嘉化エネルギーは6年で累計(jì)配當(dāng)14億期間の費(fèi)用率が8%未満で、同業(yè)者はずっと低いです。

割増価格での上場(chǎng)は、懸念される業(yè)績(jī)のゆがみはなく、むしろ著実な成長(zhǎng)を続けています。

2014年、嘉化エネルギー（600273.SH）は2.42倍の価格で58.10億元を割増して、殻を借りた華芳紡績(jī)を完成しました。管理建設(shè)忠は會(huì)社の実務(wù)管理人に昇進(jìn)しました。

6年ぶりの今年の第3四半期に、嘉化エネルギーは営業(yè)収入40.63億元を?qū)g現(xiàn)し、同3.03%減少した。一方、純利益（上場(chǎng)會(huì)社の株主の純利益に帰屬する。以下同）は9.42億元で、同10.19%増加した。

実際、2014年以來、嘉化エネルギーの純利益の伸びは非常に安定している。昨年、その純利益は11億元で、2014年の5.79億元からほぼ倍増した。

関連する粗利率は全體的に上昇傾向にあり、2014年の26.91%から昨年の30.6%に増加したが、その純金利は17.19%から19.70%に増加した。

粗利率、純利率を比較して、嘉化エネルギーの期間費(fèi)用率はより低いことが分かりました。去年、その期間の費(fèi)用（研究開発費(fèi)用を含む）は4.27億元で、その年の営業(yè)収入の7.62%を占めています。今年の第3四半期はやや上昇し、8.29%となりましたが、依然として同業(yè)を大幅に下回っています。

粗利率、純利率の差は大きくなく、主に全産業(yè)チェーンの運(yùn)営モデルのおかげです。また、會(huì)社は中國(guó)化工新材料（嘉興）園區(qū)の基礎(chǔ)性、核心企業(yè)であり、化學(xué)工業(yè)園區(qū)內(nèi)の産業(yè)チェーンの組み合わせの優(yōu)位性により、園區(qū)の多くの有名な化學(xué)工業(yè)企業(yè)と緊密に連絡(luò)を取り、期間の費(fèi)用を低減しました。

借殻以來、嘉化エネルギーは投資家に積極的に報(bào)いる。この6年間、會(huì)社はすでに6回の現(xiàn)金配當(dāng)を行いました。累計(jì)配當(dāng)額は13.88億元で、配當(dāng)率は30%を超えています。

業(yè)績(jī)承諾期間內(nèi)は全部超過額を?qū)g現(xiàn)します。

シェルを借りると、嘉化エネルギーの向市場(chǎng)は収益力が持続的に向上するという情報(bào)を伝えました。

嘉化エネルギーの前身は華芳紡績(jī)で、2003年6月に上海証券取引所に上陸しました。上場(chǎng)後、華芳紡績(jī)は営業(yè)成績(jī)が比較的に薄く、2011年、2013年は赤字が続いています。

2013年に會(huì)社の実力者の秦大乾さんが殻の販売を計(jì)畫しました。この年、浙江商人、45歳の管理職建忠は四方を探しています。仲介者が糸を引いて橋を架けると，二人は顔を合わせる。その年の底に、嘉化エネルギーは殻を借りて華芳紡績(jī)案が正式に完成しました。華芳紡織の元の資産は買い出して、嘉化エネルギー資産の価格は58.10億元で買い入れて、等価交換後、差額の部分は株式を発行して支払います。會(huì)社は組み合わせてセットにする資金の5億元を募金して、嘉化のエネルギーの建設(shè)を予定する“熱電の共同生産ユニットの拡張プロジェクト”に用います。シェル取引は2014年下半期に正式に完了しました。

シェルを借りる時(shí)、管建忠などの取引先は、2014年から2016年までに、シェル主體の嘉化エネルギーによる非経常損益控除の純利益はそれぞれ5.28億元、5.94億元、6.88億元を下回らないと承諾しました。

これに対して、購入した嘉化エネルギーの100%株価の上昇率は241.14%である。

嘉化エネルギーは衆(zhòng)望にこたえることなく、経営業(yè)績(jī)は期待に達(dá)した。2014年から2016年まで、嘉化エネルギーの控除非純利益の実際數(shù)は5.34億元、6.30億元、7.45億元で、業(yè)績(jī)完成率は101.11%、106.05%、108.36%である。

シェルを上場(chǎng)した後、嘉化エネルギーは積極的に産業(yè)開拓を行います。Windデータによると、2015年現(xiàn)在、嘉化エネルギーは美福埠頭の100%株、靜金太陽100%株、鉄門関利能100%株、嘉化新材料100%株、合糧新エネルギー85%株、明禹新エネルギー100%株などを買収することを計(jì)畫している。不完全な統(tǒng)計(jì)では、これらの買収の取引価格は合計(jì)21億元に達(dá)した。

M&A標(biāo)的の業(yè)績(jī)助力の下、2015年から2018年までの嘉化エネルギーの営業(yè)収入はそれぞれ33.91億元、45.03億元、55.76億元、56.04億元で、対応する純利益は順次6.72億元、7.40億元、9.69億元、11億元で、純利益の同時(shí)期の伸び幅は16.11%で、10.13%、30.8%、13.59%である。

今年の第3四半期に、嘉化エネルギーは営業(yè)収入40.63億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期の41.90億元から3.03%微減した。純利益は9.42億元で、前年同期の8.55億元から10.19%伸びた。

これは會(huì)社の純利益が基本的に主要業(yè)務(wù)によって貢獻(xiàn)されることを示しています。

忠実に入社した後、現(xiàn)在までに、毎年の現(xiàn)金配當(dāng)を?qū)g施しています。2014年現(xiàn)在の6年間、會(huì)社は累計(jì)6回の配當(dāng)を行い、現(xiàn)金配當(dāng)金の合計(jì)は13.88億元である。

粗利率の純金利は持続的に増加している。

嘉化エネルギーの収益力は持続的に向上し、製品市場(chǎng)の競(jìng)爭(zhēng)力が絶えず強(qiáng)化されていることに関連している。

借殻上場(chǎng)後、嘉化エネルギーの製品総合粗利率、純金利は上昇傾向にある。2014年から2018年までの粗利率はそれぞれ26.91%、31.58%、27.83%、28.86%、30.6%で、対応する正味利率は17.19%、19.91%、16.50%、17.42%、19.70%であった。

今年の第3四半期に會(huì)社の粗利率は35.51%で、前年同期の30.96%から4.55ポイント上昇した。純利率は23.27%で、前年同期は20.48%で、2.79ポイント上昇した。

粗利率は35.51%、正味金利は23.27%で、両者の差は大きくない。これは嘉化エネルギー期間の費(fèi)用率が低いことを示している。

今年の第3四半期に、嘉化エネルギーの販売費(fèi)は0.54億元、管理費(fèi)は1.02億元、研究開発費(fèi)用は1.60億元、財(cái)務(wù)費(fèi)用は0.21億元で、合計(jì)は3.37億元で、當(dāng)期の営業(yè)収入の8.29%を占めています。前年同期の期間料金率は9.33%で、同1.07%下落した。

実は、嘉化エネルギーの期間の費(fèi)用率はずっと低位にあります。去年の通年、會(huì)社の期間の費(fèi)用率は7.62%です。

8%未満の期間の費(fèi)用率は同業(yè)をはるかに下回っています。昨年、遠(yuǎn)興エネルギー、新株式建設(shè)の期間費(fèi)用率は18.16%、8.18%だった。

嘉化エネルギーは自身の核心競(jìng)爭(zhēng)力について言及する時(shí)、園區(qū)の循環(huán)経済に頼って、會(huì)社は核心企業(yè)の優(yōu)位を創(chuàng)造しました。會(huì)社はコジェネレーションを中心として、エネルギーから基礎(chǔ)の無機(jī)化學(xué)工業(yè)、更に油脂化學(xué)に延びる産業(yè)チェーンを構(gòu)築しました。同時(shí)に國(guó)內(nèi)の技術(shù)をリードし、規(guī)模の優(yōu)位性を持つスルホン化醫(yī)薬シリーズの製品産業(yè)チェーンを持ち、エネルギーと化學(xué)工業(yè)の高度補(bǔ)完が著しい組み合わせ優(yōu)勢(shì)をもたらしました。會(huì)社の外循環(huán)経済表現(xiàn)モデルから見ると、會(huì)社の所在地は帝人、英荷シェル、ドイツバスフ、徳山化學(xué)工業(yè)、楽天化學(xué)など多くの國(guó)際的に有名な企業(yè)を?qū)毪筏皮い蓼埂?huì)社は化學(xué)工業(yè)園區(qū)內(nèi)の産業(yè)チェーンの組み合わせの優(yōu)勢(shì)に頼って、園區(qū)の多くの有名な化學(xué)工業(yè)企業(yè)と緊密な連絡(luò)を取り、「資源ー製品ー再生資源」の良性循環(huán)産業(yè)チェーンを形成しました。

特に、嘉化エネルギーは液體三酸化硫黃の連続的なスルホン化パイプ反応技術(shù)を採(cǎi)用しているので、會(huì)社は生産コストだけではなく、生産コストの面で同業(yè)を下回っており、技術(shù)源からも大幅に三廃排出を削減している。

昨年末までに、嘉化エネルギー研究開発人員は223人で、會(huì)社の當(dāng)期従業(yè)員総數(shù)の16.77%を占めています。