光大証券：疫病情觸媒紡織服裝発展のきっかけは非織業長期可期である。

要約

不織布は世界的な需要が持続的に増加し、生産能力はアジアに徐々にシフトしている。

2020年には新型肺炎の流行が予防用品の需要を著しく増加させ、上流の不織布需要の急速な増加を促し、市場の注目を集めている。不織布は産業用紡績品に屬し、近年の紡績業界の成長率が高い分野で、醫療衛生、土木建築、個人看護、裝飾裝飾裝飾などの分野で広く使われています。

不織布業界は20世紀50年代に米國に起源し、技術革新はプロセスの整備、種類の豊富さ、応用分野の拡大、消費量の持続的な増加を推進し、2022年には世界生産量は1360萬トン、市場規模は574億ドルを見込む。2000年後、世界の不織布生産能力はアジア、特に中國に徐々に移行し、中國は世界最大の不織布生産、消費、輸出國となった。歐米のトップが産業チェーンの主導的な位置を占め、買収を通じて集中度の向上を実現し、16年の世界CR 10は27%で、中國企業の金三発は世界14位となった。

國內の不織布の競爭が激しく、消費のアップグレードが構造の最適化を促し、疫病の觸媒需要が増加した。

中國の非織布業は初歩が遅く、発展が迅速で、ここ數年、下流の需要の影響で伸びが鈍化しています。19年規模以上の企業の不織布生産量は503萬トンで、同9.9%増加しています。構造から見ると、消費のアップグレード促進性能とプロセスをリードする水刺、ハイエンドの繊維粘著布の増加速度はより高く、占有率は持続的に向上している。

業界參入のハードルが低いため、多くの中小企業が進出し、中低市場に集中して同質化競爭を行い、ハイエンドの生産能力が不足し、主に輸入に依存しており、業界の集中度と生産能力の利用率はいずれも高くない。20年に発生した疫病は紡績粘、水刺、溶融噴霧などの不織布の需要が著しく増加しました。その中に、溶融不織布は生産能力、価格によって大幅に上昇しました。

國內の不織布の需要空間は徐々に開けて、未來は発展の機會を貯蓄します。

現在、中國の産業用紡績品の一人當たりの消費、繊維加工量の比率（18年中國は27%、米國は40%を超えている）は先進國より著しく低く、業界の進級方向の一つとして、産業用紡績品の発展が期待されています。ここ數年來、工業の増加率は全體より高く、持続的に向上しています。

今後、下流醫療、個人衛生看護などの製品の需要が増加し、不織布の持続的な成長力をもたらす。長いです。2）18年の中國の1回限りの個人衛生看護用品市場規模は767億元で、女性の衛生用品が比較的に高く、將來的には幼児用の紙おむつ、成人用の禁制品などの需要が釈放され、水刺、紡績粘などの不織布の消費量が増加する見込みです。

疫病の觸媒の短期業績、蛇口の長期的な発展が期待できます。

短期の疫病は不織布製品の需要を増加させ、未來は我が國の不織布製品の消費が持続的に釈放されるにつれて、不織布業界は発展のチャンスを迎えることが期待されています。

現在、國內の不織布上場會社の中で、ノパン株式は中國の非織布業界のトップ10にランクされています。國內の水刺不織布業界のリーダーとして、延江株式は國內の使い捨て衛生用品材料の先導者で、20年2月に溶融布を投資しています。

リスク分析：疫病の影響が予想を下回り、原料価格の変動、競爭が激化し、顧客の注文移転。