興業(yè)証券-紡績(jī)業(yè)界の暖かさ回復(fù)信號(hào)

研究報(bào)告の概要：

8月第一週の紡織服裝指數(shù)は0.26%下落し、総合株価0.54 pctを走りました。8月第一週（8月3日-8月9日）上海深300指數(shù)は0.27%上昇し、紡績(jī)服裝プレートは0.26%上昇した。紡績(jī)服裝業(yè)界では絹の性能が比較的良く、2.70%上昇しています。他のサブ業(yè)界は、メンズ（1.80%）、婦人服（0.29%）、紡績(jī)（0.21%）、紡績(jī)（0.10%）、補(bǔ)助材料（0.04%）、他の服（-0.12%）、カジュアル衣料（-0.48%）、染め（-1.37%）、家庭用紡績(jī)（-1.47%）、他の紡績(jī)（-1.63%）と靴帽子（-2.72%）を含む。

主要データ追跡：社會(huì)消費(fèi)品小売総額は6月に同1.80%減少し、成長(zhǎng)率は前月比1.00 pct上昇した。限度額以上の企業(yè)服裝靴帽の繊維類小売額は6月に同0.1%減少し、成長(zhǎng)率は前月比0.50 pct上昇した。2）小売企業(yè)の衣料品の小売額は引き続き下落している。2020年5月現(xiàn)在、全國(guó)の大手小売企業(yè)100社の衣料品小売額は同月比15.70%下落した。3）中國(guó)の綿花価格指數(shù)は同時(shí)期に下落し、8月7日現(xiàn)在、中國(guó)の綿花価格指數(shù)328は12408元/トンで、前年同期比8.65%下落し、前週比0.72%上昇した。4）オフショア人民元は先週より減少した。8月7日時(shí)點(diǎn)で、ドルは対岸人民元で6.9674、今週の変化-0.33%、月の変化-0.79%、年の変化-1.63%だった。5）6月の服裝紡織の輸出金額はほぼ同じです。2020年6月のHS衣料品の輸出額は280.28億ドルで、同18.20%上昇した。2020年7月の中國(guó)の総輸出額は2376.30億ドルで、同7.20%上昇し、6月に比べて0.50%上昇した。

今週の観點(diǎn)：私達(dá)の現(xiàn)在の業(yè)界の観點(diǎn)は：①短期的に見ると、疫病は紡織服裝業(yè)界に大きな影響を與えます。②長(zhǎng)い目で見て、中長(zhǎng)期的に見ると、太平鳥と森馬の服飾を勧めます。（1）ブランドアパレル：國(guó)內(nèi)の疫病狀況が次第に好転するにつれて、ブランド服の第二四半期から好転し始め、大部分の企業(yè)線下の売上高は昨年同期の九割以上に回復(fù)する。森馬服飾は6月にオンラインで10%ぐらいのスピードを維持しています。下線は北京の疫病の影響を受けて、やや下がりました。太平鳥はQ 2で目を明るくして、電気商と新しい小売業(yè)の配置は現(xiàn)在の消費(fèi)環(huán)境の下で持続的に力を出して、太平鳥が下半期に持続的に力を出すことを期待して、安定している増加速度を維持します。（2）紡績(jī)製造：海外で徐々に生産が回復(fù)し、輸出の注文が回復(fù)しました。健盛グループの7月の綿靴下とシームレスな生産能力の利用率はそれぞれ9割と7割に回復(fù)しました。注文量は明らかに改善されました。8月の注文狀況はやや増加する見込みです。私たちは疫病後の健盛グループが業(yè)界のシェアを上げ、上質(zhì)なお客様の注文を重ねてASPを拡大し、安定的な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)することを期待しています。

リスク提示：マクロ経済リスク、原材料の値上がり、疫病の影響は持続的である。