金領光環は淡泊に保代江湖に行きます。3000名近くのプロジェクト経験がありません。

半年の間に、1832人の「新入生」推薦の代表人が江湖に殺到しました。

12月11日、中証協は「証券會社推薦業務規則」（以下、「推薦業務規則」という）に基づいて設立された推薦代表者リスト分類メカニズムを発表しました。「推薦代表者分類リストA（総合営業情報）」、「推薦代表者分類リストB（機構検証類）」、「推薦代表者分類リストC（処罰処分類）」を発表しました。

推薦代表人の分類リストAによると、現在までに、國內総推薦代表人は5901人です。今年6月に証券監督會が改正を発表した後の「証券発行の上場推薦業務管理弁法」（以下「推薦管理弁法」という）において、全國の保険代は4069人しかなく、半年の間に全國で1832人の保代が新たに増加し、急速に増加しています。

「（推薦代表者）資格上の供給はすでに需要を上回っており、発行者は保代の登録時間とプロジェクトの経験に関心を持っていなければなりません。今後は名刺に登録年を表示します。年は価値がありません。」ベテランの投資家の王才は笑って語った。

保代湖は年內に生まれ変わる

今年の保代數が急増したのは、証券監督會が「プロジェクトコーディネーター経験」の要請をキャンセルしたからです。インタビューでは、國內の中小証券會社の投資業務に関する擔當者が述べた。

今年6月12日、証券監督會は改正後の「証券発行上場推薦業務管理弁法」を発表し、代表者資格管理を調整し、推薦代表人事前資格の參入をキャンセルし、「最近3年以內に國內証券発行プロジェクトの中でプロジェクトのコーディネーターを擔當したことがある」という資格申請者を要求しなくなりました。

「プロジェクトコーディネーターも含めて発行推薦書に署名することになっていますが、過去の「準保代」は「一字では求められない」と言っていました。上記の投資業務に関する擔當者によると、中小証券會社が推薦したIPOプロジェクトはもともとまれである一方、プロジェクトも保険代理でコーディネーターを擔當するとは限らないという。「過去に発行者が何年も申告していたのに、最終的に否定された場合、サインの承認を待っていたら不運としか認められませんでした。」

これは言及する価値がありますが、早ければ今年の初めには、監督は、"プロジェクト協商人"のしきい値を保証するための信號を解放しました。

2月から続々と地方証監局によると、最近3年間で新三板上場會社の公開発行プロジェクトでプロジェクトのコーディネーターを務めたことがあり、推薦代表者資格條件を満たした場合、中國証券業協會に推薦代表者として登録することができるという。

「証券會社の新三板プロジェクトにも刺激がありましたが、『コーディネーター』の注文をキャンセルせずに直接に來ました」北京地區の大手証券會社の投資者によると。

東方財産Choiceが中國証券業協會のデータ統計によると、2020年初頭までに、國內の3806人が推薦代表者資格を持っています。6月12日までに、証券監督會が「推薦管理弁法」を改訂した時、4069人がいましたが、12月14日までに、保証人數は半年以內に1832人増加し、5901人になりました。

このうち、10月と11月だけで國內の保代數はそれぞれ490人と669人増えました。対照的に、2019年の通年で、全國の保代人數は192人しか増えませんでした。

これまでの「推薦管理弁法」では、「中國証監會の認定を受けた推薦代表者の能力試験に合格し、かつ有効な成績」が必要とされていませんでした。「推薦業務規則」の中でさらに詳しくなっているのは、専門能力レベル評価テストの結果が基本的な要求を満たしていない場合、所在推薦機構は書面で説明し、専門能力のレベルを検証する十分な資料を提供し、しかも、最近六ヶ月以內に推薦業務に関する研修を90時間完成するべきです。

提供した資料は以下の四つの項目を含み、十分と見られます。一つは八年以上の推薦関連業務経歴を備えています。二つは最近三年間で「推薦弁法」第二條に規定された二つの証券発行項目の中でプロジェクトチームのメンバーを擔當したことがあります。三は金融、経済、會計、法律関連専門の修士課程以上の學歴を持っています。四は國家法律職を取得します。國家公認會計士資格を取得すること。

「実際にこれらの條件を満たすのは保代試験に合格するより難しいです」と北京地區の推薦擔當者は、これまでの規則が明確にされていなかった前に、「弁護士資格証と公認會計士証だけでいいと思っていましたが、今は8年間の就職歴だけで大多數の新人を追い止めました。」

上記のような北京地區の大手証券會社の投資家は、監督管理のための保険代試験の不合格の目的は、參入のハードルを緩和することではなく、個別のシニア投資者の特別な狀況を考慮することであると考えています。

業界馬太効果が顕著に現れている。

いずれにしても、國內の推薦代表者の數は6000人近くの規模に達しており、需要以上の供給狀況を呈しています。

2004年、國內資本市場は推薦制度を実施し始めました。第一陣609名の推薦代表者もその年に生まれました。今まで國內の保代數はすでに10倍近くに拡大しました。現行の規定により、IPO、再融資などの推薦業務はいずれも代表者二人の署名が必要で、証明書監督會に申請書類の発行を申請する資格があります。このような肝心な地位は高収入と高參入の敷居を結び付けて、保代が金融業界の中の「金領」になったことがあります。

今は「金領」がなくなり、失業する人もいます。西部地區のある中小証券會社の投資業務擔當者によると、將來はプロジェクトの経験がなく、請け負う能力がない保代が欠かせないという。

証券業協會が発表したデータからも分かるように、5901人の保代のうち、2991人が推薦項目に參加したことがない人がいます。王賢躍から見れば、推薦代表者はすでに「就業資格」に相當しています。推薦機構の執務を象徴しています。「保代さんはもう少なくなりました。今年登録したばかりの保代さんを除いて、以前の保代さんも半分以上はプロジェクトに署名していませんでした。」

しかし、「未経験」の保代の膨大な規模に対して、本當に豊富な推薦経験を持つ保代は珍しい。データによると、現在10以上のプロジェクトを推薦している保代は、全業界で133人しかいません。5-10プロジェクトを推薦している保代も705人しかいません。

こうしたことから、保代も馬太効果を示しており、上記西部地域の投資業務者は「実力のある保代はまだ不足しており、會社のサイン保代は依然として保険代手當を受けられます」と話しています。

保代と同様、推薦機構の馬太効果も際立っている。東洋のフォーチュンChoiceデータによると、12月14日現在、125の証券會社のうち、17社が100名の保代を所有しています。そのうち9つの証券會社の保険代は200人を超え、中信証券の保険代は353人と最も多いです。中信建投と海通証券はそれぞれ346位と271位で、業界第二位と第三位にランクされています。その後は中金、華泰連合証券、民生証券、國信証券、國泰君安、國金証券の6つの証券會社です。

國開証券非銀金融アナリストの程凌氏によると、統計によると、保険加入者數が多い証券會社のIPOプロジェクト備蓄も業界の上位にある。新規は保代の認定の中で市場の経験と業務の経歴に対して傾きを與えて、プロジェクトが豊富な證券會社を蓄積して人材を引きつけます方面に更に優位があって、業界の馬太効果はあるいは更に強化します。

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