疫病が消える時、綿の市場はどう変わりますか？

最近の1ヶ月間、ICEコットン先物5月の契約は61セントから53セントに下落しました。考特魯克A指數は72セントから64セントまで下落しました。インドのコットン価格は67セントから63セントまで下落し、パキスタンのコットン価格は70セントから64セントまで下落しました。

米農業省の4月の予測によると、世界の綿花消費量は760萬パックを下げ、1.106億パックとなり、2013/14年度以來最も低い。インド、中國、パキスタン、バングラデシュ、トルコ、ウズベキスタン、ブラジル、メキシコ、米國、タイの消費量はそれぞれの程度で加減されます。新冠の疫病は最初の抑制後に再び発生する可能性があり、また世界各地の生産停止による深刻な経済影響を考慮して、今後世界の綿花消費量はさらに下がるかもしれません。全世界の消費量が大幅に減少したため、生産量は小幅に増加しており、今年度の世界期末在庫は前月比790萬ケース増加し、9130萬ケースに達し、2014/15年度以來最高となった。

価格の動きから見て、現在の企業の共通の策略は支出を減らしてキャッシュフローを保証することです。これは最終的に回復する時、紡績サプライチェーンの在庫が非常に低いことを意味するかもしれません。2008/09年度の金融危機後、経済環境の改善に伴い、メーカーや小売業者の低在庫と需要が急増したことから、2010/11年度の綿の価格が急騰した。現在の市場はまだ在庫削減の初期段階にあります。疫病が解消され、商業活動が回復した後、サプライチェーンがクリアされ、需要が急増する可能性があります。

しかし、前回の世界的な不況後の回復とは違って、今回の市場回復後の綿花の供給は十分であるべきです。米農業省は來月、2020/21年度の最初の予測を発表する。米農業省が3月末に発表した対米意向の栽培面積は同時期とほぼ変わらず、他の主要生産國が2020/21年に類似のモデルを維持すれば、來年度は生産量が大幅に過剰になる可能性があり、今年度は期末在庫が高いため、世界経済が回復し始めてから面積が急騰する可能性は低い。

注意が必要なのは、危機が解消した後、衣料品の調達コストが大幅に増加する可能性があります。メーカーと仕入先が注文を完了するために競爭している可能性があります。アジア各國が紡績にどのような支援策を提供できるかは不明ですが、多くのメーカーが閉鎖を余儀なくされている可能性があります。閉鎖が普遍的であれば、世界の製造業の能力は數年で再建されるかもしれません。