中國は全世界の投資熱土になりますが、國內の資本管理機構はどうやって対応しますか？

「新冠の疫病が世界的に“資産難”を激化させる局面において、國際長期投資機構は分散化投資から見ても、アルファ法を獲得する観點から見ても、“中國資産”を増やすことを選ぶ。これは中國が金融市場を開放することによって、中國の金融発展と中國経済のイノベーション駆動への転換を促進することを望んでいることと一致しました。雙方は互いに利益があって、共に“中國の資産”の魅力を昇格させます。2020年の中國の株式と債券市場の表現は、「中國の資産」の価値を十分に表していると言えます。招商証券取締役社長の謝亜軒氏は指摘する。

11月28日、中央放送局の広東港澳大灣區本部と南方財経全メディアグループが共同で主催し、21世紀の経済報道によって運営された「南方財経國際フォーラム2020年大會」が広州の保利洲際ホテルで盛大に開催されました。「機関投資家——2020年21世紀金メダルアナリスト選出授賞式」の平行分フォーラムでは、中國の資産管理の未來について、投資信託子會社と証券會社の専門家から意見が分かれています。

中國の資産価値が際立つ

招商証券の社長である謝亜軒は、中國が新興経済體の代表として優先的な投資先であると考えています。未來を展望して、世界経済は徐々に谷底から抜け出すことが期待されています。中國経済は階段を下りた狀態に別れを告げることが期待されています。ドルは弱體サイクルに入り、人民元の為替レートは6.0に上昇し、金融株などの総合株価のブルーチッププレートの修復に役立つという評価が低い。大口商品の価格は反発し、新興國の経済成長の見通しは明らかになり、「一帯一路」と人民元の國際化など多次元的な協力を通じて「中國資産」がよくなる。國際貿易融資と國際経済貿易活動が再び活発化する。世界の工場としての中國経済と中國上場會社は著しく利益を得ています。世界的な金融循環の回復と繁栄は、國際資本、特に証券の下で國際資本が新興経済體に流れるように促しています。中國は新興経済體の代表として第一の目的地です。

世界の大資産の將來の動きについて、謝亜軒の判斷は以下の通りである。

一つは、多くの非米通貨の為替レートを見て、ユーロ、円を含み、オーストラリアドルやカナダドルなどの商品通貨も含まれています。2012年以來、人民元の対ドル相場と米ドル指數の相関係數は0.8近くに達し、米ドルは弱く、人民元は強いです。私たちは2021年に人民元の対ドル相場は6.0前後の水準に戻ると予想しています。

二つ目は、多くの商品を見て、特に新経済に関連する新エネルギーと新材料は、最近のCRBスポット指數の修復はただ一つの始まりです。

第三に、多くの金を見て、1970年代以來、ドル指數の高値は段階的に下がり、金のドル価格は段階的に上昇しました。これによると、今回の金価格の高さは前輪の2000米ドル/オンスより著しく高いはずです。

第四に、空欄債券、特に非米國債の価格です。主な出発點は、世界経済の成長速度の回復と価格水準の上昇による公稱金利の上昇、利空債券価格です。

第五に、多新興経済體持分資産を見て、過去の狀況から見て、ドル指數が反落する過程で、MSCI新興市場株価指數はMSCI先進國指數に勝ちました。中國のMSCI新興市場の株価指數は30%を超えていますので、特に優れた表現が必要です。

資産管理の空白地帯を埋める

中國の資産が世界に勝つと同時に、國內資産管理機構も外部からの競爭圧力に直面しています。

興銀投資信託総裁の顧衛平氏は主題講演で、我が國の資産管理市場にはいくつかの新しい変化が現れていると指摘しました。

一つは政策面での新たな変化であり、金融供給側の構造改革を継続的に推進することである。直接融資、権益融資を強力に発展させ、資産管理はすでに金融システムの重要な構成部分となり、社會融資システムの中でますます重要な役割を果たします。

第二に、投資の好みは新たな変化を見せ、お客様は資産構造の多様化を試み始めました。投資家は低い波動を追求し、長期的に安定したリターンが主流であるが、高収益、低リスクの予想収益型銀行の投資信託商品は徐々に降服し、信頼が破たんしたばかりで、債券の違約事件に対して、市場は教育機関と投資家である。

第三に、資産の配置行為の新たな変化である。銀行投資信託の伝統的な資産配置は主に同業預金などの通貨市場のツールであり、債券、非標。過去の権益投資はもっと多いのが株式の実債、構造化の融資、株券の擔保で、本當の権益の投資ではありません。現在は市場を跨いで、品種にまたがる資産配置で、新たな増配、高い配當金、優良な成長価値の標的となる投資、FOF/MOMなどの全楽譜をカバーしています。単一資産モードから資産輪動に移行し、長期安定リターンを取得する。

第四に、業界の競爭パターンの新しい変化です。投資信託子會社はすでに資本市場の新たな參加者となり、現在21社、開業19社を計畫しています。同時に、金融開放のスピードアップに伴い、海外の外資管理大手が次々と中國市場に進出し、獨資、合資管理會社或いは投資信託會社を設立しました。國內外の機関と競技の構造が形成されています。外資機構の進出は同時に中國の資本管理業界の生態を深く変えることができます。例えば、価値投資の中で、海外の比較的成熟したアルゴリズム取引、ESG投資、受動投資、指數カスタマイズ、高周波取引は、本の評価値によって価値を判斷するのとは別のことです。

「中米の資産管理製品を比較してみると、中國の資産管理製品には大きな欠陥があるということが明らかになりました。あるいは銀行の投資信託の固収製品か、公的資金の権益商品か、中間地帯のリスクと収益バランスの取れた製品が不足しています。どのように策略の多元、風格の多元、製品の多元をやり遂げて、低金利の環境の下で特によく研究することに値します。顧衛平稱

平安の投資信託の副社長付強は講演の中で言及して、未來の銀行の資産管理の核心の位置付けは解決案のプロバイダで、差異化のルートを歩きます。近年、中國のリスクフリー利回りは全體的に下りてきており、將來は低金利の時代になるだろう。同時に、中國権益市場は高収益、高変動、低シャープの特徴を呈している。このような市場背景は將來の取引先が適切なリターンを得ることを決定している。他の次元から見ると、中國の大資産市場には六大競爭主體があり、差異化は競爭の需要であり、顧客の需要であり、ルートの需要でもある。実現可能性の方面から見て、銀行の資産管理はその免許と業務範囲の屬性のため、豊富な多元の資産のツールを持って、しかもルートと、取引先の距離と比較的に近くて、生産の解決案の前提條件を備えます。

解決策の表現形式は絶対収益、構造収益、ライフサイクル、目標リスク、教育目標、養老目標、全世界配置などを含む。海外の経験から見ると、解決策は世界の資本管理市場の成長速度が最も速い分野の一つであり、最大の26の市場の多資産業務の管理資産規模はすでに9.6兆ドルを超えています。これは世界の資本管理業界の最も重要な発展傾向の一つです。強稱を付する。

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