深視監督管理第六期｜資本市場の「消費アップグレード」競技場：自発的な手紙はこのセットの自選動作をどうやって採點しますか？

年に一度の315國際消費者権益の日が近づいてきて、消費者に高品質の製品と製品の正確な情報を提供するとともに、自由に選択と賠償請求などの権利を與えることが315の意義です。

資本市場の「消費者」として、投資家が消費するのは金融商品と商品価値を示すための情報です。

現在、A株の上場會社の數はすでに3800社を突破しました。業界は広くて、投資家の消費選択はより多様化しています。

21世紀の経済報道記者によると、新「証券法」が正式に著地し、自発的な情報開示初入法により、法律に基づいて開示する必要がある情報以外に、情報開示義務者は自ら投資者と価値判斷と投資決定に関する情報を開示することができますが、法律に基づいて開示された情報と衝突してはいけません。投資家を誤解してはいけません。その本質は順応です。資本市場の「消費アップグレード」の趨勢は、投資家によりターゲットと特色のある「製品情報」を利用して消費権をよりよく行使させる。

A株市場を競技場に例えれば、競技運動、定期報告などの強制的な情報開示は規定動作であり、選手一人一人が必ずできる基本的な功労ですが、優勝した「チャンピオン」になるためには、高い品質で自発的にこの自選動作を披露しなければなりません。

では、どのようにしてボランティア情報の開示動作の點數を獲得できますか？

弁「タイプ」：屬「自選動作」

強制的な情報開示によって定められた「固定コース」とは違って、自発的な情報開示は実はセット自選動作であり、よくできたら上場會社の情報開示の品質を「加點」し、うまくいかないと「逆減點」に注意しなければなりません。上海深両市の29の萬が一業界、3800社余りの企業に対して、一律の開示はもう會社の価値を強調するのに足りなくなりました。一方、自己希望の情報開示はもっと固定化、個性化されています。剛性基準以外に良好な補充作用があります。

記者の統計によると、A株上場會社は2017年から2019年までの間に、1087件の自己意志情報開示公告を発表した。361件は継続的に開示する生産経営狀況である。149件は子會社の重要情報と関連しており、主に蓋會社の財務情報、重要経営契約、資産或いは株式取引、破産清算事項などを含んでいる。東株価の変動、保有計畫など、その他の自発的な開示公告は主に、開示基準に達していない上場會社の重要事項をカバーしています。

「標準」を明らかにする：審判の基準が明確である。

自発的な開示は、上場企業により自由にプレイできる空間を與えましたが、「自由」は「自由」という意味ではなく、主観的な問題を論じることです。形式は多様で、內容は自由に選択できます。

希望的な情報を持って得點を開示するには、まず客観的に、事実を誇張し、重大な欠落をし、「メリット」、「弱體化リスク」の「選択的開示情報」だけを話すことが一番いけません。例えば泰和科技がインタラクティブプラットフォームで「會社の製品はベンゼン塩素アンモニウム、次亜塩素酸ナトリウム及び生産予定の過酸素酢酸が新型の冠狀ウイルス防疫過程における環境消毒に使用できる」と述べた後、過酸素酢酸などを経営範囲に入れて株価の大変動を引き起こす予定です。株価変動公告において、會社は消毒剤類の製品収入比率及び會社業績に対する具體的な影響を公表していません。

また、自主的な情報開示のタイミングも重要です。記者は、自主的な情報開示を行う時、一部の上場企業は危険な事件に直面し、しばしば「時遅れ」が発生することに気づいた。一部の企業ではホットスポットをつけるために、以前の「陳胡麻爛粟子」のことを持ち出して繰り返し披露している。

また、上場會社が情報開示のフォーマットと標準を一致させる必要があります?！鸽p標」はだめです?，F在、約20社の深市會社が「自主的な開示基準を確定する公告」を披露しています。主に自己意志開示基準を明確にしています。例えば、隆華科技が自発的に市場予想を明確にしています。公告によると、會社が日常経営契約を締結した金額は1億元以上及び金額は1億元未満ですが、會社は重要な影響があると考えています。外部に披露する。

最後に、手紙のカバーの持続性に注意しなければならない。例えば、會社が戦略提攜協議を締結した後、後続の定期報告と臨時公告の中で、フレームワーク協議の進捗狀況、実施狀況と変動狀況をダイナミックに開示し続け、投資家の予想を明確にし、一部の上場會社は「終始無終」であり、例えば海印株式がかつて「不動産賃貸契約」を締結した場合、自己所有不動産を第三者にリースし、2018年からリース期限が12月1日から2038年1月31日まで、2019年9月9日に、會社と借手は賃貸関係を解除しましたが、會社は2019年11月26日までに上記の契約解除狀況を披露しました。

歓迎フィードバック：市場奨勵「優秀選手」

実際には、世界の主流証券市場は、ほとんどが「禁止-許可されているが、明確ではない勵まし-激勵」の進化を経験している。米會計準則委員會（FASB）は、上場企業の自己志向性情報開示の目的は投資家に會社の投資潛在力を説明し説明し、資本市場の流動性を促進して、資本配置をより効率的にし、資本コストを低減するという研究報告を発表しており、証券市場監督部門が會社の情報開示を積極的に奨勵するべきと認めている。

A株市場についても、上場會社が投資家の関心を持つ他の関連情報を自発的に開示することを積極的に支持しています。2003年以前に、親交によって発表された「上場會社投資家関係管理ガイドライン」は、會社が自ら法律法規と規則規定を公開して情報以外の情報を開示することを奨勵し、開示の公平性、真実性、持続性を強調する。A株にはすでに多くの優秀な學生がいます。この増點項目を自発的に情報開示し、良い成績を収めました。また、関連する兆候も示しています。上質な自己意志性情報の開示は會社の融資コストの低減、取引の活性化などに役立ちます。

? ? ? 民間速達業界のトップ企業の一つである韻達株式のように、資本市場に登録してから間もない間に、2017年10月から毎月の経営指標速報で速達サービス業務の収入と変動狀況を披露する以外に、月間サービス業務量と単票収入などの日常経営データを自発的に増加し、投資家の會社経営狀況に対する理解を深め、多くの専門店を獲得しました。産業機関投資家の順方向フィードバック。

逆に、上記の原則に違反した場合、「亂用」という自主的な情報開示通路は、「炒作」「報喜不報憂」の道具として、非常に深刻な結果となります。近年、レギュレータは絶えず手を打って手紙の生態を浄化します。2017年7月には、証券監督會が寶利國際のボランティア情報を公開し、違反行為について罰金を科しました。海外市場も同様に、自発的な情報開示に対しては、不正行為は手に取るようなものではなく、広く注目されていたMaskの「ツイッター私有化」訴訟が直接的にマズキ議長を辭任し、テスラとそれぞれ2000萬ドルの賠償に直面しています。

最近、親交先が新たに改訂した「規範運営ガイド」において、この情報開示の要求を細分化しました。上場會社の自発的な情報開示に対して、明確に完全性、持続性と一貫性の情報開示要求を提出しました。また、自己志向の情報を利用してホットスポットを暴露したり、炒めたりする行為に対して、監督管理力を強めました。全部処分を受ける。深交所は、上場會社に情報開示の質を向上させるために、上場會社の情報開示審査の範疇に入れていることが分かりました。

規定された動作は違っていません。自選動作は特色があります。一番選手の能力を試します。情報開示のコースでは、ボランティア情報を披露するという動作ができてこそ、情報開示の公平性、適時性、有効性が人々の心に深く浸透し、投資家の獲得感、幸福感、満足感にも直接関係します。もっと遠い角度から見れば、新証券法の下で、自発的な情報開示は登録制改革を推進する上で重要な意義があり、登録制の核心は十分で正確でタイムリーな情報開示である。このプロジェクトを自発的に公開するか、または「情報開示を中核とする」登録制改革を進める試金石だ。

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