空振りされた愛奇蕓：強(qiáng)烈に打ち返して空振りして株主に報(bào)告して新しい業(yè)務(wù)を求めます。

中略空潮が襲ってきましたが、今回狙われたのは、愛奇蕓能です。

4月7日、米國(guó)の暇つぶし機(jī)構(gòu)Wolfpackが研究発表した「愛奇蕓」の37ページに対する空虛報(bào)告書は、ユーザーの數(shù)、営収、虛増コストなど多くの問題があることを指している。空いている機(jī)構(gòu)の濁水もWolfpackのアイチ蕓に対する調(diào)査に參加したと表しています。

すぐに、愛奇蕓は強(qiáng)くリターンします。4月8日、愛奇蕓術(shù)は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対し、すべての不実な告発に対して、斷固として否定し、法律による訴追権を保留すると答えた。その引用データと結(jié)論は深刻で、実際の狀況と違って、責(zé)任ある上場(chǎng)會(huì)社として、開示されたすべての財(cái)務(wù)と運(yùn)営データは真実であり、SECの要求に合致しています。愛奇蕓については

事実、この空虛な報(bào)告に対して、投資者、アナリストを含む資本市場(chǎng)の人士は、「専門ではない」という見方を示しています。「報(bào)告書には多くのデータがひそかに概念を交換しています。」

一方、増え続けている株主は、この會(huì)社に対する信頼を証明しているようだ。高所から見下ろす資本と愛奇蕓術(shù)の創(chuàng)始者、CEOのゴン宇は引き続き奇蕓を持つ。愛奇蕓の最新の米國(guó)SECに20-F文書を提出したところ、百度は92.7%の投票権を持っていて、愛奇蕓総株価の割合は56.1%であり、高所を見下ろす資本が総株価の割合は6.34%で、1.1%の投票権を持っています。愛奇蕓創(chuàng)始者、CEOのゴン宇は総株価の1.93%を占めています。昨年、上から下を見下ろす資本がアイジ蕓の総株価の割合を占めるのは4.7%で、ゴン宇はアイジ蕓能の約1.84%の株を持っています。

"愛奇蕓株式構(gòu)造から言えば、"偽造"の動(dòng)機(jī)を持つのは難しいです。百度は絶対的なコントロールを持っています。創(chuàng)業(yè)チームの株式はかなり少ないです。このリスクを冒す必要はありません。"投資家は21世紀(jì)の経済報(bào)道に対して記者団に語(yǔ)った。

注意すべきなのは、いい加減にしないで、基本的な面から見て、よく奇蕓を愛して確かにキャッシュフローの緊迫(緊張)している問題に直面して、引き続き融資するのはとても重要です。アイジ蕓が2月末に発表した2019年4月期報(bào)によると、同年度はアイジ蕓の資産負(fù)債率が78.3%に達(dá)した。

このような狀況下では、早く業(yè)績(jī)を改善することが重要です。一方で、自分に関する新しい話を探しています。

中略空潮が襲ってきましたが、今回狙われたのは、愛奇蕓能です。IC photo-

「誤解」報(bào)告？

上記の空振り報(bào)告によると、アイ?チーは、シングルデーのアクティブユーザー數(shù)（DAU）を42%から60%まで誇張し、中國(guó)の広告會(huì)社2社のデータ提供とQuestMobileが発表した特別報(bào)告に基づいている。

広告會(huì)社のデータというのは匿名のため評(píng)価できませんが、QuestMobileのデータ源は主に攜帯端末のデータを?qū)澫螭摔筏皮い蓼埂％靴渐偿螭鋓Padなどの再生量に対しては監(jiān)視カメラがなく、口徑はもともと違います。

報(bào)告書では、Wolfpackは「老男」「アイドル練習(xí)生」「熱血街舞団」などの番組で、チベットなど人口が少ない地區(qū)が全國(guó)のトップ10入りした例を挙げて、佐証愛奇の數(shù)をごまかしています。4月8日、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者がアイジ蕓指數(shù)システムに登録したところ、これまでの大火の「延禧攻略」は、熱的な「愛情マンション5」、「完璧ではない彼女」は存在しないことが分かりました。サンプルの報(bào)告が不完全です。

また、上記の空虛な報(bào)告によると、愛奇蕓は著作権の交換収入を過(guò)度に誇張し、「コンテンツの買い付けに従事していた元愛奇蕓術(shù)従業(yè)員」の言い方を引用して、獨(dú)占授権ではないというのは通常1話あたり1000元から5000元の人民元で、一部の大ヒット番組にとって、獨(dú)占授権ではない普通は1話あたり最大2萬(wàn)元の人民元に達(dá)するということです。最高2萬(wàn)円について、ある映畫會(huì)社の人は「常識(shí)がない」と話しています。

Wolfpackによると、2015年以來(lái)の愛奇蕓のすべてのVIEs及びWFOEs中國(guó)信用報(bào)告によると、愛奇蕓繰延収入は2015年、2016年、2017年にそれぞれ261.7%、165.5%、86.2%を誇張している。また、アイジ蕓會(huì)員の増加は実際の繰延収入の減少と矛盾しており、2018年3四半期から2019年1四半期までの間に、アイジ蕓の有料加入者數(shù)は1610萬(wàn)人増加し、平均購(gòu)読期間は6ヶ月から8ヶ月に増加したが、同期會(huì)社の繰延収入は17%減少した。「中國(guó)での現(xiàn)地勤務(wù)調(diào)査では、京東、小米テレビ、キャリアなどの協(xié)力者を通じて、約31.9%のエポックユーザーがアイキ蕓能のVIP専屬コンテンツを獲得していることが分かりました。これらのメンバーをパートナーから獲得したということは、アイ?チーの収入を過(guò)大化し、同時(shí)に虛偽の帳簿現(xiàn)金を消費(fèi)したということです。Wolfpackはレポートで表しています。

これに対して、中信証券アナリストの肖厳衍氏は、Credit Report（信用報(bào)告）データとSECデータは、本來(lái)は概念ではなく、証拠を強(qiáng)く支持することはできないと指摘しています。蕓術(shù)會(huì)員の60%は連続月極であり、この部分はdeferred reventue（繰延営業(yè)収入）が少ないです。deferred revenueは、年中行事のリズムと関係があると推定されています。前述の仮定は成立しない。これは言及する価値がありますが、2月の財(cái)務(wù)情報(bào)通信の電話會(huì)で、「今年は販促活動(dòng)を大幅に減らす」と述べました。

「北京、上海、広州の3つの都市1561人をカバーするという結(jié)論は非常に偏っている。愛奇蕓擔(dān)當(dāng)會(huì)員によると、愛奇蕓と他のプラットフォーム會(huì)員連盟の重さは大きくないが、京東とは最大で、何百萬(wàn)円もの小さな會(huì)員がいます。この會(huì)計(jì)確認(rèn)方法は業(yè)界でも一般的です」肩を並べる。

また、Wolfpackは、テレビ局の販売価格の3倍のプレミアム（3.51億円）に対して、「歳月が振り向けば」を買うことを例にして、「愛奇蕓」が意図的に虛を張って資産価格を増やして誇張した収入を隠すことを指しています。実は靳東、蔣欣、李宗翰、李乃文が主演した「歳月は振り返ることができるなら」は頭の項(xiàng)目の一つとも言えるが、頭の項(xiàng)目は業(yè)界內(nèi)でずっと大きな話権を有していて、しかもネットの価格はとっくにテレビ局より高いです。「インターネットのプラットフォームとテレビは、一千萬(wàn)以上（毎回）のドラマを送ることができます。市場(chǎng)上にもあります。上質(zhì)な頭の內(nèi)容の追求と競(jìng)爭(zhēng)に対して、各プラットフォームは依然としてお金を惜しまないです。」慈文メディア副総経理の趙斌さんは21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に漏らしました。

新しい物語(yǔ)を探しています

一方、空虛な報(bào)告を振り切って様々な問題を解決し、長(zhǎng)期的な損失を計(jì)上してきた愛奇蕓は、確かにキャッシュフローの緊張問題に直面しています。

財(cái)務(wù)諸表によると、2019年には、アイ?チーの資産負(fù)債率は78.3%に達(dá)し、経営活動(dòng)によって生じたキャッシュ?フローの純額は39.06億元で、投資活動(dòng)によって生じたキャッシュ?フローの純額は-177.50億元（著作権のコストはこの種に含まれる）である。「コンテンツ統(tǒng)制が進(jìn)むにつれて、プラットフォームは依然として高い著作権費(fèi)を負(fù)擔(dān)する一方、広告としても放映できないという話が出てきました。ビデオプラットフォームの資金が破斷されることは、かえって最大のリスクです。21世紀(jì)の経済報(bào)道に対して、最初のテレビ企業(yè)の創(chuàng)始者が言った。

緊張したキャッシュフローは、すでに業(yè)務(wù)に影響しています。また、上場(chǎng)映畫會(huì)社の幹部は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対し、帳簿期間は大幅に延長(zhǎng)されたと伝えました。「私たちのような頭の會(huì)社は比較的いいです。多くの小さい映畫會(huì)社で、プロジェクトのリターンが長(zhǎng)くなるほど、一年を超えます。」

このような狀況では、新しい物語(yǔ)を見つけるためには、投資家を説得する必要があります。見つけたようで、ストーリーのコストが高くなります。

「放送時(shí)間は平均7～8分、または10分の中ぐらいの動(dòng)畫、つまりYouTubeのようなパターンで、中國(guó)の市場(chǎng)上でのシェアは低い。全業(yè)界において、このような動(dòng)畫の日アクティブユーザーはわずか1億人しかいません。しかし、YouTubeは世界のほとんどの國(guó)と地域の総時(shí)間で一番長(zhǎng)いです。ですから、中國(guó)の未來(lái)市場(chǎng)に大きなチャンスがあります。PUGCモードでは、広告費(fèi)の支払い方法またはユーザーの支払い方法で、コンテンツコストを支払う。この部分はアイチ蕓の固定的な內(nèi)容のコストを増加することはできません。これはもう一つの配布ルートです。私たちの返済能力を改善し、一部のコンテンツコストを負(fù)擔(dān)することもできます。ゴン宇は2月の會(huì)計(jì)報(bào)告會(huì)で述べた。YouTubeを標(biāo)的にした「愛奇蕓隨刻版」アプリは、4月2日に全ルートで正式にオープンしました。

もちろん、現(xiàn)在のフレームワークの下で、愛奇蕓の業(yè)績(jī)も転機(jī)があります。徐々にコントロールできる內(nèi)容コストと會(huì)員収入にあります。2019年のアイチーのコンテンツのコストは依然として高企業(yè)で、222億元に達(dá)し、総運(yùn)営コストは70%を超えていますが、その増加率（2016.96%）は著しく縮小しています。一部のコンテンツの遅延やオリジナルコンテンツの費(fèi)用化の金額が減少していることから、アイ蕓能Q 4のコンテンツコストは2018年同期比13%減少していることが明らかになった。「賃金制限令」とあいまった自作コンテンツの増加により、コンテンツコストの削減が可能となりました。

「私たちは魚をたくさん食べるビジネスモデルです。第一段階は広告で、第二段階は會(huì)員で、ゲーム生放送、派生品などは未來(lái)の可能性です。私達(dá)のエレクトリック、ゲームの収入の體はすべて小さくなくて、前の數(shù)年、広告の収入は総収入の80%を占めて、ゆっくりとのバランスは1つの過(guò)程を必要とします。これに先立ち、愛奇蕓會(huì)員及び海外業(yè)務(wù)群総裁の楊向華氏は、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対して、愛奇蕓ビジネスモデルを分析した。

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