上半期は原油、PTA、エチレングリコール、ポリエステルが「陥落」しました。

またたく間に、7月の真夏日になりました。

上半期を振り返ってみると、産業チェーン全體が疫病の影に包まれています。新冠の発生によって、世界の需要が急激に減少し、輸出、消費、投資の「三乗馬車」が深刻に妨げられています。産業チェーンの上流であろうと、下流であろうと、上期の相場はすべて下落通路にあり、かつ、利回りがよくて、刺激が高くなりにくいです。

疫病が終端需要を萎縮させ、紡績産業チェーンを再び攻撃した。一方、上半期の原油暴落は産業チェーンにも利益があります。4月21日、ニューヨークのWTI原油5月の契約の決済価格は1バレル當たり37.63ドルのマイナス値に下落し、非常に低い原油価格はサウジアラビア、ロシアなどの主要産油國に重圧を與え、各當事者に新たな歴史的な最大の減産合意を達成するよう促しました。5月にOPEC+は正式に減産を進め、6月にはOPECと非OPECの産油國は7月末までの1日平均970萬バレルの原油減産規模を延長することで合意した。減産刺激原油価格は上昇したが、需要の弱さと原油在庫の飽和狀態は一時的には変えられず、國際原油価格は40ドルの関門に安定しにくい。

29日の終値で、ニューヨーク原油は8月の先物は1.21ドルで、39.70元/バレルに達しました。ブレントは8月の先物は0.69ドルで、41.71元/バレルになりました。中國SC原油先物の主力は2008年11.3ドルから287.3元/バレルに下落しました。

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原油と需要が市場を後押ししにくいため、ポリエステル産業チェーンは上半期に「中年危機」を受けました。じゃ、今年の上半期のポリエステル原料PTA、エチレングリコール、ポリエステルフィラメントの狀況を振り返ってみましょう。

昨年下半期からPTAは需給の矛盾が深刻であることから、「大勢はすでに去った」として神壇に転落しました。今年になって、疫病の影響と原油の利空によって、PTA相場はさらに弱まりました。1-3月、春節前後の間、PTAは高在庫と春節休みを取りました。負荷が低いですが、4月以降、PTAの負荷は高くなり続け、區間の変動狀態にあります。

基本面が空いている形では、PTA負荷は依然として大きく落ちておらず、6月26日現在、PTA負荷は81.1%ぐらいまで上昇しています。同時に、供給側も弱體化の兆しはなく、いくつかの裝置の點検が何度も延期されています。中には漢邦220萬トンの裝置のフル負荷、揚子石化35萬トンの裝置のフル負荷、上海石化40萬トンの裝置のフル負荷が含まれています。逸盛寧波220萬トンの裝置は7月に2-3日間點検する予定です。

また、PTAの新裝置の生産開始が続けられています。28日、東北の新PTA裝置のセットが正式に生産され、初期の生産ラインは半分になり、生産能力は125萬元に達し、この二日間で合格品の生産が可能と予想されます。もう半分の生産ラインは7月にオープンする予定です。恒力石化250萬トンのPTA裝置は生産を開始し、6、7月に半分ずつ生産ラインを開設します。供給側が更に拡大したら、きっとPTA市場に重い打撃を與えます。

負荷と供給が高くなり、需要が高まりにくくなり、PTA在庫がどんどん上昇しています。3月に市場が再稼働した後、PTAは実際に在庫を買いに行きましたが、洗濯の需要が追いつかず、その後は在庫を積み立て続けています。26日までに、PTAの社會在庫は225萬トン近くに上昇し、春節休暇期間中の在庫水準に近い。

価格にフィードバックすると、さらに悲慘で、上半期にはPTA內盤の価格がどんどん下がり、一度は3000元/トンの低価格に近づいてきました。原油変動の影響でPTA価格は回復しましたが、6月末までは3500元/トン前後で推移しています。供給が大きくなり、在庫が難しくなるにつれて、PTAは7月に倉庫から積み立て段階に転化し、短期內の価格または底部をさまよいます。?

今年の上半期には、エチレングリコール市場は弱い動きで、価格はPTAよりも下げましたが、全體的には価格も同じように低位にあり、4月には3000元/トンを割り込みました。後期はずっと區間の変動狀態にありますが、価格の上昇幅は大きくなく、29日までに、エチレングリコールの內皿価格は3475元/トン前後です。

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下流需要が弱まる以外に、エチレングリコールの価格を引き下げるのは自己身長の在庫狀態です。今年の上半期、エチレングリコールの負荷の動きはずっと下落しています。月末まで、エチレングリコールの総合稼働率は60%ぐらいです。出荷が滯っている上に、華東港の船が渋滯しています。後期の貨物が港に集中することになりました。エチレングリコールの在庫が速くなりました。月末までに、乙グリコール華東主港の在庫は新高の140萬トン近くに達しました。

今年の上半期、エチレングリコールはずっと積み立て狀態にあることが分かります。実は、上半期のエチレングリコールの原料であるエチレンの価格は比較的堅調で、ある程度価格を支えられますが、やはり需要が薄められ、自身の供給による圧力が軽減されにくいです。

7月には、多セットのエチレングリコール裝置が再起動され、再生産能力は點検損失生産能力よりはるかに大きくなります。また、新疆天業は7月にも新裝置の生産計畫があります。エチレングリコール供給側の圧力は再び増加し、後市の市況は區間整理を主とする見通しです。

ポリエステル

高在庫、低需要、価格の縮小が深刻です。

ポリエステル産業チェーンの最終的な一環として、ポリエステル長糸は上流のコストの端が陥沒し、下流の織布が足りない狀況で、各製品の価格が下落し、ここ數年の低水準となりました。特に4月の清明前夜に、疫病の影響で貿易注文がなかなか下ろせませんでした。特に対外貿易の方面では、ほとんど止まっています。紡績メーカーの生産販売は引き分けしにくいです。生産意欲が高くないので、機械をスタートさせる率はやや下がりました。

メーデーの間に原油の高騰に刺激されて、洗浄料の価格は「営業開始の赤」を迎えましたが、生産と販売の百市況が持続しにくく、洗浄料の価格は再び下落しました。6月には、織造市場はハイライトに欠けています。前の段階で売れていた春亜紡績、洗浄塔夫風口はもう過ぎました。中國の絹織物の都ネットの監視測定の見本企業によると、盛沢地區は企業の白地の布の在庫を織ってすでに44日ぐらいまで上がって、往年の同じ時期より高いです。

需要はありませんが、ポリエステルメーカーの稼働率は91%前後の高位を維持しています。これにより、ポリエステルの生産量は17-24日近くになりました。DTYの在庫は25-36日ぐらいになりました。春節期間よりやや下がりましたが、最近に比べて、すでに積み荷サイクルに入りました。

価格は需要と在庫の最直接フィードバックで、30日までに、ポリエステル長糸FDY製品の価格は5850元/トンで、POY製品は5250元/トンで、DTY製品の価格は6900元/トンで、年初に比べて、それぞれ23.3%、26.06%と22.03%の下落程度があります。

以上のデータから、疫病の影響及び自身の基本的な面が弱い原因により、上半期は原油でもポリエステル原料でも、ポリエステルのフィラメントは全て「水の深さ」の中にあり、サポートする需要がなく、価格が上がりにくく、在庫が溶けにくくなりました。今はまた伝統的な閑散期に入りました。産業チェーンの各環節の相場は大きな逆転がありたいです。まだ比較的難しいです。しかし、良いニュースがある刺激を排除することはできません。産業チェーンは寢返りを打つ機會を迎えられます。

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