中小市場価値株の狂喜潮：順周期プレートは千部の業績予告をあげて反発の方向を掲示します。

「抱団株」は大損をした。

2月22日、上海深両市の成約額は春節後に連続3番目の取引日で兆元を突破しましたが、市場のスタイルは大幅に逆転しました。節前にずっと暴騰していた白酒、光伏、食品、家電などの高位のプレートは引き続き深さの反転を続け、茅指數は5.28%下落しました。

その中で、貴州茅臺は7%近く下落しました。五糧液、瀘州老蔵、洋河の株式は全部8%を超えました。薬明康徳、東方財産、東方雨虹、美の集団、愛爾眼科、順豊持株、隆基株式はこの各業界の第一線機構抱団株はそれぞれ9.06%、8.32%、7.70%、7.41%、6.99%、6.94%下落しました。金竜魚、長春高新、邁瑞醫療、海天味業なども4%以上減少しました。

三大指數も集団で下げて、その中の上証指數は1.45%下げて、深い証は3.07%下落して、創業板は4.47%下げて、単日の下げ幅はここ半年の最高を作ります。

しかし、21世紀の経済報道記者は、抱団株が大幅に調整された際に、低位の中で小皿株は引き続き普遍的な値上がりパターンを維持しており、2612株まで値上がりしました。このほか、両市の出來高も拡大しています。周期株は全線強に走り、鉄鋼、油化非鉄金屬プレートは大幅に値上がりしました。銅陵有色、羅平亜鉛電気、雲南銅業、錫業株式、中國黃金、興業鉱業、寧波富邦、北方希土類、江西銅業などの20株は一度に値上がりしました。

この一連の変化の背景には、機構抱団はすでに緩んでおり、資金は次第に中小市場価値株に移行している。21世紀の経済報道記者は、現在は順周期に関心を持ち、過小評価の標的はほとんど機関投資者の共通認識となっていることに気づいた。

中小皿の見積もり修復相場が展開される見込みです。

今年の収益率は去年ほど楽観的ではない。華南のある私募機関の投資者は21世紀の経済報道記者に対して言いました。

春節以來、総合株価は揺れ動き続け、機構の抱団は明らかに緩み、高い地位にあると予想される「核心資産」は多くの機構に減倉された。2月22日、市場の揺れが激しくなり、白酒指數は6.61%暴落しました。醫薬生物指數、新エネルギー指數はそれぞれ4.11%、2.35%下落しました。前期の資金集中抱団の家庭用電気製品、食品飲料、電気設備、醫薬生物などのプレートの先導が転調されました。

「中米の10年債の利差という指標を見ていると、米國の債務差と外資が株を持つという評価が長期的にプラスになっていることが分かりました。1月は中米の10年債の利差が縮小しつつあることに注目していますが、これらの抱団株の評価はまだ高くなっています。だから、その時は抱団株の持続的な上昇傾向が長く続かないという結論を出しました。」玄元投資監督の楊夏さんは言いました。

さらに、「春節期間は基本的にはあまり変わらないですが、株価は明らかに反転しています。例えば、第一四半期の白酒の売上高はデータが非常に良いです。これらの標的のEPSは問題がありません。主要な問題は推定値が高く、業績と予想値の整合度、価格性能比が問題になりました。」

しかし、機構の抱団が崩壊するかどうかについては、市場はまだ決まっていません。

「機構の抱擁団は緩みがあっても簡単には崩れません。プレート間の車輪の動きが激しくなり、抱擁団も持続します。抱団のプレートも変化が避けられないが、依然として収益確定性の高い業界のトップ企業に集中しています。」淳石資本業務パートナー兼証券投資部の責任者である楊如意氏は指摘する。

広東開證券の首席市場アナリスト、殷越も「抱団相場の終結は、経済の走弱と流動性の緊縮と密接に関連している」と指摘したが、「基本面、政策面と流動性から見れば、抱団相場はまだ崩壊の基礎を備えていない」と指摘した。

殷越から見れば、中短期資金の高低切換はある程度において、市場が高位株の上にまだ空間があるかどうかの懸念を反映しており、資金は高値株から評価値の比較的低い超落成績優株に流れる見込みであり、増分資金の注入に伴い、中盤の評価回復相場が展開される見込みである。

しかし、市場の流れから見て、資金は明らかな偏愛の変化が現れました。2月22日、北の資金は午後に買い入れから正味売りに移り、早値で一時はネット購入が21億元を超えましたが、終値までに北の資金の純販売は11.14億元に達しました。南向資金はますます活発になり、3日間連続で232.86億元の純購入が続いています。

「A株の投資者より香港株のほうがいいです。中國の中央銀行はすでに貨幣政策の正常化を実行し始めましたが、FRBはまだ放水を続けています。香港株の流動性の定価は全世界の定価であるが、A株の流動性の定価は中央銀行が決定したので、A株は香港株より先に限界の流動性の緊縮の環境に入ることができ、香港株はこれまで明らかに上昇しておらず、現在の予想値（相対）は合理的である。楊夏さんは指摘する。

しかし、香港株の動きに目を向けても分化が顕著で、抱団の兆しがある科學技術のプレートも大きな挫折を受けています。そのうち、恒生科學技術指數は5.53%暴落しました。美団、小米はいずれも5%を超えました。騰訊、アリババ、京東はそれぞれ3.71%、2.49%、3.8%下落しました。

年報は投資の風向きを予告する。

21世紀の経済報道記者の取材によると、多くの機関関係者はすでに在庫調整を行っており、一部の新規ファンドも「高よじ株」で引き続き倉庫を建設するのではなく、中小株の中で予想値と業績が一致し、より価格性能比のある方向で投資することになっている。

実際には、現在の市場のパフォーマンスから資金の流れが分かります。香港株もA株も、有色、化學工業、エネルギーなどのプレートは引き続き強くなり、萬鉄鋼、非鉄金屬、採掘指數はそれぞれ6.02%、4.70%、3.03%上昇した。その中の中小市場の周期株は主力軍を率いるようになりました。紫金鉱業、銅陵有色、雲南銅業、中國アルミニウム、山東海化、金牛化學工業、中塩化學工業、瀋陽化學工業などが続々と上昇しました。

現在の業績から見ると、上記の上昇停止企業の2020年年報はいずれも優れています。

実際には、長期的な投資の観點から、市場のスタイルを希薄化することができますか？それとも基本面と評価値で現在の配置を考慮します。一方、全世界の景気回復の大きな背景の下で、サイクルプレートの機會が強調されています。そして、経済構造の改善は全體的な改善より持続的で、海外の需給共鳴や有色機械化學工業などのプレートの表現に利益があります。一方で、高い景気が靜的な高評価の成長プレートを消化するのに役立つことに注目します。全體としては、長いロジックがあり、短期的な景気が向上する業界の中の優良企業は持続的な発展力が期待されます。淳石資本業務パートナー兼証券投資部の責任者である楊如意氏は指摘する。

ちなみに、上場企業の価値を反映した「ファイル」として、年次報告書は多くの投資家が「低価値低地」を発掘する風向標となっている。

これまでに、すでに2418社のA株上場會社が2020年の業績予告を発表しました。多くの業績が予想を超える中小企業は、機関の支持の対象となっています。ウィンドデータによると、すでに予告されている企業のうち、業績が見込まれている上場企業は合計1049社で、赤字企業は295社で、業績予想企業は55.58%を占めています。化學工業、有色、牧畜などの前期超落株は年報の「リバウンド後」に株価の暴騰を迎えた。

典型的な例えば江蘇ソープは、1月下旬、年報予告で業績が赤字になる見込みで、2020年度には純利益約2300萬元～26000萬元を実現し、4180.0603%～4712.2421%増加しました。原因は下半期に疫病狀況が次第にコントロールされるにつれて、社會の復工率が著実に上昇し、主な製品の酢酸の価格が次第に回復し、特に四半期に入り、酢酸の価格上昇幅が大きく、會社の業績が大幅に上昇しました。

windデータによると、2020年に12.48%下落した江蘇ソープの株価は2021年に絶地で反撃され、2月22日までの年間上昇幅は83.04%に達した。

これは個人例ではなく、中金公司の予測によると、國際工業金屬、原油価格の上昇の一部の強い周期領域から恩恵を受け、非鉄金屬、石油石化、化學工業の2020年第4四半期の業績はそれぞれ535%、39%、171%に達すると予想されています。

「中長期的に見れば、すべての中小チケットが値上がりするわけではないです。この中にEPSの限界が広がって、合理的な基準があるこそ、持続的に上昇する動力があります。現在のところ、一つは順周期プレートで、もう一つは疫病が発生した會社で、疫病が発生した後、明らかに修復過程があります。楊夏は述べた。

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