PE/VC業界は野蠻な発展TMT投資者に別れを告げます。

今年の5月末以來、21世紀の経済報道は多くのTMT分野の第一線投資者をインタビューしました。企業サービス、ハードテクノロジー、消費インターネット、新インフラなど多くの角度から分析を行いました。

ニレの実資料図

雲啓資本黃楡鑌：新基建は新プラットフォームの機會をもたらす。

「toB投資をするには、心を落ち著けて基本的なスキルを磨く必要があります。これは時間が必要で、私達の競爭優位にもなりました。雲啓資本創始パートナー黃楡鑌は言った。

今年以來、PE/VCの視線がさらに「新基建」に焦點を合わせることを実現する時、雲啓資本は新基建分野においてすでに氷鑑科學技術、オーロラ知能、聖治光電、PingCAP、百布がユニコーン企業に成長しました。

雲啓資本は2014年に成立しました。この年は中國のVC 2.0年代の元年で、多くの今の第一線の投資勢力はこれを起點としています。特に、雲啓の二人の創始パートナーは人が少ない道を選んでいます。To Bの早期中期投資に専念し、プロジェクトは主に「技術賦能産業のアップグレード」をめぐって上下に配置されています。

「當時は『4 G＋スマートフォン』のプラットフォームは安定していましたが、5 Gが開いたら新しいプラットフォームができますか？」このような考えを持って、黃楡鑌、毛丞宇は共に雲啓資本の投資征途をスタートさせました。

近年、科學技術投資は少數の人の心の中の信仰から多くの人の目の中の風口になりました。雲啓資本はすでにチーム配置、プロジェクト投資、経験蓄積、資源ネットワークなどの面で配置を完成しました。

具體的には、新インフラのテーマの下で、雲啓資本のプロジェクト判斷は主に3つの基準があります。第一に、市場空間が大きく、幅広い応用シーンがあり、産業運営効率に著しい効果があります。先端技術のアップグレード、経済の質の高い発展に著目し、人々の生活の幸福感を向上させる。

世界トップの國に発展するには、まず未來の道を切り開く必要がある。黃楡鑌は、5 G、ビッグデータ、AIは中國の今後20年間の経済と社會発展に戦略的意義を持っており、VC投資家として、彼も新しいプラットフォームの機會を探していると考えています。

章高男資料図

華映資本の章高男：VCは専門化に向かって、投資をして新しい配當金を見ます。

投資の各分野は専門化に向かっています。大きな分野における機會はさらに細分化され、投資者はプロジェクトを見るにつれてますます焦點を合わせている。華映資本主管パートナーの章高男氏は言う。

章高男は典型的な技術派投資者で、その率いる華映資本科學技術投資チームはすでにTo B及び科學技術分野にBOSSの直接招聘、深蘭科學技術、天雲データ、影創科學技術、仞壁科學技術など30余りのプロジェクトを投じました。彼から見ると、投資をするには今後5～10年の配當金がどこにあるかを見なければならない。

過去20年の國內新興企業の発展は人口ボーナスとインターネット技術の結合によるもので、現在GDPの伸びが鈍化し、人件費が高止まりしている背景において、企業が競爭力を維持するには生産力の向上に転換する必要がある。

今、華映資本の科學技術投資プレートは更に企業のサービス領域に焦點を當てています。このほか、章高男氏はインタビューで、知能製造、IT管理とサービス、データ基礎技術の3つのテーマにおける投資機會、及び自動車の知能化に代表される垂直分野の新配當の出現を重點的に紹介しました。

具體的な機會には、華映資本はTMTプレートにおいて、モノのインターネット関連企業に重點的に関心を持ちながら、データの底辺技術、分散型記憶技術、メディアPaaSサービス及び企業のIT運営?維持アップグレード機會に引き続き関心を持っています。また、オペレーティングシステム、FPGAなどの分野にも注目しています。

技術産業路線図の角度から、現在の科學技術応用経歴のはオンライン化、デジタル化からスマート化への転換です。実際には、前述の「三化」は現在の新たな基幹建設のカーネルを構成しており、外部に広く垂直なシーンが広がっている。

デジタル化からスマート化まで多くの投資機會があります。本質的には、將來管理するユニットは、流量および帯域幅ではなく計算力である。章高男氏はデータの基礎技術分野について具體的に分析しています。

楊磊資料図

北極光創投楊磊：技術変革は創業の新たなチャンスを開く。

「過去の常態は追風口といい、以後の新常態の第一はto B多、第二はto Bで、ほとんど何の風口もない」北極光創投取締役の楊磊総経理は、創業者も投資者も著実に業務をし、著実に成長を図るべきだと述べました。

初期の科學技術投資は北極光が投資した三大投資プレートの一つです。第一、第二期ファンドの投資は、科學技術to B分野の投資比が90%を超えている。2019年以來、コーポレート市場だけで山石網科、安集科技、ウォルドなどの企業が上場しています。

現在、AI、ブロックチェーン、クラウドコンピューティングなどの技術分野が急速に変化し、創業企業に大きなチャンスをもたらしている。楊磊氏によると、ハードテクノロジーがto Cやモバイルインターネットに取って代わることで投資の主旋律となり、中國は今後10～15年間で情報科學技術分野の世界トップに立つことができる。

能力備蓄から言えば、中國企業は急速に発展し、「あなたより安い、あなたより悪い」から「世界の良いレベルに達する」までの反復を完成しました。

人材の備蓄は中國の科學技術産業の発展のもう一つの大きな支えです。人口ボーナスは減少したが、エンジニアボーナスはイノベーション企業と経済の新しいエンジンになりつつある。楊磊というと、中國は人材の質と數量を兼ね備えた経済體です。

「ソフトウェアからシステム、そしてオペレーティングシステム、組み込みソフトウェア及び半導體まで、中國は全産業チェーンの人材を持っています。」これは、中國市場は今後10年間で、より多くの「ソフトとハードの結合」に基づく新たな革新が生まれるという意味です。

陳維広資料図

藍馳創投陳維広：最新の一波チャンスはスーパーモノでネットワーク化する。

以前、TMT投資は消費インターネット分野のビジネスモデルの革新を主としていた。しかし、現在は人口ボーナスの消失などの要因で、2 C消費のインターネット分野が縮小しつつあり、2 B企業のサービス市場が新たなチャンスとなっている。

2005年から中國市場に進出してきた藍馳創投は、2 Cプロジェクトを投資配置すると同時に、2 Bプロジェクトへの投資をずっと重視しています。その投資ポートフォリオの中には、面白い店、理想的な自動車、歌いましょう、瓜子中古車、キノコ街、水滴互助など、よく知られている2 Cプロジェクトがあります。また、Coupla Software、青雲QingCloudのようなスター2 Bプロジェクトもあります。多くのビッグデータ、クラウド計算、IoT、スマートハードウェアなどの細分化されたユニコーンをカバーしています。

私たちのポートフォリオの半分は2 B分野に屬しています。藍馳創投管理パートナーの陳維広さんは21世紀の経済報道に対して言いました。藍馳創投の2 B投資は4波に分けることができます。第一波はビッグデータ、クラウドコンピューティングサービスに代表され、インフラストラクチャとして先行しています。例えば藍馳は2012年に青雲QingCloudに投資し、2013年にクラウドEasyStock、2014年にデータベース柏叡データなどを投資しました。

第二波の波はSaaSを代表として、例えば墨雲科技、南燕保険などです。第三波はスマートハードウェアを中心として、明るい視野、雲聖知能、高仙ロボットなどです。「第四波はまだ発展しています。この前のモノのネットワークをもとに、より多くの設備が接続されるにつれて、スーパーモノのインターネットは産業、生活に対してより大きな価値を放出します。」彼は言った。

陳維広から見れば、2 Bは新しいものではなく、投資機會がずっとあります。これはますます多くのTMT投資家の注目を集めているのは、需要の面で中國の人件費の上昇が速く、企業の本の減少に対する需要がますます大きくなっているからです。企業は技術方式を通じて産業転換とアップグレードを実現し、技術手段とデジタル管理方式を利用して市場競爭に適応する。供給側では、新しい技術が効率アップにどんどん応用されています。これにより、藍馳創投は「効率の向上と自主的創造革新」に基づく企業サービスとハード技術機會に投資することに専念する。

また注目すべきは、2 C消費インターネット分野のイノベーションの機會は減少しているが、藍馳創投は細分化分野で何度も手を出している。最近は文蕓娯楽社交の分野で、藍馳創投はVIPトレーニング、美術寶、伊対、積目などのプロジェクトに投資しました。

社交分野への投資に対して、藍馳創投管理パートナーの朱天宇さんは21世紀の経済報道に対して、社交コースの新しい機會はきっと技術と関連していると言いました。一方、人々の世代変化はチャンスをもたらすかもしれない。同時に、技術の革新的な応用も新しい機會があるかもしれません。藍馳創投は未來にどのような革新的な配列の組み合わせがあるか、特にインタラクティブインターフェースに関する革新的な技術応用、例えば音聲、コンテンツ生成、ARなどの方向の総合に注目しています。

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