短期鄭綿先物相場は上り高が制限されています。

現(xiàn)在のところ、新疆ウイグル自治區(qū)の種子綿花の買い付け価格は引き続き高くなり、綿実の減少率はより大きくなり、綿繰り工場のコストは絶えず上昇しており、鄭綿の下にはより強(qiáng)いコストサポートがあります。しかし、國內(nèi)の綿花の繰越在庫は依然として高く、下流の端末の購買需要は依然として衰えています。これに加え、中米経済貿(mào)易協(xié)議の不確定性があり、短期間の鄭綿の上りの高さが制限されています。

中米経済貿(mào)易協(xié)議の段階的緩和

今年以來、中國企業(yè)は國內(nèi)市場の需要に応じて、市場化の原則に基づいて、米國から一定規(guī)模の農(nóng)産物を輸入しました。主に大豆2000萬トン、豚肉70萬トン、高粱70萬トン、小麥23萬トン、綿32萬トンを含みます。これまでのデータによると、中國が米國から農(nóng)産物を輸入した金額は2013年に290億ドルのピークに達(dá)しましたが、2018年にトランプの関稅政策の下で、この數(shù)字は90億ドルだけで、500億ドルに達(dá)するにはまだ難しいです。

商務(wù)部の報(bào)道官は17日に行われた定例記者會(huì)見で、中國側(cè)の中米経済貿(mào)易協(xié)議に対する立場、原則と目標(biāo)はこれまで変化がないと述べました。雙方の協(xié)議の最終目標(biāo)は貿(mào)易摩擦を停止し、関稅を全部加算することです。これは中國に有利で、米國に有利で、全世界に有利です。雙方は引き続き共同で交渉を推進(jìn)し、段階的な合意を早期に達(dá)成し、関稅の撤廃について新たな進(jìn)展を遂げるよう努力してほしい。

米中経済貿(mào)易協(xié)議は米國の綿の輸出と中國の織物の輸出に対して影響が深遠(yuǎn)で、現(xiàn)在の段階的な緩和は市場の情緒の好転に利益がありますが、中期市場は依然として慎重になります。

北疆の綿繰り工場のコストは絶えず上昇している。

最近の北疆に対する調(diào)査の狀況から見ると、北疆の綿の栽培面積は小幅に増加していますが、シングル生産量の減少が多く、圧延工場はシングル生産の減少幅が20%前後であることを反映しています。調(diào)査によると、前期の種子綿の買い付け価格は一般的に低く、買い付け価格は4～4.5元/kgであるが、地方と兵団の補(bǔ)助金が異なるため、買い付け価格の変動(dòng)範(fàn)囲も大きく、最近は40%の種子綿の買い付け価格はすでに5元/kgまで値上がりしており、綿実油価格の下落幅が大きいため、綿繰り工場の毛皮のコストが大幅に上昇している。また、前期の低価格綿のカバー保圧により、鄭綿は9月下旬に一波の下落を経験しましたが、現(xiàn)在の低価格カバーの保圧が小さいため、買付価格の上昇により低価格のカバー保圧が制限されています。そのため、鄭綿は前の低さの近くで支持が強(qiáng)く、価格の再革新が低い確率は小さいです。

それと同時(shí)に、最近の綿の現(xiàn)物価格も上昇しています。関稅の1%の輸入綿は逆さまになっています。內(nèi)外の綿花の価格差が長期にわたって逆掛狀態(tài)にあるなら、きっと國內(nèi)の綿花の在庫に有利です。これも國內(nèi)の綿花価格に一定の支持を提供しました。

下流端末の購買需要が著しい。

下流の紡績工場と紡績企業(yè)の稼働率は同時(shí)期と比べてまだ低いです。また、紡績企業(yè)の綿花の在庫が低く、仕入れ需要が比較的に低いです。紡糸の在庫が高く、需要が疲れていることを示しています。紡績工場も紡糸の在庫が低く、白地の在庫が高いという特徴があります。目下、下流は綿花の仕入れに対して慎重になっています。多くは使うに従って買うので、倉庫を補(bǔ)充する意欲が足りないです。もし後期に中米関係がさらに好転すれば、需要が回復(fù)します。この狀況は改善されます。

以上の分析を総合して、一方で、中米の経済貿(mào)易の協(xié)議は段階的な進(jìn)展を得て、これは市場の情緒の好転に利益があって、しかし最終的に合意に達(dá)することができますか？この背景の下で、筆者は短期的な鄭綿或いは低位振動(dòng)を維持し、もし後期の中米関係が引き続き好転すれば、國內(nèi)の綿花在庫の消化と需要の好転を最大限に促進(jìn)し、鄭綿は上り空間を開くことができると考えています。