生放送の常態(tài)化した海瀾の家は5億円を投資して株を買い戻します。またこの手で在庫問題を解決したいです。

國民男裝ブランドの海瀾之家株式有限公司（以下「海瀾の家」という）はこのほど、5月に集中競売で株式を累計(jì)15984175株を買い戻したと発表しました。會社の2020年3月31日現(xiàn)在の総株価の割合は0.366%で、最も高い価格は6.45元/株で、最低価格は5.93元/株で、支払う金額は98,535元です。861.49元（取引費(fèi)用は含まれていません）。2020年5月末までに、會社は76889037株を買い戻しました。會社の2020年3月31日までの総株価の比率は1.7396%で、購入した最高価格は8.74元/株で、最低価格は5.93元/株で、すでに支払った総金額は54602102.75元です。

業(yè)界関係者は、上場企業(yè)が買い戻し計(jì)畫を発表したことは、將來の発展の見通しに対する會社の自信と內(nèi)在する投資価値の認(rèn)識を反映していると考えています。

公開資料によると、海瀾グループは1997年に江蘇省江陰市に設(shè)立されました。主にブランド管理、サプライチェーン管理、マーケティングネットワーク管理に従事する大規(guī)模な消費(fèi)ブランド運(yùn)営プラットフォーム會社です。會社は長期にわたりメンズ業(yè)界を深く耕し、創(chuàng)業(yè)したリーダーブランドの海瀾之家は2002年に設(shè)立されました。サプライヤー、會社及びディーラーの利益を結(jié)び付ける経営モデルを通じてルートを快速に拡張し、2014年にシェルを利用して発売されました。

2017年から、海瀾の家は黒鯨などのサブブランドをどんどん拡充して、経営業(yè)務(wù)は全種類、多ブランドに伸びています。メンズ、正裝から女裝、子供服と家庭などの品類に拡大して、産業(yè)チェーン戦略連盟を作って、初めてのブランド価値が百億を突破する中國服ブランドになります。略して、オフラインの店舗総數(shù)は7254軒に達(dá)し、80%以上の県、市をカバーし、さらに東南アジアの海外市場に拡大しています。

財(cái)務(wù)諸表によると、2019年、海瀾之家は全ルートの配置を推進(jìn)し、市場占有率をさらに高め、多ブランド、多ルート、多種類の協(xié)同発展を?qū)g現(xiàn)した。報(bào)告期間、會社の営業(yè)収入は219.70億元で、前年同期に比べて15.09%伸び、上市會社の株主に帰屬する純利益は32.11億元である。前年同期に比べて7.07%減少した。報(bào)告期間內(nèi)に、海瀾の家シリーズのブランドは新しく開店した655店、閉店354店、純増301店、店舗総數(shù)は5598軒で、その中の海外店舗は56軒です。

2020年第一四半期に、海瀾之家は営業(yè)収入38.48億元を?qū)g現(xiàn)し、同期比36.80%下落した。純利益は2.95億元で、同75.59%下落した。データによると、會社の傘下の海瀾之家シリーズと聖凱諾ブランドの売上高はいずれも異なる程度で下落した。

財(cái)務(wù)報(bào)告書によると、報(bào)告期間內(nèi)の海瀾之家の在庫は88.39億元で、同7.48%下落し、2019年末より2.27%減少した。売掛金の回転がやや鈍化し、回転日數(shù)は同9.77から19.44日間増加した。また、経営性の純キャッシュフローの純額は売上減少の影響を受けて、同2178%から9.56億元まで下落したが、海瀾の家の現(xiàn)金は十分で、期間內(nèi)の貨幣資金は104.04億元に達(dá)し、海瀾の家の日常運(yùn)営を保障することができる。

ブランド別に見ると、報(bào)告期間內(nèi)に、海瀾之家シリーズ、聖凱諾、その他のブランドはそれぞれ営業(yè)収入31.61億元、2.65億元と3.12億元を?qū)g現(xiàn)し、それぞれ同36.69%、46.25%と118.89%を減少した。

チャンネル別に見ると、オンラインでは波瀾の家の多プラットフォームの発力、加速線オンライン下のルートの融合によって、営業(yè)収入は3.05億元で、同16.70%伸びた。粗利率は販促のために引率され、割引力を強(qiáng)めて、同46.05%下落した。線の下で人の流れが激減し、店の閉店の影響を受けて、期間內(nèi)の売上高は同39.87%から34.34億元まで下がり、粗利益率は35.12%まで下がった。

店舗別では、構(gòu)造の最適化が続けられ、2019年末の純関11社から7243店まで、直営、加盟はそれぞれ同23%増と682、6561社まで34%減少した。

業(yè)界関係者によると、海瀾の家の短期業(yè)績は疫病の影響を強(qiáng)く受けています。長期的に見て、海瀾の家は主ブランドに焦點(diǎn)を合わせて、新ブランドの重點(diǎn)は造血能力を高めて、會社の現(xiàn)金は十分で、配當(dāng)政策は安定しています。

第一紡績網(wǎng)によると、疫病後の海瀾之家は電気商取引ルートを大いに発展させ、プラットフォーム活動、優(yōu)待度を高め、積極的に店舗中継、ネット紅中継を展開し、第一四半期の電気商家の収入は同16.7%伸び、総収入の中で8%に上昇し、4、5月のオンライン成長は第一四半期に比べて更に加速し、海瀾の家も今後は生放送の常態(tài)化が行われると述べている。放送プラットフォームの新商品の発売とブランドの建設(shè)作用。

業(yè)界が注目している在庫問題について、財(cái)務(wù)諸表によると、2019年末には海瀾の家の帳簿に90億元の在庫があり、そのうち本社の倉庫にある在庫商品は29億元で、ルートで55億元の商品を代理販売してくれます。殘りは原材料、半製品などです。

中金のアナリスト、郭海燕は在庫の性質(zhì)から言えば、海瀾の家の84億在庫商品と委託販売商品の中で返品できる商品は47億元で、56%を占めています。返品できない商品は37億元で、44%を占めています。2019年の営業(yè)収入の17%を占めています。商品の第二四半期（普通は15ヶ月）後に販売していない商品はサプライヤーに返品できると考えています。製品の四半期を過ぎた在庫は海の一軒のプラットフォームで切斷して販売できます。海瀾の家の現(xiàn)在の在庫圧力はまだ大丈夫です。

2019年の暖冬と2020年初頭の疫病の影響を受けて、2019年四半期、2020年第一四半期の海瀾の家はそれぞれ資産減損損失（主に在庫品の値下がり損失）を計(jì)上します。同時(shí)に、海瀾の家も2020年にメインブランドのダウンジャケットの購入比率を30%まで低減し、在庫の滯積リスクをさらに低減する計(jì)畫です。

華創(chuàng)証券研究員の郭慶龍氏は、海瀾の家は長年男裝の領(lǐng)域を深く耕しており、疫病の加速に伴って業(yè)界の整合と現(xiàn)地化の優(yōu)勢が増し、モデル、製品、ルートとマーケティングの優(yōu)勢によって若年化の転換が実現(xiàn)され、著実な成長が期待されると指摘した。主なブランドの海瀾の家は既存の価格性能比優(yōu)位に基づいて、爆発的なお金を作ったり、IPと協(xié)力したりすることで、若い消費(fèi)者の知恵を獲得しています。マーケティングにおいては、會社のマーケティング戦略が成熟して多様化しており、スター公益、クロスカントリー協(xié)力、バラエティ映畫の植え付け、新メディアマーケティングなど多様な方式を通じて、ブランドの若返りを促進(jìn)している。海瀾の家も引き続きメインブランドに焦點(diǎn)を合わせて、ショッピングセンターなどの核心的なビジネスエリアのルートを拡大して、力を入れるオンラインルートは、今後はチャネル規(guī)模の拡大を通じて著実な成長を維持する見込みです。

観察してみると、海瀾の家は爆発的なお金とIP協(xié)力を作ることによって、製品力を高め、若年化戦略を推進(jìn)しています。一方、コストパフォーマンスの高さは、爆発モデルを作成します。品質(zhì)が優(yōu)れていて、デザインが簡潔で、価格性能比の高い基礎(chǔ)単品を出して、これによって絶えず新しい顧客層を引きつけます。2020年初頭には、価格區(qū)間68～98元の半袖Tシャツを発売し、爆発的な商品力を高め、消費(fèi)者層を拡大する。製品の平均価格は長期的に130-140元の間で維持されています。価格性能比の優(yōu)位性は競爭優(yōu)位と障壁を形成しています。一方、海瀾之家はIPと提攜してシリーズを発売しています。2019年の初めに、HLAと上海美術(shù)電影制作所の戦略提攜が成立しました。中國の古典アニメ「大騒ぎ天宮」は海瀾之家服飾再演されます。天宮シリーズが発売されてから、全國的にブームになりました。一部のデザインは品切れになりました。2019年8月、ブランドとブリザード?エンターテインメントは協(xié)力して、悪魔のけものの世界の経典のゲームのIPを內(nèi)容にして、海瀾の家の豪雪の連名のシリーズを発売します。2020年初頭には、ブルース?リー、黒貓の警察長、忍者の神亀の3大古典IPと提攜し、大型ポンドで5大IPシリーズを発売しました。

海瀾の家は、経典IPの再演を通じて、ブランドの“國潮”イメージを形作り、海瀾の家は高情緒の若い客層に目を向けて、ブランドの市場競爭力を高め、海瀾の家戦略の調(diào)整が安定するにつれて、ブランドは引き続き若者化の改革を推進(jìn)し、“潮”ブランドのファッションを通じて“國內(nèi)第一男裝ブランド”を高めて安定させると考えています。