香港株の「牛熊共舞」は四半期の変動リスクが高くなります。

9月最後の取引週に足を踏み入れても、香港株は相変わらず「牛熊共舞」です。銀行と新経済プレートの牽引の下で、恒生指數は9月の下落を止めて、適度な波の強さの反発相場を出てきました。しかし、市場の懸念が散在していないという調査は、ファンドマネジャーの2割が香港株の第4四半期のパフォーマンスを見込んでいるということです。

9月28日、恒生指數は23503.66ポイントを収め、268.24ポイントまたは1.15%を上げ、全日の出來高は933.43億香港元である。9月以來、恒生指數は米株の技術株の崩壊に従って下落を始め、月內はこれまで1673ポイントまたは6.65%下落した。

くまの株は低迷が続く

プレートによって分けると、香港株は「牛熊共舞」と言えます。「クマ」の一方で、長期低迷する公共事業や不動産のプレートは依然として「天に帰っても力がない」。このプレートはもともと多くの伝統的に香港の地元の投資者に人気の高いブルーチップを集めています。

香港の多くの大家族の手に握られている企業は、電力、ガス、不動産會社を含め、今年に入ってから失望させられました。中電ホールディングス（2.HK）、香港中華ガス（3.HK）、電能実業（6.HK）、揚子江基建（108.HK）、恒基地産（12.HK）、新鴻基地産（16.HK）、新世界発展（17.HK）、長実集団（1113.HK）は全日、再び下落しました。

香港中文大學中國研究センターの黎晨助教授は南方財経全メディアの記者に対し、社會事件と疫病の二重の影響を受けて、香港経済の先行きはまだ不透明で、これらの要因が香港株の伝統的なプレートの低迷を引き起こし、関連投資家は「過度の悲観」だと語った。彼は「香港株は現在全世界で価値低地と見なされ、多くの株の配當率は高いが、PE、PB値は低い。価値志向の投資家にとっては參入の好機だ」と考えています。

しかし、「熊」株には、単日で作った「スター」もあります。年內の株価「腰を斬る」のHSBCホールディングス（5.HK）は、平安保険の増配により、1日9.2%増の30.8香港元を受け取るまで上昇した。香港交易所の資料によると、平安保険は9月23日に場內で1080萬株のHSBCホールディングスを増設し、1株當たりの平均価格は28.2859香港元で、全部で3.05億香港元を出資し、持ち株量は7.95%から8%に増加し、ベレドが保有する7.14%の株式を超えて、最大株主となった。

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「牛」の一方で、新経済株の代表騰訊（700.HK）、アリババ（9988.HK）、京東グループ（9618.HK）、小米グループ（1810.HK）、米団コメント（369.HK）はそれぞれ0.5%、2.1%、2.76%、2.43%、2.16%上昇した。しかし、今回の新株、今年の大ヒットしたバイオ醫薬のプレートは逆の勢いで下落し、歐康維視生物（1477.HK）、康希諾生物（6185.HK）はそれぞれ6.82%、1.79%下落し、タイ醫學は終盤まで引き上げられ、0.64%の収率を上げた。

あるメディアの調査によると、香港のファンドマネジャー19人を訪問したところ、うち4人だけが香港株の第四半期のパフォーマンスを見ていて、約20%を占めています。しかし、香港株は9月に大幅に調整されましたので、6%のファンドマネジャーだけが第四半期に減倉すると表明しました。71%は既存の香港株の投資比率を維持すると表しています。調査を受けたファンドマネジャーらは、感情、推計、疫病、米総選挙、株式市場の季節要因など、多岐にわたる要因に注目する必要があると述べました。

豊富な金融資産管理董事の黃國英氏は、現在の香港株は「牛熊并存」しており、業界の選別に注意しなければならないと考えています。その中で、伝統銀行、石油、濠賭などのプレートはしばらく避けます。投資家は入場準備を控え、情緒的な影響による投資決定を減らすことを提案します。

シュレーダー投資によると、今年に入ってからの上昇を経て、醫療保健、電気事業者、オンラインゲーム、5 G設備、電気自動車などの株式の評価値はすでに上位にあり、世界市場にもバブルの兆しが見られた。同社は、米大統領選が近づくにつれて、市場の変動が続くと指摘している。

モルガン資産管理は秋冬に入り、疫病が再び発生し、米國の大統領選挙に近い政局が変化していることに加え、投資家は年末の市場変動性の増加を警戒し、ポートフォリオの株債バランスに留意する必要があると指摘した。

行健資産管理取締役の潘振邦総経理は、季節要因に注意するよう投資家に呼びかけています。彼は、投資家が第3四半期に利益を得た時、短期的な不透明な要素に直面して、再び冒険して市に入る「博一回転」の心理狀態も低下すると述べた。

恒大株債雙重「絶地リバウンド」

先週の金曜日に「株債雙殺」相場の恒大系が上演され、月曜日には斷地的に反発しました。恒大系が週末に連発するための公告「明家底」以外にも、多くの投資家が聲を出して恒大後期の表現を期待しています。

28日は恒大（333.HK）、恒大自動車（708.HK）が高走し、1日に20.6%、20.4%上昇し、1株16.62香港元と20.25香港元を報告した。モルガン?チェース、中信リヨン、徳銀、銀河聯昌証券、華泰証券、星展銀行など多くの投資家が報告書を発表した。

恒大株価について、中信リヨンは株価の変動を投資家にいい買い取りの機會を提供したと述べ、改めて恒大に対する買い取り評価を表明しました。目標価格は23香港元です。銀行によると、恒大はすでに関連する負債降下計畫を制定しており、不動産管理、自動車などの業務の各種株式融資を加えて、會社が強いレバレッジに行く能力を持っていると信じています。

記者がDMの調べたデータによると、固定大の岸債は2019年に発行された2つの債券19の恒大01、02は9月28日に80.72元、75.34元をそれぞれ受け取り、2020年に発行された20の恒大01は73元を収め、これらの債券の収益率は依然として45.9%、27.68%、36.6%に達し、合計規模は245億元である。オフショア債券では、2022年満期の8.25%、9.5%、11.5%の債券の現在の収益率は24%を超えています。

多くの市場キャラクターが「売り手」であるほか、恒大な「裏打ち」の投資家も明らかに向市場に自分の倉位を展示して、市場の恒久的な信頼を高めることを期待しています。財務投資業務に従事する中譽グループ（985.HK）は9月25日に864萬ドルの「底寫り」を投じて暴落した恒大債券を発表しました。同社は、投資の標的は2021年満期の6.25%の恒大手形と2021年の8.9%の恒大手形で、それぞれの額面価値は500萬ドルだったが、債券の価格が急落したため、それぞれ429萬ドルと435萬ドルで上記の債券を懐に入れたと発表した。

同社は「中國の恒大手形の利率が香港商業銀行が提供する香港元定期預金/米ドル定期預金の利率より高いと考え、買収事項は當グループにより高く、安定した見返りをもたらす。買収事項は公平で合理的であり、當社及び株主の全體利益に合致すると判斷した」と述べた。

新株の表現は引き続きよい方向に向かっている。

年內には香港株が上場していますが、投資家の「打新」は頻繁にいい収益を得ています。

もう一つの生物科學技術株の鼎醫薬（9688.HK）は28日に発売され、一度に一株當たり617.5元の高値を記録しました。一日の収入は610元で、その発行価格より1株當たり562元で、8.54%の上昇となりました。手ごとに更に鼎を150株にして計算して、“新しいことを打ちます”者はそれぞれの手で84300香港元を払って、帳簿の利益の7200香港元。

また、中通速達は1株當たり218香港元の発行価格を発表し、翌日（9月29日）に正式に売買を開始する。中國通の速達は今回の募金額は約96.75億香港元で、その中の國際配給は予約超過額の倍數が4.65倍で、香港の公開販売は予約超過額の倍數が5.69倍です。

また、京東（9618.HK）傘下の下京東健康は9月27日、香港交易所に提出した出資書です。メディアは関係者によると、京東健康は少なくとも30億ドルを集め、早ければ12月に株を募集する計畫だという。京東健康は第三者のデータを引用して、2019年に収入から計算すると京東健康は中國最大のオンライン醫療健康プラットフォームであり、最大のオンライン小売薬局である。2019年、同社の収入は108.4億元である。（編集者：辛霊、何か問題や提案があれば連絡してください。xinlingfly 2007@163.com）

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