エチレングリコール：第1四半期の暴落後第2四半期のリバウンド開局

第1四半期の國內エチレングリコール市場はしばしば歴史を更新し、第2四半期の市場はどのように演繹され、私たちは歴史を回顧すると同時に、第2四半期の市場影響要素の各方面に対して展望を行った。

まず：価格は履歴を更新します。

第1四半期のエチレングリコール市場全體の動きは先に上昇してから抑制された。1月はファンダメンタルズに基づく埠頭在庫の蓄積速度が減速し、下流節前の予備品の支持価格が反発し、最高5470元/トンに上昇した。2月に入ってから、國內の公衆衛生事件の影響を受けて、原油暴落と下流需要の制限の二重抵抗が上昇し、エチレングリコール価格は急速に下落し、3月下旬までに市場は最低2880元/トンの歴史的な低位に下落し、この価格はすでに08年の経済危機時の歴史的な低點を打ち破り、第1四半期の市場価格の下落幅は47.34%に達した。
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次に：プロセス別利益差異化拡大

國內のエチレングリコール工程の多元化を主とし、現在、國內のエチレングリコールの総生産能力は1398萬1000トンで、その中の一體化工程は64.45%を占め、原油の下落した利益--原油の暴落の下で、下流製品のナフサ、エチレンの重挫に密接になり、エチレングリコール一體化路線は利益がよくなった。

現在、國內の石炭製合成ガス路線の生産能力は35.5%付近を占めており、第1四半期全體の市場を振り返ってみると、主要原料の石炭価格が安定しており、下落の勢いが穏やかであるのに対し、エチレングリコール価格は腰砕けになり、従來の石炭製プロセスのコスト優位性が弱まり、第1四半期の損失が明らかになった。

第三：埠頭在庫は直線的に積み上げられる。

第1四半期の在庫は年初36萬5000トンから3月末の105萬トンに急増し、187.67%増加した。第1四半期に見ると、1-2月の輸入総量は169萬トンで、全體の輸入は安定しているが、3月の埠頭の入荷が集中し、月の輸入量は90萬トン付近に上昇する見込みで、供給が安定して需要が収縮していることが在庫が累積している主な原因となっている。

第4下流のポリエステル業界は低著工高在庫の潛在的な危険性が続いている。

ポリエステル業界の操業開始は例年同期を下回った--今年の下流ポリエステルの操業再開時間は延長され、操業再開速度は緩やかで、現在の業界の稼働率81%は前年同期の90%の操業開始水準を下回っている。端末の需要が低迷し、生産販売が滯っている下でポリエステル製品の在庫が大幅に蓄積され、現在の重み付け在庫日數は23?24日である。製品別に見ると、ポリエステルフィラメントは35日前後、短繊維は16日、スライスは8-9日。

第五：第一四半期の需給不均衡を主とする。

第1四半期の國內供給は安定した成長を維持し、新たに295萬トン増加し、また新たな生産能力は一體化精製裝置を主とし、月末の供給増加量は19-20萬トンだった。下流のポリエステルの伸び率は減速し、第1四半期に2セットの裝置?85萬トン（エチレングリコール需要に換算して2萬4000トン前後）が新たに増加した。需給バランスを見ると、1-3月の國內エチレングリコールは25萬オフセットの累積在庫幅を維持していた。

間もなく到來する4月について、需給を見ると、供給側は一時的に新規解放されておらず、最近は裝置と利益の影響を受けて、國內の非一體化裝置の著工負荷は大幅に低下し、現在、國內の石炭合成ガス路線全體の著工は39%近くに下がっている。一部一體化裝置の點検計畫を重ね、4月の點検?荷重低減による損失量は20萬トン付近を見込んでいる。

一方、需要側から見ると、ポリエステルは清明節連休の値上げを経て在庫を解消した後、現在のポリエステル工場の在庫移転の下で圧力が弱まり、フィラメント工場の主流在庫は15日近くに低下し、短繊維工場の在庫圧力も大幅に緩和され、現在の原油減産協議の助力を重ねて、市場全體の心理狀態はやや好転している。価格絶対値の低位に基づく超低買い付けが再び現れたため、第2四半期初めに市場の反発が示されたが、端末製織段階の注文が効果的に好転していないため、市場の反発の道の持続的な高さと時間は引き続き観察する必要がある。