736例のIPOは百強(qiáng)都市の新エネルギーランキングを示しています。蘇杭の勢いは「普通ではない」登録制「後浪」はどこにありますか？

7月13日、15日に第一、第二次上場委員會審議會が正式に開催されます。

現(xiàn)在までに、ビジネスボードのパイロット登録制でIPOを受理した企業(yè)は261社に達(dá)しました。

これは登録制の大畫面の下で企業(yè)の縮図を調(diào)べるだけです。

科創(chuàng)板の安定運(yùn)営は一年余りで、上場企業(yè)の數(shù)は123社を突破し、総時価総額は合わせて2.46兆元である。企業(yè)の審査では227社（すでに発行され、すでに認(rèn)可を受けている企業(yè)を除く）が、毎週約10社の企業(yè)が上場しています。

2020年以來、審査のリズムも明らかに加速し、1-6月には國內(nèi)のA株IPO市場は118社の上場を完成し、資金を募集した金額は合計1392.74億元で、前年同期に比べて、それぞれ84%と130%伸び、審査通過率は96.23%に達(dá)した。

しかし、A株市場の登録制改革が引き続き深化するにつれて、市場上には良質(zhì)企業(yè)に関する「焦慮の聲」が少なくない。

多くの投資家が21世紀(jì)の経済報道記者に対して、「いいプロジェクトがますます少なくなった」「もしもう発売されたら、大きな証券會社に奪われた」「今はいい企業(yè)は小さい時から育成されて、質(zhì)のいい企業(yè)が成長してから引き受けます。難しいです」とこぼしていました。

実際には、都市資源の配置と深耕については、すでに投資擔(dān)當(dāng)者の鍵となりました。マクロ経済発展の観點(diǎn)から、都市IPO準(zhǔn)備プロジェクトの背後には、將來の発展運(yùn)動エネルギーの最も重要な指標(biāo)となります。

登録制の背景の下で、発売のリズムはますます速くなりました。IPO予備軍の資質(zhì)はどうですか？実力規(guī)模はどうですか？分布狀況はどうですか？

蘇州と杭州はこれからの意気込みが十分である

2020年は、緊急融資の需要がある中小企業(yè)にとって、大きなチャンスに違いない。

今年以來、IPO審査のリズムは明らかに加速した。

21世紀(jì)の資本研究院の研究データによると、2020年以來、現(xiàn)在の第1回會議企業(yè)172社は、企業(yè)161社を通じて、審査の通過率は93.60%で、一つの會社だけが通過していない。

昨年同期には、最初の會議企業(yè)は合計94社で、審査通過率は88.30%だった。

新型肺炎の流行は一部の仲介機(jī)構(gòu)の働きを混亂させましたが、A株のIPOは疫病の影響を受けず、依然として強(qiáng)い勢いを維持しています。IPOの數(shù)量と融資金額は去年の同じ時期より大幅に増加しています。

今年以來、上場新株數(shù)も136社となり、融資総額は合計1470.47億元で、平均融資額は10.81億元で、前年同期は約9億元だった。

創(chuàng)業(yè)板の登録制改革の幕が開くにつれて、この上場のリズムは長くなりそうです。

普華永道中國市場主管パートナーの梁偉堅氏は21世紀(jì)の経済報道記者に対し、「下半期にはA株IPOは引き続き好調(diào)な発展を維持しており、通年A株の多層資本市場がIPO企業(yè)の數(shù)を獲得する見込みは300社を超え、融資規(guī)模は3000億元を超える」と予測している。

そのビューでは、コーポレートは、全體的に良いスタートを切ったと予想され、パイロット登録制度は、段階的な成功を収めていると同時に、新しい証券法の導(dǎo)入と起業(yè)家のボード改革の秩序ある推進(jìn)は、中國企業(yè)の上場活動に寄與しています。

ちなみに、A株の市場が密集して利殖政策を打ち出している今、國內(nèi)の実體経済企業(yè)の上場意欲も空前に高まっています。

21世紀(jì)資本研究院の研究統(tǒng)計データによると、7月9日夜までに、すでに発行され、批準(zhǔn)された企業(yè)を除いて、IPOのランキング企業(yè)數(shù)は依然として736社に達(dá)しており、これらの企業(yè)は2020年下半期に発売された主力軍である。

その中に、審査制下の整列企業(yè)は合計240社で、マザーボードに上場すると申告した企業(yè)は157社、中小ボードに上場した企業(yè)は83社となっています。登録制では、企業(yè)の數(shù)はすでに審査認(rèn)可制度を超えています。その中、創(chuàng)業(yè)ボードの登録制では、企業(yè)は261社、コーチングボードの並ぶ企業(yè)數(shù)は合計227社です。（注：創(chuàng)業(yè)板の承認(rèn)制度において、8社の企業(yè)がまだ深交所で公表されていません。まだ登録制で創(chuàng)業(yè)板に申告書類を提出したかどうかは確定していません。）

「承認(rèn)制から登録制まではIPO審査の考え方と審査方式の変更です。承認(rèn)制から登録制への改革は大勢の赴くところであり、將來はより多くのハイテク企業(yè)、新経済概念會社の愛顧を得て、登録制を?qū)g施した創(chuàng)業(yè)板とコーチングボードを選択して、承認(rèn)制のマザーボードと中小ボードから次第に遠(yuǎn)ざかります。登録制の改革は市場の肯定を受けて、企業(yè)と投資家の歓迎を受けて、登録制もマザーボードと中小版の推進(jìn)に加速することができて、全面的に覆う過程は加速することができます。武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

「ビジネスボードは、條件に合ったレッドチップ企業(yè)に正式に扉を開けており、中國は引き続き『イノベーション、創(chuàng)造、創(chuàng)意』に代表される三創(chuàng)産業(yè)の発展を奨勵し、革新型中小企業(yè)の上場活動がより活発になるだろう」普華永道中國総合事業(yè)サービス部パートナーの孫進(jìn)氏は言う。

資本意欲がますます高まりつつある一方で、地域競爭力に対する検討が盛んになっている。

上場企業(yè)の數(shù)は地域経済の発展水準(zhǔn)と資本の活性度を測る重要な指標(biāo)として、経済発展と密接な関係にあります。

地域分布から見ると、北上深などの第一線の都市は依然として上場後の予備軍の主力の発祥地であり、その中で上海、深両地はベテランの上場企業(yè)が密集しており、上場企業(yè)の育成の第一線を歩み、それぞれ73社、65社がIPOに並び、北京は58社の予備企業(yè)の成績で第三位に位置している。

しかし、ここ數(shù)年來、蘇、杭の両地は明らかな後発優(yōu)勢を呈しており、広州を超えて備蓄プロジェクトの第四、五名の區(qū)域に位置しており、それぞれ37、29軒の企業(yè)が資本市場に打撃を與えています。

現(xiàn)存するすでに発売された3889のA株上場會社のグループの中で、上場會社の數(shù)量の伝統(tǒng)的な分布は主に北、深、上海、杭、穂で、それぞれ360、310、307、147、113の上場會社があります。

蘇州市は第5位にランクされていません。第8位にランクされています。ストック上場企業(yè)の數(shù)は74社です。

「貯蓄量からいえば、上海や上海などの経済はもう強(qiáng)くなりました。しかし、浙江はここ數(shù)年、特に杭州で成長が速くなりました。特にインターネット関連の概念では」興業(yè)銀行のチーフエコノミスト、魯政委は述べた。

全體的に見ると、沿海都市の企業(yè)成長速度は內(nèi)陸都市よりも先にある。

21世紀(jì)の資本研究院の統(tǒng)計によると、7月9日までにIPOプロジェクトが10都市を超える合計15都市で、多くは珠江三角、長江デルタ地域である。省によって分けられています。広東省、浙江省、江蘇省はそれぞれ136件、117件、108件の備蓄プロジェクトを用意しています。

登録制が進(jìn)むにつれて、地域間の上場會社の數(shù)の競爭がますます激しくなり、都市間の追撃がますます激しくなり、特に上海と上海の間で競爭が激しくなりました。浙江、江蘇などの新しい第一線の都市は蘇州、杭州などのようです。

批準(zhǔn)制後の予備軍は上海？杭州が前に位置する。

21世紀(jì)の資本研究院の統(tǒng)計によると、預(yù)金量は審査の736社の企業(yè)の中で、申請プレートによってそれぞれ特色があり、審査制と登録制の下の申告企業(yè)は、業(yè)界分類、企業(yè)性質(zhì)に関わらず、財務(wù)データ、規(guī)模體量、ビジネスモデルなどの方面で比較的に明らかな違いがあります。

7月9日夜までに、承認(rèn)されたIPO予備企業(yè)は240社あります。そのうち、マザーボードは157社、中小ボードは83社です。

注目すべきは、登録制の改革が進(jìn)められるにつれて、登録制のIPO予備企業(yè)の數(shù)はすでに認(rèn)可制をはるかに超えています。7月9日現(xiàn)在、マザーボードと創(chuàng)業(yè)板IPO予備軍の合計240社はまだ創(chuàng)業(yè)板の269社に及ばず、わずかにコーチングボードの227社を上回っています。

業(yè)界別に見ると、証券監(jiān)督會の所屬する業(yè)界の中で化學(xué)原料と化學(xué)製品の製造業(yè)が一番多くて、15社あります。

次いで、金融サービス14社、コンピュータ、通信、その他の電子機(jī)器製造業(yè)14社、専用設(shè)備製造業(yè)11社、電力、熱生産と供給業(yè)10社、食品製造業(yè)10社です。

董登新氏は記者団に対し、登録制度の恩恵を受けるのは主にハイテク企業(yè)であることを明らかにしました。これは主に企業(yè)の株式を革新して融資するところであり、科創(chuàng)板と創(chuàng)業(yè)板は伝統(tǒng)業(yè)界の企業(yè)を歓迎しないと明確に表明しました。彼らの発展空間を広げてこそ、改革の大きな方向である。

「將來のマザーボードと中小ボードは登録制の改革を行っても、伝統(tǒng)産業(yè)を包容する企業(yè)であり、審査制度より包容力があり、より多くの有望企業(yè)がマザーボードと中小ボードに順調(diào)に進(jìn)出できるようになります。だから登録制改革は実際には行政統(tǒng)制と介入を薄め、より多くの優(yōu)秀企業(yè)に株式融資の機(jī)會を與えます。企業(yè)は伝統(tǒng)企業(yè)です。彼は付け加えた。

地域から見ると、240の予備軍企業(yè)は103の都市に分布しています。その中で上海市、北京市、杭州市からの一番多いのは21社、15社、15社、そして広州市の8社、深セン市の7社です。その後の成都市、東莞市、仏山市、廈門市、紹興市、臺州市、天津市は全部で5つです。

データの半面、都市分布は頭部都市に集中している。

103都市のうち、上位12都市からの予備軍企業(yè)は計101社で、42.08%を占めています。

上場會社が主に北上して広く、東部南部に分布する傾向とほぼ同じです。注意に値するのは、新しい第一線の都市の態(tài)度が俗っぽくないことです。

例えば、新一線の都市杭州は、浙版メディア、福萊アントラセン特、咸亨國際など13社の申告主板を持っている后備軍企業(yè)と雙槍科學(xué)技術(shù)、祖名豆制品の2社が中小版の后備軍企業(yè)を申告し、業(yè)界は比較的分散しており、15社の企業(yè)は13の業(yè)界に分布しています。

成都は成都立航科技株式有限公司、海天水務(wù)集団株式會社の2つのマザーボードを引き受けてIPO企業(yè)と四川丁點(diǎn)食品開発株式有限會社、成都虹電器（集団）株式有限會社、四川菊楽食品株式有限公司の3つの中小板を設(shè)立してIPO企業(yè)を計畫します。

科創(chuàng)板の予備軍蘇州が追いつきます。

ここ1年ほどで、コーポレート登録制度の改革が急速に進(jìn)んでいます。

7月10日までに、すでに123の企業(yè)が上場しています。一年足らずで0から100までの飛躍を?qū)g現(xiàn)しました。

IPO予備軍企業(yè)も急速に拡大している。

7月10日までに、科創(chuàng)板は全部で227の予備軍企業(yè)があります。61の都市に分布しています。認(rèn)可された企業(yè)の都市分布よりもっと集中しています。

企業(yè)數(shù)のトップ5は上海市35社、北京市21社、深セン市20社、蘇州市19社、杭州市12社である。この5つの都市は計107社の科學(xué)技術(shù)の予備軍企業(yè)を持っています。61都市の企業(yè)総數(shù)の半分近くを占めています。その後の成都市、東莞市、広州市、合肥市は7つで、佛山市、武漢市は5つです。

A株の上場會社の全體的な地域分布と比較して、科創(chuàng)板後備軍企業(yè)は蘇州に後発して、広州はやや遅れています。

蘇州市のコーチングボードの後備軍企業(yè)の分布は非常に集中しています。19社のうち5社はコンピュータ、通信、その他の電子機(jī)器製造業(yè)に屬しています。例えば昆山龍騰光電株式會社、蘇州敏芯微電子技術(shù)株式會社、蘇州上聲電子株式會社、蘇州と林微納科技株式有限公司、蘇州世華新材料科技株式會社などです。有限會社です。

杭州市は比較的に蘇州市の業(yè)界分布が分散しており、最も多い専用設(shè)備製造業(yè)は3社あり、それぞれ杭州愛科科技株式有限公司、杭州安傑思醫(yī)學(xué)科學(xué)技術(shù)株式有限公司、杭州宏華デジタル科學(xué)技術(shù)株式有限公司である。その後はソフトウェアと情報技術(shù)サービス業(yè)、醫(yī)薬製造業(yè)の2つがあります。

「科創(chuàng)板後備軍企業(yè)はこのいくつかの都市に集中しています。主な原因はこれらの都市の準(zhǔn)備が早く、多くの類似の科學(xué)技術(shù)指導(dǎo)をしています。科創(chuàng)板の初期の時、これらの都市が打ち出した関連の激勵政策が見られます。その時から準(zhǔn)備ができたかもしれません。」中南財経政法大學(xué)のデジタル経済研究院の執(zhí)行院長の皿和林は記者に教えます。

そのロジックによって、もう一つの最も核心的な原因はこれらのところの革新力が比較的に強(qiáng)いです。例えば上海、北京、深セン、蘇州は製造業(yè)で一緒にいるのがいいです。電子製造設(shè)備とコンピュータ業(yè)界は昆山などで比較的に早く発展し、産業(yè)集積を形成し、技術(shù)優(yōu)勢もあります。

杭州はインターネットの革新においても、各方面においてもいいです。都市全體の創(chuàng)業(yè)の雰囲気と科學(xué)技術(shù)の雰囲気はずっといいです。杭州は他の産業(yè)でもよくできています。浙江全體の産業(yè)は基礎(chǔ)があります。杭州は省都都市として非常に大きな優(yōu)勢があります。杭州全體の創(chuàng)業(yè)雰囲気と商業(yè)環(huán)境はいいです。浙江省は杭州市を含め、布石科學(xué)技術(shù)の手書きも比較的大きいです。」ディスクと林は記者に語った。

また、成都、東莞、広州、合肥、武漢、佛山などの特徴的な都市は科學(xué)技術(shù)の力が優(yōu)れています。科創(chuàng)板は主に技術(shù)を強(qiáng)調(diào)しています。東莞、佛山、武漢などの産業(yè)技術(shù)が比較的に良いところが見られます。科學(xué)研究の技術(shù)は市場に向いています。科學(xué)技術(shù)は市場に向かう技術(shù)を歓迎します。彼は付け加えた。

創(chuàng)業(yè)板「備蓄」企業(yè)武漢「落後」

創(chuàng)業(yè)板の試験的な登録制度改革の幕がゆっくりと開けてきて、IPOの並ぶ企業(yè)の隊列を大幅に拡大しました。

7月9日夜までに、深交所が受理した創(chuàng)業(yè)板の申告企業(yè)はすでに261社に達(dá)しました。そのうち、証券監(jiān)會から移籍した貯蓄企業(yè)は176社を含み、新たに企業(yè)85社を申告しました。

現(xiàn)在までに、8社が証券監(jiān)督會に上場書類を提出した企業(yè)はまだ深交所のウェブサイトで公開受付されていません。

「創(chuàng)業(yè)板発行上場審査規(guī)則」によると、深交所は6月15日から29日までの間、企業(yè)の移籍を受け、深交所は企業(yè)が申告書類を提出してから5営業(yè)日以內(nèi)に受理するかどうかを決定したが、上場申請書を発行するのは中國証券監(jiān)督會と取引所の要求に合致しない場合、補(bǔ)正を行うべきで、補(bǔ)正期間は最長30営業(yè)日を超えない。

21世紀(jì)の経済報道記者は公開ルートから、8社がまだ受け入れ材料を公表していない會社の中で、華強(qiáng)方特、衆(zhòng)智ソフトはすでに創(chuàng)業(yè)板IPOの歩みを見合わせていることを知りました。

6月25日、華強(qiáng)方特公告は深交所に申請した創(chuàng)業(yè)板の発売を見合わせると発表しました。會社は慎重に検討した結(jié)果、本ラウンドのIPO申請を中止することを決定しました。また、深交所に申告した資料はまだ提出していません。疫病が落ち著いたら、再度上場申請を提出します。」

6月15日には、衆(zhòng)智ソフトも証券監(jiān)督會から「中國証券監(jiān)會行政許可申請の審査終了通知書」を受け取った。「會社は戦略調(diào)整のため、取締役會の慎重な検討を経て、中國証券監(jiān)督會に人民元普通株（A株）の株式の公開中止を申請し、創(chuàng)業(yè)板に上場する申請と申請書を撤回することにした」と指摘した。

ちなみに、衆(zhòng)智ソフトの2019年の年報も面白くないです。會社の2019年年報によると、2019年に親會社の所有者に帰屬した純利益は155.83萬元で、同68.11%減少した。営業(yè)収入は9706.88萬元で、同35.77%減少した。基本1株當(dāng)たり利益は0.42元で、同68.89%減少した。

上記8社を除いた後、殘りの261社の創(chuàng)業(yè)板の登録制で審査企業(yè)の合計募集金額は1759.21億元で、平均的に各企業(yè)の6.74億元を募金します。益海嘉里は相変わらず138.7億元の募金金額で一時トップになりました。IPOの募金金額は10億元以上の會社は28社あります。

財務(wù)データから見れば、創(chuàng)業(yè)板の上場敷居は明らかに下がっていますが、企業(yè)の業(yè)績規(guī)模はまだ高い水準(zhǔn)にあり、ここ1年の売上規(guī)模はいずれも億元以上で、いずれも収益狀態(tài)です。すでに披露された先発會社は「最近の2年間の純利益はすべてプラスで、しかも累計純利益は5000萬元を下回っていない」という指標(biāo)を採用しています。

國內(nèi)のベテラン投資家の推薦代表者は、全體の財務(wù)水準(zhǔn)が高い重要な原因は、現(xiàn)在新たに申告した企業(yè)群の多くは、これまで創(chuàng)業(yè)板の申請を準(zhǔn)備していた企業(yè)で、「そこに集められているので、申告を待っている」と指摘しました。

地域分布から見ると、登録制で新規(guī)に創(chuàng)業(yè)板を申請する企業(yè)は地域においても、貯蓄量のベンチャー企業(yè)との間に一定の違いが現(xiàn)れています。

記者の統(tǒng)計によると、創(chuàng)業(yè)板の現(xiàn)存する地域構(gòu)造上、広東省はずっと創(chuàng)業(yè)板に企業(yè)の主力地區(qū)を輸送しています。現(xiàn)在825社の上場會社の中で、広東省は191社を占めています。

続いて民間経済が活発な江蘇省では、合わせて110社の企業(yè)が創(chuàng)業(yè)板に上場しています。各種の資源が集まっている北京も創(chuàng)業(yè)板企業(yè)の主要な出所地であり、合計108社あります。第4位の浙江省は、同じように新経済の雰囲気が濃厚で、合わせて95社の創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)があります。

現(xiàn)在受理されている261社のIPO企業(yè)のうち、登録先が広東にある企業(yè)の數(shù)は依然として第一位で、現(xiàn)在は64社のIPOが受理されています。

第二位は浙江省に占拠され、合計で40社の企業(yè)が備蓄されています。江蘇省は第3位に落ちましたが、浙江省との差は大きくなく、合計37社の企業(yè)が並んでいます。北京市は第3位となり、第4位に転落しました。合計20社の企業(yè)が創(chuàng)業(yè)ボードIPOを申請して受理しました。

具體的に都市に行くと、並ぶ企業(yè)の中で深セン市は37社の企業(yè)の申告の成績が遙かにリードしています。北京市はその後に続いて、20社です。

第二線都市の中で、武漢、東莞の備蓄企業(yè)の數(shù)は或いは立ち遅れています。貯蓄の創(chuàng)業(yè)板上場會社の中で、武漢、東莞はそれぞれ17社、15社の企業(yè)があります。第二線都市の中で前列に位置していますが、現(xiàn)在受理している創(chuàng)業(yè)ボード企業(yè)の中で、東莞は3軒の備蓄企業(yè)業(yè)しかありません。。

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