Gucciの光芒はもうなくて、誰がバトンをつなぎにきますか？

リスクが頻発するぜいたく品市場は、革新と多元化がぜいたくブランドの最も重要な資産であることを繰り返し証明しています。

Gucciの業績は減速を続け、親會社の開雲グループは新たな難問に陥った。

ファッションビジネスの速報によると、12月31日の2019年度までに、Gucci親會社のクラウドグループの売上高は同13.3%から158.83億ユーロまで伸び、成長率は2018年の29.4%に及ばず、営業利益は19.6%から47.78億ユーロまで上昇し、2018年の46.6%から大幅に減速し、純利益は37.4%から23.08億ユーロまで急落した。

報告期間中、開雲グループの高級品部門全體の売上高は13.2%から153.8億ユーロと初めて150億大臺を突破し、コアブランドGucciの売上高は13.3%から96.28億ユーロとなり、前年同期の36.9%増となり、営業利益は19.8%から39.46億ユーロに伸びた。第4四半期には、ブランドの売上高は10.5%で、単一の桁數の伸びからは、第4四半期連続で業績が鈍化している。

図は開雲グループの2019年の主要業績データです。

ブランドの各販売チャネルのバランスの取れた発展のおかげで、期間內のGucci直営と電気商取引の売上高は13.2%伸び、卸売チャネルの売上高増加率は13.4%となった。地域別では、Gucciは中國大陸を含むアジア太平洋地域で売上高より22.4%伸び、西歐での売上高は12.9%伸びた。

Gucciの北米市場での収入は広告と多元化マーケティング活動の刺激で逆転し、第4四半期に回復し、6%の伸びを記録し、通年の売上高は2%伸び、日本市場の第4四半期の収入は消費稅の上昇の影響で5%下落し、通年の売上高は6%上昇した。

開雲グループは財務諸表でGucciの業績が2016年から2019年までの間に倍以上になったと強調していますが、ブランドの成長態勢は前に及ばないほどです。WeChat公衆號LADYMAXは、現在の市場認識はファッションサイクルの約3～5年であり、Gucciは明らかに後半に入り、新鮮感の減退、成長常態化に直面していると指摘しています。

カナダ?ロイヤル銀行が発表した750人の中國贅沢品消費者好みの調査報告によると、米國市場に続き、Gucciは中國市場でブランド熱を失いつつある。このブランドに対するハンドバックと既製服の購入意向は6位で、3年ぶりにトップ5に転落した。

GucciはLystがこのほど発表した2019年第4四半期の世界で最も人気のあるファッションブランドと単品ランキングの中で第二位にランクされていますが、ストリートブランドOff-Whiteに次ぎ、ブランドのダブルG logoベルトは更に3年未満で第9回目のベストレディーシングルランキングに入りました。

また、Alessandro Michleは文化が入り交じっていることを手段として哲學の話題を取り入れたデザイン理念がより大きなリスクに直面している。以前、黒のタートルネックのセーター「Balaclava」は人種差別の疑いがありましたが、2020年春夏シリーズのショーが始まり、精神病院の「拘束服」に似た白衣を著たモデルが無斷で「精神的健康はファッションではない」と書かれた最初の枚を見せて抗議しました。

Gucciの発展は明らかに後半に入っています。新鮮感が減退し、成長常態化の傾向が確定しています。

問題の根源を意識したのかもしれません。クラウドグループは第3四半期の決算発表後、業界を驚かせたニュースを確認しました。Gucci最高経営責任者のMarco Bizzariから抜てきされた製品と市場執行副社長のJacopo Venturiniが退職しました。Pisanは共同で接収して、これはGucci革新の太刀がついに製品部門に落ちたことを意味します。

実は、Gucciは過去一年間の戦略的な重點も転換しています。まず6月にダブルG Logoを急に変えて、革新の方面の目は既製服のハンドバッグなどの核心業務に限らず、香水シリーズをさらに拡大して、アメリカの化粧品とハイエンドの寶石分野に進出して、豊富な種類の行列を通して自分の業界でのトップの地位を固めることを試みました。Gucciは2月17日に米國ロサンゼルスのビバリーにある第二のGucci Osteriaレストランもオープンします。

深い意味があるのは、ライバルLVMHが162億ドルの出資を発表した後、クラウドグループの腕時計とジュエリー部門に高層変動が発生し、元責任者のAlbert Bensoussanが退職し、Ulysse Nardinアテネ表とGP芝柏表の最高経営責任者を兼任するPatrick Pruniauxが直接グループの取締役社長Jean-Fransours Palunce Palusに報告します。同部門はBouchero、Pomellato、Qeelinなどのジュエリーブランドを持つ。

Gucciの成長速度が遅くなるにつれて、雲グループの「第二階段隊」が先頭に追いついています。

Gucciとは異なり、同じクラウドグループに所屬するSaint Laurentの売上高は前年比14%増の20.49億ユーロで、4年前の倍となり、第4四半期の売上高も14%増となりました。このうち、電気商取引を含む小売売上高は16%上昇し、卸売チャネルの売上高は11%伸びた。北米は同ブランドの成長エンジンとなり、売上高は23%上昇し、次いでヨーロッパ市場の17%が中國を含むアジア太平洋市場で13%の伸びを記録した。

クリエイティブディレクターを交換した後のBottega Venetaは、過去1年間のクラウドグループの最大のハイライトであり、通年の売上高はプラス成長に戻り、記録は2.2%から11.67億ユーロ、第4四半期の収入は9%上昇した。Daniel Leeが加盟してから二年足らずの間に、Bottega Venetaのイメージが急速に逆転し、最初の商品が発売された後にLyst年度ファッションブランドTOP 20に割り込みました。Lystの統計によると、Bottega Venetaが発売したPadded Sandlsサンダルは2019年の最も人気のある婦人服商品になります。

爆金術は催長剤で、わずか數ヶ月の間に、Bottega Venetaは爆金の単一品行列を作った。

Glossyによると、ソーシャルメディア戦略の効果的な改善とKOLによっておだてられたため、2019年9月から10月にかけてのBottega Venetaのオンライン検索は156%増加し、広告支出の見返り率は200%以上増加した。同時にBottega Venetaの製品割引は2019年11月から大幅に減少し、単品の売り切れ率が向上していることを示しています。

年に一度のイギリスファッション大賞BFA授賞式では、ボテガVeneetaが多くのライバルを破って大勝者となり、年間ブランド大賞を獲得しただけでなく、Daniel Leeは同時に年間アクセサリーデザイナー、年間婦人服デザイナー、年間デザイナーの3大賞を受賞しました。

Balenciaga、Alexander McQuenなどのブランドを含む他部門の売上高の伸びが最も顕著で、同17.8%から25.37億ユーロまで上昇した。Boucher onやQeelinなどのブランドを含むジュエリー事業は2桁の伸びを記録した。Alexander McQueenは昨日、同名の創始者の死去10周年を迎えた。McQueenは、クラウドグループの下で最も有望な10億ユーロクラブの潛在的な株式です。

クラウドメガネ部門の売上高は18%増の5.96億ユーロで、Gucci、Yves Saint Laurent、Carterなどのブランドのメガネ製品の売れ行きが好調だったからです。しかし、クラウドグループはGucciメガネの設計と販売権をイタリアのメガネメーカーSafiloに渡し、3年間の契約を締結しました。

これまで、開雲グループがぜいたく品分野を制覇したいという「B計畫」が浮上してきましたが、その本當のポイントはブランドマトリックス配置にあります。

LVMH傘下の年収は100億ユーロを超え、最大のブランドであるLouis Vuittonは、純粋な贅沢屬性をメインにしている。その上、最近はソーシャルメディアで積極的に活動している第二のコアブランドDiorに加え、Givenchy、Clineなどの第二段隊ブランドが近年中間市場の役割を擔當している。

Chanelの高級オーダーメイド業務は贅沢品の基礎を固めましたが、美化粧香水などの単価の低い業務で収入に貢獻しました。エルメスは手提げ袋の業務を許可して成衣、香水、化粧品の業務を拡張して、“贅沢”の語の代名詞になって、たとえ香水と美の化粧ですとしても、ブランドと“大衆化”がいかなる連絡を生むことがありません。

上記の高級品グループのコアブランドまたは業務用マットは贅沢品屬性の基準を高くしており、後続から派生した業務と第二段隊ブランドはフォローできます。しかし、クラウドグループの場合は、Alessandro Michleの指導の下にGucci審美システムは、あらゆるものを網羅して大衆に愛されていますが、Gucciのスタイルが決定しました。

贅沢品の屬性を體現することができるBottega Veneta、體の量はまたあまり大きくありません。Saint Laurentは昨年17.43億ユーロ、BalenciagaとAlexander McQueenの他の部門で構成され、昨年は21億ユーロを超えたばかりです。第二段隊のブランドとGucciの體の量の差が大きすぎて、だからいったん集団の6割の収入のGucciに貢獻したら減速して、青黃不著、後力不足の情況が現れやすいです。

このような狀況下では、高級品グループは買収合併の手段を採用して構造を改善する傾向がある。以前、クラウドグループがイタリアの高級ダウンジャケットブランドのMonclerを買収する意向があるというニュースがありましたが、後者は近く販売計畫がないと発表しました。また、クラウドグループが最近提唱している持続可能な発展戦略はブランドの発展の妨げになります。

このため、雲グループの業績は表面的には上昇し続けており、LVMHの持続的な加速に比べて、力不足に陥っています。ファッションビジネス速報データによると、コアブランドのLouis VuittonとDiorの強力な成長によって、LVMHファッション皮具部門は昨年通期の売上高が20%増の222.37億ユーロに達し、13四半期連続で2桁の成長を記録し、営業利益は24%増の73.44億ユーロに達した。Tiffanyを取った後、LVMHジュエリー腕時計の業務収入は少なくとも40億ユーロ増加します。

さらに、2月26日に通期決算を発表するエルメス初の美化粧シリーズが來月から発売されることを警戒しており、同ブランドはプラチナバッグ以外の成長點になりそうだと分析している。第3四半期のエルメスの売上高は前年比18%増の17億ユーロで、中國を含むアジア太平洋市場は21.5%増の25.73億ユーロだった。

しかし、クラウドグループの最高経営責任者Franois-Henri Pinaultは混亂していませんでした。彼は財政紙の中で、去年の収入は150億ユーロの大臺を突破しました。経常営業利益率は初めて30%を超えました。未來グループは引き続き中長期の発展戦略に専念します。純利益の下落については、彼はGucciは、イタリア稅局に稅金の14億円の追加の影響を受けていると述べた。

中國で最近発生した新型肺炎の流行について、Franois-Henri Pinaultはブランドの市場での業務に挑戦しましたが、グループは長年にわたって中國の消費者と強い繋がりを築いてきました。最高財務責任者のJean-Mark Duplix氏によると、香港の小売環境が引き続き悪化している影響を受けて、開雲グループの第4四半期の香港での売上高は50%下落したが、中國大陸の強い成長によって相殺された。新型肺炎の流行について、彼は短期的な不確実性に満ちていることを告白しましたが、中長期的な発展から見ると、管理層は中國市場の潛在力に対して依然として自信を持っています。

現在の狀況下で、開雲集団と恒隆不動産の提攜による開店計畫は一時棚上げされます。昨年末、このグループの不動産総監のSergi Villarは、雲グループの傘下にある5つの高級ブランドは中國上海、大連、昆明、武漢、瀋陽、無錫の6つの都市に新たに14店舗をオープンすると発表しました。この動きは、業界によっては、オープンクラウドグループのチャネルの沈下信號と考えられています。

対照的に、LVMHの態度は慎重で楽観的である傾向があり、大手のBernard Anaultチーフエグゼクティブは、財政報告後の電話會議で疫病発生後に中國チームと息を通したと述べ、彼が把握した情報によると、疫病狀況は數週間後にコントロールされます。今は業績予想がはやいと思います」

しかし、アナリストや投資家の懸念は日増しに高まっており、ダウジョーンズアナリストのPierre Brian氏は10日前から、世界各地、特に中國大陸の主要都市での贅沢な小売環境は楽観的ではないと警告しています。

ファッションビジネスニュースによると、新冠肺炎の発生後、LVMH株は1月17日の高値から累計10%近く反落し、200億ユーロ近く蒸発した。発表時點では、クラウドグループの株価は1.74%から572.4ユーロまで上昇し、時価総額は約723億ユーロです。

2020年の贅沢品の覇者間のハードな戦いはまだ続いていますが、今回の突然の「ブラックスワン」は分水嶺のように、「中國」という板を抜いた後、誰がバケツの中に殘した「水」が一番多く、高低は自分で分かります。