南方の責任投資行動は《中國証券業界ESG報告》を発表します。

研究員の楊坪、王媛媛媛

危難の時には，最も力を試すことができる.

4月8日零時、武漢は正式に封を解除して、國內の抗爭の疫病のダーティハリー4なシンボル的な事件になります。

三ヶ月余りの「戦疫」を振り返ってみると、証券會社をはじめとする金融業界が安定した金融インフラの構築に向けて、サービス実體経済に大きな影響を與えているということです。

さまざまな規模の強さ、さまざまなビジネス構造の証券會社は、戦爭中のパフォーマンスも異なります。一方、データは各証券會社の社會的責任を研究するための重要な窓口です。

南財智庫、21世紀経済報道南方責任投資行動研究チームは各証券會社の疫病発生期間における「抗疫配置」を研究しました。証券會社の現物抗疫行為、疫病関連の展業狀況、極端な経済事件と証券相場下のリスク対応能力、および「抗疫」期間中の市場維持の取り組みなどを研究しました。

? ? ? 上記の4つの指標に基づいて、3ヶ月間の抗疫期間において、湖北省內の421軒の証券會社の営業部は一時閉鎖を余儀なくされ、各大手証券會社は続々とオンライン展業に移転しました。投資チームの現地調査は全部中止されましたが、多くの証券會社はやはり事前の準備とオンラインインタビュー、審査などの仕事を通じて、持分融資、合併再編などの業務を継続的に推進して、証券監督會の「雲雲監會」に協力しました。審査」；物資、資金が不足しているため、多くの証券會社が疫病防止債や資産を支援して証券類の仕事をしています。実體経済にサービスを提供しています。

全體としては、市場の弱さに伴い、2つの金融、ブローカーなどの業務が著しく低下し、65社の月報を披露した証券會社1-3月に営業収入は731.04億元を実現し、同1.84%下落し、純利益は31.34億元で、同7.75%を実現した。

業界內の馬太効果は明らかで、大型証券會社は極端な経済事件に対応する能力は明らかに中小証券會社より強いです。中信、華泰、投資などの大手証券會社の業績は第一四半期と比べて安定的に伸びています。

國內の疫病狀況が安定しているとともに、各防疫政策の支援と「緑の通路」、上場証券會社の株式再融資、債券引受などの投資業務が3月から開始されます。2月5日に最初の防疫債が発行されてから、49の証券會社が防疫債の発行、引受業務に投入されました。総発行規模は185886億元に達しました。2020年2月-4月10日までに、116社の上場會社が株式融資を完了し、融資金額は2540.65億元に達した。

戦疫初期：寄付金の熱が高い

戦爭の初期には、証券業界の現物である「抗疫」の情熱が一番高く、多くの券商が寄付や寄付などの仕事に攜わっていました。不完全な統計によると、2020年2月19日までに、89の証券業協會會員単位（子會社、株主単位などを含む）が相次いで資金を寄付し、足りない物資は5.04億元を超えた。

添付グラフ：証券業界の抗打疫病に対する物資寄贈まとめ表（TOP 21）

研究チームはまた、多くの大手証券會社（株主や子會社などを含む）が現金、現物寄付活動に參加するほか、多くの「ステルス補助金」を採用していることを発見しました。例えば、基金を設立し、特定項目基金を設立すると、一部の企業の賃貸料、監督費用などの恩恵と民生への配慮があり、市場の援助が大きいですが、具體的な投資額を計算するのは難しいです。

比較的に典型的なのは國泰君安対口の手伝いをする四川普格、安徽潛山、江西吉安と雲南麻栗坂の4つの國家級の貧困県のようです。公益醫療補充保険には新型肺炎に対する補助金が追加されました。光大証券傘下の光証レンタルは疫病防止関連設備の賃貸業務を展開する企業に対して、関連レンタル料と費用を緩和または減少させます。國信証券は義烏借家130萬元余りの賃貸料を免除すると宣言しました。

株式市場の変動：資本管理計畫「底入れ」

祝日後の初日に千株が値下がりし、市場の情緒が大きく影響され、市場の大幅な変動を防ぐために、A株の安定運行を維持するために、南財智庫、21世紀経済報道企業の社會責任研究チームが発見した。一部の証券會社は積極的に傘下の投資管理商品、株式の質押展期間などを予約して市場の圧力を緩和する。

? ? ? その中で、國泰君安、興業証券、東方証券、広発証券の4つの証券會社の出資パイプ會社は自己資金で製品を配置すると発表しました。合計出資額は4.7億元を下回っていません。國泰君安は株の品質設定協議が疫病予防コントロールの期間に期限が切れています。お客様は湖北地區のお客様の場合、6ヶ月間、証券會社から申請できます。展示期間を協力します。他の地域のお客様なら、証券會社と3ヶ月から6ヶ月間の期間を協議します。

しかし、全體的には、証券業界では、國泰君安など株式の擔保業務に対して一定の猶予期間を與えている証券會社がかなりありますが、株式市場の変動に伴い、擔保リスクは依然として各大手証券會社の経営に危機をもたらしています。

研究チームは、2019年現在（2020年4月10日現在、以下同）、106の証券會社とその資本管理會社の合計が3531件の未開封株の質権設定取引を行い、総株取引時の時価総額は7270.75億元で、4月10日現在のこれらの株の時価総額は7631.01億元であることを発見した。そのうち400社の次企業は平倉と疑われ、平倉総市場の価値は1616.09億元と疑われ、平倉総市場の価値が最も高いと疑われるのは中信証券で、合計402.21億元で、23件の質権が平倉と疑われています。

付図：2019年現在の株式質権取引統計（質権設定者統計取引回數TOP 20）

研究チームは、2018年以來、複數の証券會社が積極的に株の質を調整し、買い戻し業務の位置づけを調整し、措置を講じて慎重に増分業務を展開し、株の擔保業務の規模が持続的に低下しており、証券會社の株質擔保「リスク」は依然として重視を引き起こしなければならないと考えています。

「疫期」復職：証券業者に「オンライン展業」を迫る

まさに「一日の兵を養う」ということで、これまで金融科學技術の業務に力を入れていた証券會社が、活躍の日を迎えました。

新冠肺炎の影響で、春節後のA株が市場を開いて以來、湖北省內の421軒の証券會社の営業部はすべて一時閉鎖されました。

同時に、疫病が発生している間に、各大手証券會社はほぼ予定通りに仕事を再開し、あまねくオンライン展業活動を開始し、金融市場の安定性を維持しています。

2月3日から、口座類業務、権限類業務、製品類業務、安全類業務など數十の業務內容がオンラインで行われます。アップグレードを通じてPCクライアントと攜帯アプリを最適化し、非現場取引を提供する；7×24時間全國カスタマーサービス電話、オンラインでカスタマーマネージャーサービス電話を提供し、顧客コンサルティングとコミュニケーションチャネルの円滑化を保障する；オンラインスマートカスタマーサービスを導入し、適時に顧客ニーズに応答する；アプリ、WeChat公衆番號などの公式ルートを通じてオンライン業務の処理プロセスの公示告知を強化する。

長江証券を例にとると、疫病の際、同社は業務の重點をオンラインに移した。データによると、その長江e號APP 3月の活著データは同70%の大幅な増加を示した。3月のオンラインチャネルの新規口座開設は74.67%伸び、今年度のオンライン新規口座開設數はすでに全社の33.91%に引き上げられました。

多くの証券會社は普通取引、融資融券、株オプション、異常取引監視などのシステムに対して、事前に情報技術の準備をして、予約委託業務、融資融券業務契約の期限切れ日、清算引渡しなどを適時に延長して、設備検査、システム準備、緊急方案の検証などを展開して、途中業務、取引日のパラメータなどの調整をしっかりと行います。武漢に本社を置く揚子江証券も、疫病の中心地で営業を続けています。

しかし、全體的に見ると、1-3月の証券業界全體の業務は前年同期と比べて明らかに減少し、売上高、純利益はある程度下落し、2020年第1四半期には65証券會社の営業収入は731.04億元で、同1.84%減少し、純利益は31.34億元で、同7.75%を実現した。

添付のグラフ：証券會社2020年第一四半期展成績書（売上トップ20）

研究チームは、特に3月に入って、新型肺炎の疫病が世界的に大流行して、世界の株式市場の巨大な地震を誘発して、A株の市場もどうしても低い谷に入ることを避けられなくて、直接証券會社のブローカーを誘発して、2つの融は市場の弱さに伴って滑り降ります。ブローカーの業務については、3月の日の平均売上高は9217億元で、同11.25%である。両融の業務については、3月の上海深両市の二融の殘高は合計1.07兆元で、前年同期比＋15.49%と前月比-3.38%で、両融の殘高は2019年12月以來、連続で月増加し、3月は4ヶ月ぶりに反落した。しかし、具體的には各証券會社にとって、展業の能力とリスクに抵抗する能力はすべて異なっていて、馬太効果は明らかで、規模が大きい証券會社ほどリスクに抵抗する能力が強いです。

中信証券、投資証券、中信建投などの企業は、たとえ2020年の極端な事件に直面しても、純利益と売上高の二重成長を実現し、証券、東方花旗などの中小証券會社を作ると、第一四半期に損失に陥り、西部証券、西南証券の純利益潤は五割以上下落した。疫病區の中心にある長江証券は第一四半期の売上高、純利益がほぼ橫ばいで、天風証券の売上高、純利益はそれぞれ15.28%、16.99%下落した。

「奧の手」を出す：融資仲介機能を発揮する

全體としては、証券會社がどんな措置を取って疫病に対応しても、社會的責任を果たしているのは、あくまでも証券會社自身の核心競爭力であり、つまり融資仲介業者としての投資力であり、この能力は最も正確なサービス実體経済の「抗疫」を実現し、金融機関の機能を発揮する利器でもある。

新しい冠の肺炎の疫病の蔓延は、証券會社の投資業務に大きな困難をもたらしたに違いない。しかし、最も困難な時期においても、各大手証券會社は新規投資項目が整然と進行しており、最大の力は資本市場サービス実體経済の役割を果たしている。研究チームの統計によると、2020年2月～4月10日にも116社の上場會社が株式融資を完了し、融資金額は2540.65億元に達した。36社のIPOは証券監督會の受理を申請した。

付図：疫病発生期間（2020年2月から4月）の持分融資狀況

その中の比較的典型的な事例は興業証券の終息期において、コーチングボードのプロジェクトIPOを推進し、2月11日にその推薦引受の福建賽特新材株式有限公司が正式に上交所コーチングボードに上場しました。光大証券の投資チームも湖北省のある重點民営企業IPOプロジェクトに対して、最大限に効率を上げて、2月17日までにプロジェクトは社內審査を完成しました。また、光大証券の主は他のコーポレート企業からの納付を受けて、市場の開設が遅れました。。各方面の協力を経て、最終的には、294個のネット投資家が全部納付して完成しました。

株式金融項目のほかに、疫病予防コントロールのために効率的で便利な金融サービスを提供し、企業の重要なプロジェクトの建設と疫病予防コントロールの仕事を完成するよう支援し、資本市場の重要な參與主體として、証券會社が積極的に疫病防止債の発行引受に參與します。一。

今年2月以降、疫病地域の企業や疫病防止関連の「疫病防止債」の発行に向けて資金を募集しています。統計によると、4月10日現在、49の証券會社が発行または引受に関與している疫病防止債の合計は206個（同じ主體で発行された複數の債券を含む）で、発行規模は合計1856億元に達しており、発行タイプは主に短期融資券、社債、中間手形が中心となっている。その中で中信建投、中信証券、國泰君と海通証券はそれぞれ38、34、26と26の防御債発行のプロジェクトに參加しました。東方証券、興業証券、國海証券はそれぞれ「戦疫特定債」1.5億元、8000萬元、6000萬元を落札しました。

特に、元の資本力が強く、投資業務が堅実な証券會社を除いて、一部の中小企業も地域的な優位性を発揮しています。例えば、長江証券が參加する武漢現代明誠文化體育集団株式有限公司、武漢車は全部四水共治プロジェクト管理有限公司のグリーンプロジェクト収益會社の債務が承認されました。民生銀行と共同で主な引受人を擔當する湖北省連合発展投資集団有限公司の10億元債権融資計畫が記録に載せられました。

付図表：2020年2月～4月各証券會社引受融資ランキング（TOP 20）

具體的には、社債の引受のみについては、2020年3月27日までに、49の証券會社が「疫病防止債」98個を引受し、20の省の87の発行者を助力して972.31億元を融資した。このうち、湖北地區の「疫病防止債」は10匹で、発行総規模は93億元です。

研究チームが発見したのは、証券會社の戦疫行動は主に四つの方面から展開されており、まず実物の「戦疫」であり、寄付金を通じて疫病地域の物資需要を確実に保障している。第二に自己資金で商品を予約して市場の自信を高めるが、今は株式市場が動揺しているため、以前消化した持分の擔保リスクが巻き返してきた。第三は正常展業であり、株主、企業の流動性を保障する一方、疫病の発生期間は実體経済と投資者に適時に十分な金融サービスを提供する。一方、全體の業界の売上高、利益は同時期に減少しているが、一部の企業も経営に対する圧力に抵抗している。各種の戦疫の特別債、防疫債と発行して、同時に専門の投資サービスで突発事故と危険事件に抵抗して、これも証券會社の最も核心の競爭力です。

したがって、証券會社は金融市場の重要なサービス機関として、疫病中の金融機関の防疫支援に重要な保障を提供していると考えています。しかし、証券會社はユーザーのニーズに応じて、より専門的で周到なサービスを提供しています。例えば、投資者に危険に注意し、情報を公開する「関係」をよくして、良いことを「より良い」ようにします。

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