深市上場會社は分類監(jiān)督管理の「ホットスポット」を迎えて、「非正常類」に組み入れられます。

8月30日夜、親交所が発表した「上場會社リスク分類管理弁法」（以下、「分類弁法」という）は、上場會社のリスクの深刻さと監(jiān)督の注目度によって、上場會社を高から低に順に高リスク類、高リスク類、注目類、正常類の四つの等級に分けると指摘している。

高リスク類及び次高リスク類上場會社に対して、取引所は重點的に監(jiān)督管理資源を配置し、その情報の開示、合併再編、再融資などの事項に対して重點的に注目する。

ニュースが出ると、たちまち市場の注目を集めた。

今回は上場會社のリスク等級分類について、資本市場の監(jiān)督管理に対して非常に良い指導(dǎo)意義を持っています。資源を効果的に集中して重點會社に焦點を合わせることができます。各種指標(biāo)を通じて上場會社のリスク等級を分類し、差異化の監(jiān)督管理を行い、現(xiàn)場の監(jiān)督効果を著しく向上させます。8月31日、華南の中型証券會社戦略アナリストが取材に応じた。

「ホットスポット」は「非正常類」に入れられています。

公開資料によると、深交所は財務(wù)不正リスク、経営リスク、治理及び運営リスク、市場リスク、退市リスクの5次元から上場會社のリスク等級を評価分類し、評価指標(biāo)は基礎(chǔ)指標(biāo)などを含む。その中で、基礎(chǔ)的な指標(biāo)は上場會社の日常業(yè)務(wù)及び財務(wù)データを基礎(chǔ)とし、業(yè)界の特徴に合わせて設(shè)定している。

また、深交所は基礎(chǔ)類指標(biāo)に対して異なるリスク賦権を行うことにより、トリガ類指標(biāo)を組み合わせて各社のリスク値を計算し、會社の業(yè)界特性、會社特性、日常的な監(jiān)督管理狀況などを総合的に考慮して、上場會社の分類等級を確定する。

具體的には、上場會社の日常経営に大きな影響を與える未決の訴訟、重大な違法行為、業(yè)績承諾が標(biāo)識業(yè)の成績承諾期間に達しない後一年の業(yè)績が大幅に下落し、高商譽、高品質(zhì)押収、ここ一年の董監(jiān)高が頻繁に変動し、非標(biāo)的意見を発行され、通報され批判されたり、重大な行政処罰、“ホットスポット”などの企業(yè)があり、その分類等級は禁止されています。正常クラスです。

21世紀(jì)の経済報道記者の統(tǒng)計によると、「期末商譽の純資産比率は50%を超えている」という。2019年の年報データの中でこの數(shù)値を上回った深市上場會社は計73社である。同じように、「持株株主と一致行動者の株式の質(zhì)権比率は80%を超えている」というデータに觸れた深市上場會社は296社である。會計報告書は非標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)査意見を発行されています。

特に、異常な財務(wù)指標(biāo)のデータ、経営リスクのほか、今回は非正常クラスの指標(biāo)にも含まれています。多くの業(yè)界関係者の目には、この指標(biāo)ルールの組み入れはA株の市場生態(tài)を浄化する役割を果たします。

これまでA株市場では、多くの上場企業(yè)が公告、インタラクティブな回復(fù)、微博微信などの方式で「ホットスポット」を利用し、株価の大幅な変動を引き起こした事例があった。

例えば、年初の一部企業(yè)は公開の場で新冠肺炎の発生狀況、新エネルギー自動車、ネット紅経済などのホットテーマと関連した業(yè)務(wù)提攜を表明し、二級市場が暴れる一方、會社の幹部はこの機會に乗じて減少案を投げ出した。

業(yè)界関係者から見れば、「ホットスポットを擦る」、題材の宣伝などは市場の安定に不利で、ヘッジやインサイダー取引行為などを引き起こしやすく、上場會社の情報開示の公信力を傷つけ、上場會社は市場に対して畏敬の念を持つべきで、投資家も「宣伝」行為を警戒しなければならない。厳しく処罰して、概念を編纂することを防止して、“ホットスポットをこすります”、“ゆらゆら式”の“はで式”の披露に打撃を與えます。

「“ホットスポットをこすり”は上場會社の情報開示の公信力を傷つけ、多くの投資家の幸福感、獲得感、安全感を損ない、投資家の判斷を誤魔化すことがあります。この中には一部の會社が虛偽陳述を?qū)g施し、顔を腫らしたり、宣伝概念を作ったりする不信行為を隠しています。重大な投資誤審ホットスポットは、実際には情報開示の自由を濫用し、投資家の権利を損ない、ゼロ容認(rèn)の態(tài)度をとるべきです。中國人民大學(xué)法學(xué)院の劉俊海教授はインタビューで指摘された。

“ホットスポットをこすります”の企業(yè)が監(jiān)督管理されて重點的に関心を持たれますに従って、投資家の見たところ、効果的にこのような市場を畏敬しない行為に打撃を與えます。

ハイリスク會社は重點「フォローアップ」されています。

「分類弁法」によると、深交所は上場會社を異なる分類等級に分け、主に分類結(jié)果によって差異化して監(jiān)督管理する。

21世紀(jì)の経済報道記者によると、2003年から、親交所は上場會社のリスク分類基準(zhǔn)を制定し、上場會社のリスク分類等級を動的に評価し、分類監(jiān)督の初歩的な探求を始めた。現(xiàn)在、深交所は人工知能、大データなど先端技術(shù)を利用して、厳格なリスク監(jiān)視知能プラットフォームを構(gòu)築しました。

2019年年報の審査前に、親交所はこのシステムを利用して2000社余りの會社を「網(wǎng)引き式」に調(diào)査し、リスク分類によって監(jiān)督管理資源を配備し、情報開示の質(zhì)が高く、持続的に規(guī)範(fàn)化されている優(yōu)良な上場會社に対して、親交所の定期報告審査など日常の監(jiān)督管理業(yè)務(wù)の中で適宜免除審査を?qū)g施する。

高リスク會社に対しては、「二重審査＋業(yè)界グループ加審」の審査モードを?qū)g施し、會計、再編、會社管理など専門分野の専門家による再審査體制を確立し、財務(wù)偽裝、架空取引の疑いがある上場公司資金を取り出すなど、監(jiān)督資源を高リスク會社に傾斜させる。

「分類弁法」によると、「主要業(yè)務(wù)が停滯し、主な経営性資産が喪失した」「信用喪失被執(zhí)行者または経営異常名簿に入れられた」「申請または破産清算、破産更生申請」「內(nèi)部統(tǒng)制に重大な欠陥がある」「否定意見が出されたか、意見が表示されない」「立件調(diào)査または予備調(diào)査、司法移管機関立案捜査」など十項目の指標(biāo)の一つで、「高リスククラス」と判定されます。

21世紀(jì)の経済報道記者が一部の定量化指標(biāo)を集計したところ、2019年の年報には20社の財務(wù)會計報告書が「意見を表示できない」と発行されていたが、まだ「否定的な意見」が発行されていなかった。ここ1年以來、証券監(jiān)督會の立案によって調(diào)査された企業(yè)は合計54社で公開されている。

関連の手配によって、リスクが高いと判定された上場會社は、情報開示審査の格付けはAではなく、親交所の情報開示の直通車資格を有していません。深交所は、その年度報告書を二重審査し、向市場で年度報告の質(zhì)問狀と會社の回答內(nèi)容を公開する。

前述のアナリストは、「上場會社のリスク等級分類は、上場會社のリスク係數(shù)を早期に発見し、掲示し、市場參加の各主體を助力し、監(jiān)督部門、投資家、債権者、上場會社自身、地方政府などがリスク対応を事前に行い、システム的なリスクの発生を予防し、資本市場の安定的な運行に有利である」と指摘した。

國內(nèi)のベテラン市場関係者も「リスク分類の各指標(biāo)は公開されており、向市場における『扶優(yōu)限劣悪』の監(jiān)督?管理方向の伝達に有利であり、激勵?制約メカニズムを強化し、上場會社に監(jiān)督管理要求に自覚的に適応させ、積極的にリスクを解消し、上場會社の品質(zhì)を向上させ、市場の良性運営を維持するよう促している」と述べた。

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