中米の成段協議は綿の価格を駆動して持続的に反発することができますか？

中米の第13ラウンドのハイレベル経済貿易協議は「第1段階」の貿易合意を初歩的に達成し、中米貿易摩擦段階性緩和を達成しました。

中米貿易はしばらく休戦します。

新華社ワシントンによると、10月11日、雙方は両國の指導者の重要な共通認識のもと、農業、為替レート、技術譲渡、紛爭解決などの分野で実質的な進展を遂げた。

會議後の米中雙方が伝えた情報によると、中米貿易摩擦がエスカレートする情勢は緩和され、米側は10月15日に引き上げた2500億ドルの商品関稅を25%から30%に引き下げ、さらなる局面の出現を避けた。また、中國は400億-500億ドルの米農産物の購入を約束している。

最新のニュース：中國は今年10月末に米國とさらなる交渉を行い、「第一段階」の貿易協定の詳細を決めることを望んでいます。もし話がまとまれば、中米両國の元首は11月のチリAPECサミットの間に合意に調印する可能性があります。現在、中米雙方はまだ次のハイレベル貿易交渉の開催時期を発表していません。

中米雙方の農産物の輸出入にどれぐらいの影響がありますか？

もし「中國が米國から400億から500億ドルの農産物を購入する」ということが決まったら、アメリカとアメリカの雙方の農産物の輸出入にどれぐらいの影響がありますか？中米貿易紛爭開始前の2017年を參考に、分析した中米農産物輸出入明細データを整理して以下の通りとする。

表1：2017年中國の農産物輸入及び対米輸出比率の整理

2017年の中國の農産物の輸出入金額は1,998億ドルで、そのうち中國の農産物の輸出額は751.4億ドルで、中國の農産物の輸入金額は1,246.9億ドルで、そのうち米國の農産物の輸入は24.8億ドルで、19.3%を占めています。

中國の農産物の輸入は主に大豆（32%を占める）を中心とする食糧作物と木材であり、その次は綿（1.8%を占める）などである。このうち、中國の農産物の輸入依存度が最も高いのは、動物飼料の配置（51.8%）、綿（44.7%）、大豆（35.2%）などである。

2017年の米國の輸出農産物金額の粗いデータは1300億ドル（一定の誤差がある）で、中國に対する輸出依存度が高い品種は大豆（64.7%）、ノコギリ（45%）、綿（16.8%）などである。

400億から500億ドルの農産物の購入額（現在はまだこの購入額に言及していない）は、中國の2年間の輸入総量に相當し、また米國のすべての農産物の年間3分の1程度の輸出量は、雙方の貿易関係に大きな影響を與え、両國の主要農産物の需給構造に影響を及ぼすことになる。

我が國の綿市場にとって、何の影響がありますか？

綿について言えば、19/20年度の米綿生産量は473萬トン、18/19年度の期末在庫は106萬トン、國內消費は70萬トンで、本年度は207萬トンを署名販売しました。殘りは300萬トンぐらい販売できます。

もし中國が米國の數十萬トン以上の綿花を買うと、大幅に米綿の価格を高め、國際市場の綿花の需給に影響する。同時に國內市場の供給を増やし、國內市場は直接市場の購買行為を考慮しなければならない。

直接市場で仕入れたら、國內の供給が過剰で、內皿の価格負擔がかかります。しかし、內外の価格が逆さまになって、輸入綿と輸入紗の量は引き続き収縮して、國産の紗の消費を促進します。內皿の値下がり幅も限られています。長期的に見れば、依然として內外の価格差が修復されています。

國內市場への直接供給の衝撃を避けることができます。內皿の価格は外付け価格に従って上昇します。中國が米國の綿花を大量に買うと、國を通じて蓄積される可能性が高い。

國庫綿の輪が出終わったら、市場は國庫の綿の輪に入る予定が強化され、市場の分析によると、100～150萬トンの綿に輪を入れる可能性があり、外綿に輪を入れる確率がもっと大きくなります。國家綿花市場監視システムによると、10月初旬までに、サンプリングされた企業綿花の平均在庫使用日數は約28.1日（香港に輸入された綿の數量を含む）で、前月比0.5日間増加し、同11.6日間減少した。綿花の調達を準備している企業は63.8%を占め、前月比9.4ポイント上昇し、前年同期比0.9ポイント上昇した。

理性的な分析：綿の価格は難航性の上昇を突破します。

最近、鄭綿は持続的に上昇しています。確かに市場の注目を集めています。長期的に底が震動した後、この上昇は市場の自信を高めるようになりました。このリバウンドは主に北疆の減産と中米の経済貿易協議によって実質的な進展が得られました。もちろんこの二つの利害が完全に地に落ちるかどうかは議論に値する。

いくつかの新疆調査団の調査によると、北疆は全體的に10-20%の減産を予定しています。一ムー當たりの生産量は予想より50キロぐらい下がる一方、南疆の生産量はほぼ安定しています。このフィードバックから見ると、減産率は小さくなく、市場に波紋を呼ぶことができるようです。往年の統計データから見ると、北疆の生産量は南疆の生産量より低く、南疆の生産量は基本的に安定している前提の下で、北疆の減産は市場に影響が限られています。

また、今回のリバウンドは中國と米國の経済貿易協議が実質的な段階で成果を上げたことと関係があります。「打合せ、打合せ」が一年以上続いている中、中米雙方が一致し、歩調を合わせて自然市場を鼓舞することができますが、米國側は中國に対する関稅を撤廃せず、引き続き関稅を引き上げる時間を遅らせていることが市場に警戒されるべきです。中米雙方の経済貿易が完全に和解するまでにはまだ長い道のりがあります。

更に下流の需要を見て、紡績業は“金九銀十”の黃金期にありますが、企業は基本的に生産を維持することを主として、生産と販売の両方が盛んであるとは言えません。紡績企業によると、前年同期のデータとの差は大きい。

中米貿易摩擦の影響で、國內紡績業は確実に苦境に立たされています。生産注文の移転はもう爭わない事実です。関連の対外貿易のデータから私達はすべて下がる事実を見ることができます。

ベトナム紡織服裝協會（VITAS）によると、2019年前の8ヶ月間に、ベトナム紡績品、繊維、布地の輸出総額は257億ドルに達し、同8.6%伸びた。その中、外商直接投資企業は60.6%を占めた。注目すべきは、ベトナムは世界第3位の織物服裝輸出國となり、中國とインドに次ぐ。

この増加と減少は、供給が比較的安定している狀況下で、下流の消費は依然として重い圧力に直面しており、現段階の條件の下で、綿の価格は突破しにくいです。

以上のように、現在の中米貿易はまだ完全に解決されていません。雙方の交渉の多くの不確実性は依然として存在します。現在の毛皮の現物は売れにくく、新綿の供給増加などの問題は依然として深刻で、後期価格は再度12000元/トンまで下落するかどうか、展望が待っています。そのため、全面的に各種の要素を評価するべきで、落ち著いて綿の価格の上升と下落に対応します。（中國綿網、中國糸網、ネットから來た）