。今回の販売事項に関する合併は、グループがTCHCでの投資をそのまま現金化することができるため、販売事項は會社がコア業務を引き続き発展させる仕事の一部である。グループは、売卻事項から収益を確認する（取引費用を除く）約300萬ドルを見込んでいる。

裕元グループの2019年中間報告によると、2019年6月30日までの6ヶ月間、會社の収入は50.71億ドルで、前年同期比6.32%増加し、會社の所有者は1.66億ドルの利益を占めるべきで、前年同期比10.52%増加した。

アパレル企業の資産売卻の背後にある「収縮」と「フォーカス」戦略

今年以來、アパレル企業が傘下のブランド、業務、會社などの資産を売卻する動きは珍しくなく、上記の棚卸しの海瀾之家譲渡婦人服子會社の愛居兎、ラシャベルの電気商子會社である杭州暗渉、千百度の販売で買収合併された玩具店業務、モダンストリートの再販売本部ビル資産、靴メーカー裕元グループの合併方式で米國アパレル會社TCHCなどを販売している事例がこれらの動きの表れです。

これらのアパレル企業が資産を売卻するという大きな共通の理由は、資源の利用効率を高め、より多くの資源を會社の本業に集中させることです。そのため、これらのアパレル企業が販売するブランドや業務は、多くが「非中核」資産と考えられています。海瀾の家は婦人服を販売して、夏ベルを引き延ばして電子商子會社を販売して、千百度はおもちゃの店の業務を売りますおよび裕元グループは服裝の子會社を販売しますなどの事例は見抜くことができて、これらの會社の売ったブランドと業務、すべて會社にとって核心の本業ではありません。一部の業務は、以前に買収されたもので、會社の多元化業務の一部と考えられていますので、これらの販売は「逆多元化」の傾向に似ています。

これらの「逆多元化」の動きの背後には、今年一部のアパレル企業がとった「収縮」と「フォーカス」の発展戦略が現れています。マクロ経済運行狀況、企業業績の圧迫、企業運営コストの上昇、さらには企業自身のモデルチェンジ?アップの必要性などの影響を受けて、服裝企業は非中核資産を分離すること、あるいは相対的に「粗悪」資産を除去することによって、より多くの資金を回収し、資源の使用効率を高め、上場會社の資産品質を向上させること、融資資質の向上、および主業競爭力の強化などの目的を実現することを意図しています。実は服裝の企業にとって、縮むのは縮むのではありませんて、焦點を合わせてももっと良く拡張するためで、“買う”と“売る”はすべて企業が生存の発展の正常な動作を求めるのです。競爭が激化する市場環境の下で、適者は生存して、強者はもっと強いです。