ウィミーはなぜ衰退したのか。中國のサプライヤーが原因を明かした

主要顧客のUnder Armour Inc.（NYSE：UA）アンドマが靴の提攜を終了したことや、最大の調(diào)達(dá)ブランドVictoria’s Secretビクトリアの秘密親會社L Brands Inc.（NYSE：LB）が低迷を続けていることを受け、世界最大の下著メーカーの1つであるヴァージン（國際）ホールディングス（2199.HK）の中間収入と利益はいずれも小幅な伸びにとどまった。

9月末の上半期現(xiàn)在、ヴァージンの収入は2.1%増の31.287億香港ドル、前年同期は30.629億香港ドル、期間內(nèi)の純利益の増加幅は5.8%で、1.337億香港ドルから1.414億香港ドルに増加し、1株當(dāng)たりの収益は10.9香港仙から11.6香港仙に増加した。

ヴァージンは3.8港仙の中間配當(dāng)を派遣する予定で、前年同期の3.6港仙より5.6%増加した。

業(yè)績発表後、ヴァージンは2つの大手行から目標(biāo)価格を大幅に引き下げられた。

大和が発表した報告書によると、ヴァージンの上半期の業(yè)績は會社の予想を下回り、2020-2022年度の1株當(dāng)たり利益予測を17-22%引き下げたため、その目標(biāo)価格を5.9香港ドルから5.5香港ドルに引き下げ、6.8%の幅を調(diào)整した。しかし、格付けは「保有」から「大市に勝つ」に上昇した。

同行によると、ヴァージンの3つのコア部門の期間中の粗利益率はいずれも上昇し、會社の粗利益率は100ベーシスポイントから22.5%に増加し、會社の2つの工場が十分に利用され、生産性が高いことを反映している。會社は非営利顧客の一部を放棄しようとしているが、注文狀況は健康で、來年6月には満額になり、ベトナムにある5つの工場が操業(yè)を開始しており、下半期の収入増加幅は最高位に加速すると信じている。

野村は報告書でヴァージンの「買い」格付けを維持したが、ヴァージンの目標(biāo)価格を7.3香港ドルから6.5香港ドルに引き下げ、2020-2022會計年度の収益測定を16-18%引き下げ、収入の伸びが低いことを反映した。

野村氏によると、ヴァージン?グループの経営陣は、下半期の受注は非常に強(qiáng)力で、4000人の従業(yè)員を増員して生産能力を拡張したいと考えているため、グループの下半期の売上高は10%増加すると予想している。

報告期間內(nèi)、コアバストと下著製品の収入は25.803億香港ドルで、前年同期の23.729億香港ドルから8.7%増加し、77.5%から82.5%に上昇した。毛利は前年同期比13.3%増の5億903萬香港ドルで、粗利益率は90ベーシスポイントから22.9%改善した。

ヴァージン氏によると、グループは長期的な提攜ブランドの定番下著シリーズを再グレードして発売し、市場の反応は熱烈で、協(xié)力関係をさらに強(qiáng)固にした。同時に、グループは潮流をリードする技術(shù)によって、別の主要ブランドパートナーとなって好評の肌著製品を開発し、注文を倍増させた。

全體的に言えば、大衆(zhòng)はますます健康的な生活を重視し、快適でスタイリッシュな肌著製品が大きなトレンドとなっているため、グループは革新的な技術(shù)と先進(jìn)的な技術(shù)で勢いを把握し、期間內(nèi)に數(shù)人の國際的に有名なブランドパートナーのために多くの創(chuàng)造品を開発した新製品シリーズは、消費(fèi)者の愛顧を得ることに成功し、その中でスチールリングがなく、ファッション下著のブラトップ市場の需要が特に強(qiáng)く、関連注文を顕著に増加させた。

ヴァージンの中央紙のコメントは、なぜスチールリングのシェイプアップ下著を販売し続けるビクトリアの秘密が衰退し続けているのかを明らかにした。

胸杯及びその他のプレス製品の収入は年ごとに44.0%増の3.456億香港ドルに達(dá)し、収入に占める割合は8.4%から11.0%に大幅に上昇した。同事業(yè)の毛利は5520萬香港ドルから7470萬香港ドルに増加し、粗利益率は20ベーシスポイント21.6%改善した。

機(jī)能運(yùn)動製品の収入は4億320萬香港ドルから2億2800萬香港ドルに大幅に下落し、主にアンドマとの靴の協(xié)力を中止したため、部門の収入に占める割合も14.1%から6.5%に下落したが、粗利益率は年ごとに20ベーシスポイントから19.1%増加し、毛利は8170萬香港ドルから3870萬香港ドルに下落した。

上半期、ヴァージン全體の毛利は7.037億香港ドルで、前年同期の6.581億香港ドルから6.9%増加し、粗利益率は21.5%から22.5%に増加した。

恩恵を受けたベトナムの工場の生産能力と効率は持続的に向上し、EBITDAは22.4%の増加幅を4.418億香港ドルに記録し、前年同期は3.611億香港ドルだった。EBITDAは230ベーシスポイントから14.1%に大幅に上昇した。

回顧期間中、ベトナムと深センの生産能力は65%と35%を占め、ベトナムの生産能力の割合は年ごとに1200ベーシスポイント上昇し、さらに拡大する見込みで、そのうちベトナムの5つの工場のうち2つはすでに成熟しており、もう1つは昨年稼働し、殘りの2つは今年より多くの自動化施設(shè)を配備して稼働している。9月末現(xiàn)在、ヴァージンはベトナムの工場に34,000人の従業(yè)員を抱えており、うち最初の2つの工場の熟練従業(yè)員の割合は68%に達(dá)している。研究開発センターや生産拠點を擔(dān)う深セン工場には約9500人の従業(yè)員がいる。

水曜日、ヴァージンの株価は1.43%上昇し、4.97香港ドルを報告し、60.85億香港ドルの時価総額に対応した。