疫病の中で機械サプライヤーのモデルチェンジを求めて防護服を生産するのは一つの道ですか？

2月初め、複數回遅れた時、嘉麟傑（002486.SZ）はまず上海市金山區経済委員會から疫病防止制御一回限りの隔離服の生産を要求されました。最初の注文は5萬件で、2月4日の夜に納品するように要求されました。嘉麟傑は2月6日、上海市経済と情報化委員會（以下、「上海経信委」という）の「生産能力緊急募集通知書」を受け取ったと再度発表しました。今日から全力で原材料と人員の配置を行い、生産したデザイン疫病予防コントロールの物資は同意を得て向市場から供給する必要があります。

言及する価値があるのは、信用委員會を通じて(通って)もそのため會社のもたらす経済の損失に、法に基づいて合理的に補償すると表しています。その時、疫病が発生した時、各業界で客流がない、注文書が足りない、運送力が足りない、キャッシュフローが緊張しているなどの問題に陥った時、この政府からの大注文は嘉麟傑に対して間違いなく天降の喜びです。

結局、嘉麟傑三期報の業績予想では、2019年に會社の母純利益は1000萬-2000萬の損失を見込んでいますが、前年同期には1757.87萬の利益を計上しています。同期比1569%-2213.77%の減少となりました。2015年以降、嘉麟傑第一四半期はほぼ大額の損失狀態となりました。

嘉麟傑はずっと生地の生産、販売を主業としていますが、國家企業信用情報公示システムによると、嘉麟傑はこれまで防護服の生産業務をカバーしていません。徴用された同時に子會社上海嘉麟傑紡織科技有限公司（以下、「上海嘉麟傑」といいます。）は當地監督局から発行された関連醫療機器の記録証明を受けています。上海の嘉麟傑は一週間後に経営範囲を変更し、「隔離服務生産」「醫療機器販売」などの業務を追加したという。

このニュースを受けて、二級の市場上の嘉麟傑の株価は上昇し始めました。一番高い時は年明けより116%近く上がりました。嘉麟傑が3月10日に発表した減持結果公告によると、2月7日～10日の間に、上海國駿ホールディングスの株主はほぼ同時に343.34萬株を減らしています。

　　ユニクロ、アディダスを代行して、主業はきつくて、現金の流れは圧力を引き受けます。

嘉麟傑はもともとスポーツ、レジャー分野のハイエンドニット生地の研究開発、生産と販売及び各種高級ファッションの生産と販売に従事していました。

2019年半の年報から見ると、衣服の売上は総営業収入の70%以上を占め、生地はむしろ少ない部分を占めています。そして注目すべきことは、嘉麟傑は73.36%の収入が海外から來ています。國內販売収入はわずか3割を占めています。海外で流行が始まって、店が次々と閉店する時、必ず営業収入に影響があります。

実際にもそうです。嘉麟傑ファブリック業務の主な顧客は米Milliken社のハイエンドファブリックブランド「POLARTEC.LLC」で、2018年にPOLARTEC.LLCからの収入は會社のファブリック販売収入の69.46%を占めています。服裝業務の主要顧客はICEBREAKERNZです。LTD.唯品會、ユニクロなど、インタラクティブプラットフォームで投資家に返答する時、董秘は會社もアディダスなどのブランドの代行業務を受けて、そして生産した関連製品は全部外國に輸出していると表しています。

最近、海外の疫病が発生しました。歐米のファッション小売業者は次々と販売ショックと在庫圧力を軽減する措置を取っています。ユニクロ親會社のファーストリテイリンググループはこのほど、3月17日から米國內の50店舗がすべて休業したと発表しました。これまでにユニクロはイタリア、フランス、スペインの店舗を閉鎖しました。一方ナイキも米國、カナダなど多くの國と地域の小売店を閉鎖しました。アディダスはその後もヨーロッパと北米のすべての直営店を休業させました。

もう一つのユニクロ、アディダスなどのブランドの代理工場申洲國際（HK.26313）は、財政紙で「疫病の影響は関連顧客の収入に影響を與えると評価しにくい」と述べました。

嘉麟傑についても同様の結果であり、2018年年報によると、トップ5の顧客売上高は61.78%に達し、そのうち既製服の顧客販売は約43.68%を占めていますが、最近はインタラクティブプラットフォームで嘉麟傑董秘は飛び越えています。海外正常業務の注文が大規模にキャンセルされたかどうかの疑問に直面していません。ファッションは海外のお客様が発生していません。疫病のため注文がキャンセルされた狀況です。しかし、會社の製品の輸出先は韓國、イタリアなどの疫病が発生しています。

また、政府からの大量注文も嘉麟傑のキャッシュフローをある程度救い、2017年の時報には會社経営キャッシュフローの純流出は2460萬元となり、質問狀に回答した時には損失子會社に鍋を投げたが、損失資産を剝離した後、2018年の営業キャッシュフローの流出はやや縮小したが、その後また反発した。2019年の3四半期報によると、合併年初から新聞に期末営業活動の現金純流出は6110.77萬で、言い換えれば嘉麟傑自身がキャッシュフローを経営している問題は解決されていません。

　　収用を停止した後，忙中閑を盜んで，防護物資の生産と輸出を計畫する。

各地の醫療チームが続々と撤収され、湖北省が徐々に解凍された後、國內では隔離服などの防護用品に対する需要が次第に減少しています。3月27日に嘉麟傑さんは上海経信委が生産能力の徴用を中止したという通知書を受け取りました。上海市はすでに生産能力の徴用を停止しました。今後は自分で生産と販売を手配します。生産したすべての隔離服と隔離帽などの防護物資は外部に供給し輸出することができません。

同時に公告の中で嘉麟傑も後続の業務の手配生産計畫を提示しました。今までの収用期間の主要業務注文の生産を補う以外に、素質がある子會社の上海嘉麟傑も引き続き疫病予防関連製品の生産と販売を行います。

3月13日、嘉麟傑は既存の隔離服のキャップ生産に基づいて、新たな會社である北京宜千科技有限責任公司（以下、「北京宜千」という）を設立しました。短期的にマスクの生産ラインを2つ建設します。將來は個人の健康保護製品関連業務を開拓します。天眼調査によると、會社の経営範囲でも第二種類の醫療器しか生産できないということが示されています。疫病は嘉麟傑に注文書を持ってくる以外に、その業績に活路を與えたかもしれません。

ちなみに、3月23日の時董秘は當時の嘉麟傑の隔離服の生産能力は2萬件/日で、醫用帽子の生産能力は4萬件/日で、政府からの貨物引渡し書に基づいて生産を行う必要がありますが、毎日の販売量はある程度変動しています。注文書は大體上半期に納品しなければなりません。徴用が終わってから、生産量の不足を補う時に、將來輸出保護物資の生産能力は大幅に割引されます。

また、上海嘉麟傑はすでに中國の輸出資格を取得していますが、関連製品のCE証明書とFDA証明書はまだ申請されていません。インタフェースニュースによると、EUの個人保護マスク（非醫療機器）輸入に関する認証時間は通常半年ぐらいで、無菌醫療用マスク認証ではなく2-3ヶ月必要です。無菌醫療用マスク認証は1-2年です。

現在、輸出需要が大きいため、國內で申請認証に協力する第三者のコンサルティング機関は、企業に非法規授権または関連資格がない認証公告機関に認証証明書を発行する現象が発生しています。しかし、20日に緊急審査法規を発表しました。評価がまだ完成していなくても、一定の時間內に販売することができます。防疫品関係者によると、疫病が発生した後、違反証明書を発行した認証機関と不適切なマスクは清算される可能性があるという。