光大ホールディングスの王歐：人民元基金は新経済の2.0時(shí)代を定義します。

現(xiàn)代株式會社の投資40年の歴史をさかのぼると、ドル基金は業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)の制定者と先駆者として、市場の成熟モデルとされています。

? ? ? これに対し、光大ホールディングス管理政策決定委員會の王歐委員はこのほど、珠海で開催された「第10回中國イノベーション資本年會」で、この2年間、國家は一連の大型ポンド政策を打ち出して資本市場の改革と開放を深化させた。これには、クラウドボードの建設(shè)と完備、創(chuàng)業(yè)ボードの登録制度の推進(jìn)、再融資の新規(guī)著地、新証券法の正式な実施、退市制度の整備を含む。これらの制度の変革によって、人民元の株式投資は本當(dāng)の意味で「投資管理の後退」の閉ループを?qū)g現(xiàn)しました。人民元ファンドはドル市場とは異なる業(yè)務(wù)モデルを出しました。新経済の次の時(shí)代は人民元基金によって定義されます。

王ヨーロッパ資料図

主要経済體の負(fù)の金利を背景に、資産の回転は特別な資産に割り當(dāng)てられます。

2008年の金融危機(jī)以來、世界経済は貨幣の流動性過剰と氾濫として現(xiàn)れ続けている。王歐は中國の少數(shù)のベテラン國際及び國內(nèi)の別種の資産管理及び証券市場の監(jiān)督管理経験を持つ投資者として、中國証券監(jiān)督會の在任期間中、中國証券監(jiān)督會を代表して災(zāi)害復(fù)興の反省と分析に參加しました。彼は世界の通貨超発の環(huán)境下で、多くの新しい現(xiàn)象が現(xiàn)れ、さらには基本的な経済學(xué)と金融學(xué)の理論を書き換えたことを発見しました。

彼は言った："金融危機(jī)の前の十?dāng)?shù)年から二十年の間に、超通貨はすでに深刻なインフレをもたらしていますが、CPIに反映されていません。反省するまで、通貨の超発が資産バブルであることを発見しました。

今年は新冠の疫病の影響で世界経済が衝撃を受け、経済の下達(dá)によるマイナス影響を緩和するため、世界中央銀行は新たな緩和サイクルをスタートさせ、主要経済體はマイナス金利時(shí)代に入った。今後かなり長い間、通貨の流動性が氾濫するのは避けられない常態(tài)であると王歐氏は指摘する。

この背景の下で、ますます多くの機(jī)関の管理規(guī)模が急速に膨張し、彼らが直面している最も苦しい選択と挑戦は、資産の価値の上昇を保証する方法です。王歐は、1級市場の大規(guī)模な資産配置は往々にして70%から80%以上の収益を決定しており、今後10～30年、投資者の資産回転は別種の資産に重點(diǎn)を置くと述べている。2008年前の10年間は米國で株式を配らなければ安定した収益が得られませんでした。中國では不動産を配置すれば高収益が得られます。今、中國は全面的に新経済の業(yè)態(tài)を推進(jìn)しています。過去五年間で、もしあなたが新しい経済を超えないなら、リターンは一流とは言いにくいです。

不動産の上昇サイクルが終わるにつれて、王歐は大規(guī)模な資産の回転は現(xiàn)在の経済サイクルの中で、すでに超別種の資産を配合する時(shí)期になったと考えています。「関連政策もますます多くの資金が株式投資市場に入ることを奨勵(lì)しています。この業(yè)界は歴史的なチャンスに直面しています。」

制度の変革は國內(nèi)の資産に人民元で価格を決めるよう促し、人民元基金は新経済を牽引する。

以來、業(yè)界では、ドル基金は市場化の度合いが高く、透明度が高く、不確実性がより小さく、新たな科學(xué)技術(shù)と収益に対する異なる要求を加えて、過去20年間のスーパーユニコーン企業(yè)の多くはドル基金によって支援され、最終的に海外に上場されたと広く認(rèn)識されています。ドルの投資は業(yè)界にとって業(yè)界をリードするバロメーターとも見なされています。しかし、地政學(xué)などの原因で、米國資本市場の中國資産審査の不確実性と不透明性が大きく増加し、過去の優(yōu)位性が弱まっている。逆に、中國の登録制度などの革新制度が著地するにつれて、中國資本市場の優(yōu)勢はますますはっきりしてきました。

世界最大のソブリンファンドからグローバルPE業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)し、デュアルドルクロスボーダー資産管理會社の光大ホールディングスに加入するまで、王歐は米ドル市場と人民元市場に対して深い認(rèn)識を持っています。彼はこのような狀況の下で、未來の株式投資業(yè)界はますます國內(nèi)市場において人民元で価格を決めると思っています。

同時(shí)に、政府、資本、市場參加者などの協(xié)力によって、人民元市場は獨(dú)自の「人格」を生み出します。彼は「どの業(yè)界も未成熟から成熟、非主流から主流までの発展過程を経験する。人民元モデルはおなじみのドルモデルとは違っても、一方の水土が一方の人を生み、中國の投資者は獨(dú)自の需要があります。このような需要が伝統(tǒng)的なドル投資者の視點(diǎn)から理解できるかどうかは、人民元市場が次第にドルモデルから獨(dú)立した獨(dú)特なモデルを模索している時(shí)に、中國モデルは市場に検証されるだろう。

王歐は、現(xiàn)在の人民元市場の投資モデルの非常に良い傾向を見ています。撤退ルートの不調(diào)から「募集投資管理退」への閉ループ中です。ここ數(shù)年來、中國國內(nèi)の資産証券化市場のさらなる発展を推進(jìn)するために、國家は一連の制度革新を打ち出しました。

彼のビューでは、これらの制度的な変革の目標(biāo)は一つしかないです。上場の行政のハードルをできるだけ低くして、中國A株の上場と市場後退をより市場化させて、現(xiàn)在から見れば、これらの措置はすでに初歩的な効果を収めています。

王歐の指摘によると、制度的な変革の背景には、政府の最終目標(biāo)は実は中國國內(nèi)の資産に人民元での価格計(jì)算と取引をますます多くさせることです。人民元基金にとっても、ますます多くの取引の商品と取引のルートを提供しました。王歐は投資者に心を靜めて、人民元市場環(huán)境の中で根を下ろして発芽することをマスターして、そして人民元市場と一緒に発展して強(qiáng)大になるべきだと呼びかけています。

設(shè)立から20年余り、光大ホールディングスの資産管理規(guī)模（AUM）が拡大し、1572億香港ドルに達(dá)しました。管理した基金と自己資金を通じて、光大ホールディングスは中國と全世界の分野で300社以上の優(yōu)秀企業(yè)を投資しました。銀聯(lián)ビジネス、金風(fēng)科技、中省エネ風(fēng)電、華燦光電、華大遺伝子、ベダ薬業(yè)、米中宜和、先健科學(xué)技術(shù)、マスコミ、愛奇蕓、商湯科技、蔚來自動車、アルバニア首都空港、ノルウェーBorealバスなどを含みます。會社、米國BPGグループ、米國Wishエレクトビジネスプラットフォーム、Xjet 3 Dプリント、Satixfyなど、投資産業(yè)は不動産、航空機(jī)リース、醫(yī)療健康、養(yǎng)老産業(yè)、新エネルギー、インフラ、ハイエンド製造業(yè)、ハイテク、文化消費(fèi)などをカバーしており、そのうち150社以上の企業(yè)が中國及び海外市場で上場または合併譲渡などの方式で退出しました。

?