新しいベルトの量を購入した後の「シャッフル」：まねる製薬の進級淘汰によって、醫薬プレートの持続的な分化が進んでいる。

2019年12月29日、國家組織薬品集中購買と共同購買事務室が発表した「全國薬品集中購買ファイル（GY-YD 2019-2）」（以下、「書類」という）は、第二ロットの品種のバンド量購買作業が正式に始まり、その後も醫薬プレートの引き上げが続いています。

12月30日には、醫薬プレートが一時的に下落し、その後上昇傾向にある。12月31日、醫薬プレートが全線上昇し、魯抗醫薬、香雪製薬、康芝薬業など多くの株が値上がりしました。

華南のある中型証券會社のアナリストは21世紀の経済報道記者に対し、醫薬株の全體的な評価はやや低く、年末の棚卸期間は政策のニュース面の影響を除いて、後市の有望株とも関係があると語った。將來は量を持って仕入れて醫薬各株に対する衝撃も常態化の影響段階に入ることを免れないで、業界のシャッフルと集中的な発展の傾向は更に明らかです。

「書類」によると、今回の全國の採取目録は33種類で、約90億元の市場規模があり、これまでのネットで伝わってきた35種類に比べて、ジメチルジミンの経口常釈剤型とジメチルジニウミンの緩抑制剤型が少なくなりました。

ある機関は、依然として政策免疫の細分化の先導を配置することを提案していると指摘しています。同時に、品種備蓄の多い集約受益の標的と一致性評価に関連する標的に注目することを提案しています。革新薬、CXO、模倣製薬産業チェーンの上流、ワクチン、醫療機器、醫療情報化、連鎖醫療及び薬局などのコースをよく見てください。來年変化が発生するのは投資が深さに発展する可能性があり、コア資産をしっかりと持つことを提案します。

企業の中から選ぶ確率が高くなります。

バンド量の仕入れは醫薬業界のシャッフルにつながります。一番大きな影響は専門化レベルが低く、生産規模が小さい、企業運営コストが高い中小企業です。將來大企業は小企業を併合し、業界の発展は集約化と規模化に向かう。

今回のバンド量購買規則によれば、実際に標的企業の數が3社か4社であれば、各地の各品種の最初の年の予約購入量はそれぞれ70%と80%になります。これは一つの薬品の市場シェアが少量の企業に共有されることを意味しています。

上海市衛生と健康発展研究センターの金春林主任によると、落札企業の數は拡大し、原則として価格競爭の圧力は低下した。しかし、多くの企業は二回の実踐を経て、やはり「囚人窮境」効果があります。もし落札しないなら、すぐに「死」となります。落札のために、あらゆる代価を惜しまず、とんでもない価格をオファーすることができます。個人的には競爭ストレスはいいかもしれませんが、難しいです。

天風証券アナリストの潘海洋氏は、全體的に今回の政策は前の2回に比べて緩和されており、これまでの政策の1つの中から選んだものや3つの中から選んだものに対して、今回の変化は候補者數が増加する可能性があり、企業は値下げすれば誠意が十分であり、ある程度の確率で市場を享受でき、これまでの大幅な下落幅が失われるのを避けることができ、企業の中から選ぶ確率が増加され、市場全體的に均衡されると指摘している。今回はゲームの角度から今回の全體価格の下落幅が50%を超えると予想されています。

第二に、中標企業は巨額の市場シェアを共有する同時に、必ず薬品の価格を下げることができます。これは企業のコストに対してコントロール能力と生産集約能力をより高い要求を提出しました。

華南のある製薬企業の人士は21世紀の経済報道記者に対して、以前は歴史の原因で一部の製薬企業の過程をまねるのは普通の要求に達しないので、量の仕入れの持続的な加速は推進して、進級して淘汰する過程を激化させました。

醫薬プレートの持続的な分化

一方、政策面でも醫薬プレートの動きに影響を與え続けています。

醫薬投資は氷火二重の局面を呈している。業界には良質の成長株があり、數多くの業績が爆発した會社もあります。醫薬業界の特殊性のため、一部の醫薬品上場會社の財務諸表には同社の存在する「爆雷」などのリスクが直観的に反映されにくいです。

2019年末に、上証総指は震動方向の趨勢を抜け出しました。比較して、醫薬プレートは震動の動きを維持しています。

2019年の醫薬プレートの揺るがせた表現について、富國基金の于洋経理は以前メディアに対し、現在の醫薬相場は2018年と本質的に違っていると述べました。2018年を振り返ってみると、バンド購入政策は業界全體に大きな衝撃を與え、業界全體の中長期投資ロジックに影響を與え、見積もりシステムは低い水準に達した。しかし、最近のこの波の調整の一番の原因は短期的に大幅に上昇した後の調整です。

「量的購買政策の影響は主にいくつかの細分領域にあります。多くはこの政策の影響を受けない會社も下落していますが、本質は上げ幅が高すぎて、後退してしまうことです。量の仕入れの影響を受けた會社については、投資価値が相対的に低く、特に機関はかなり長い間これらの會社に関心を持たない。于洋に表示する。

一方、光大証券は、醫療改革が著実に進み、2020年に向けて、優良株を配置しなければならないと指摘しています。醫薬談判、採集計畫の推進、または集約的拡大の予想などは、過去1年間にわたる大醫療改革の政策方向であり、業界政策には明確な限界が生じておらず、醫薬プレートの投資ロジックを変えていません。

醫療改革政策は主に企業の競爭要素を変え、販売能力の価値を弱體化させ、研究開発を核心とし、生産、販売などの面での総合力の競爭を強化することに焦點を當てている。表面的に見ると、値下がりは常態かもしれませんが、參入も加速しています。高い障壁、高い臨床価値、高い価格性能比の薬器製品は依然として未來の勵ましの方向です。醫薬業界は現在新舊のエネルギー転換期にあり、長期持続的な成長能力を備えた優良な先導者は依然として第一選択である。現在の部分の優良株は過去一ヶ月の折り返しを経て、評価値は合理的な區間に達しました。政策懸念が短期市場のムードを左右する反転相場の下では、立地の好機だ。

また、天風証券研報は、バンド量の購入は後から通常の狀態になると指摘しており、新常態では企業により良い価格戦略が求められているが、長期的には企業の製品の核心競爭力に注目が必要であり、製品の競爭パターンを含めて重要な交渉能力になると指摘している。

企業レベルでは、製品のパイプラインと製品の臺隊を使って、個々の品種に対して可能な大幅な値下げのリスクに対応し、今後の新常態で出現する薬品の持続的な値下げ圧力に対応する必要がある。

將來全體的には模倣醫薬品の統合が止められない狀況であり、価格競爭は常態であり、醫薬品臺隊、原料薬の一體化を模倣した企業に注目すべきである。第二に、醫療保険戦略の購入は、製薬の模倣によって醫療保険費用を節約することが重要な手段であり、醫療保険ガイドに注目し、革新薬と産業チェーン、影響が比較的小さい機器（IVD）に注目し、先導企業、例えば恒瑞醫薬、薬明康徳、邁瑞醫療療法、マイク生物などに注目しなければならない。第三に、醫療サービス、ワクチン、血液製品、自費剛性薬などの自主的な剛性消費に注目すべきである。