二つのパネルを統(tǒng)合して正式に「深市マザーボード」を?qū)g施し、新たに出航します。

4月6日、深市のマザーボードと中小ボードが合併を完了しました。

元中小版「002001-004999」証券コード區(qū)間はメインボードで使用されています。元中小版指數(shù)、中小版総合指數(shù)、中小版300指數(shù)などの名稱もそれぞれ調(diào)整されています。取引、相場(chǎng)展示などの先端インターフェースも中小版株式コーナーを設(shè)置しません。

十七年の風(fēng)雨兼行で、中小板は正式に歴史舞臺(tái)から退出しましたが、資本市場(chǎng)に殘した跡は消えません。

2004年6月25日から、中小の板の第1陣の8軒の會(huì)社は上場(chǎng)して今なお、中小の板はすでに1004軒の上場(chǎng)會(huì)社にサービスして、もとの深い市のマザーボードでIPOの発行を一時(shí)停止します時(shí)、中小の板の累計(jì)サービス企業(yè)のIPOは6745.72億元に達(dá)して、これらの企業(yè)は現(xiàn)在累計(jì)の時(shí)価総額は13.57萬(wàn)元に達(dá)します。

深い市のマザーボードから創(chuàng)業(yè)ボードまでの穏やかな移行として、中小の板はすでにその歴史的使命を完成しました。業(yè)界関係者によると、中小の板と深市のマザーボードの合併は資本市場(chǎng)の「新ページ」を開(kāi)始し、未來(lái)、深市はマザーボード、創(chuàng)業(yè)板を主體とする市場(chǎng)構(gòu)造を形成し、合併後の深市新マザーボードの総市場(chǎng)価値は23兆元を超え、多段階資本市場(chǎng)體學(xué)部において大きな役割を果たします。

「マザーボードと中小ボードが統(tǒng)合されてから、メインボードと創(chuàng)業(yè)ボードを主體とした市場(chǎng)構(gòu)造が形成されました。統(tǒng)合後はマザーボードと創(chuàng)業(yè)ボードの位置づけと分業(yè)がより明確になり、深市のマザーボードは比較的成熟した企業(yè)融資の発展をサポートすることに位置付けられ、創(chuàng)業(yè)ボードは主に成長(zhǎng)型の革新創(chuàng)業(yè)企業(yè)にサービスを提供し、共同で異なる発展段階にあり、異なる種類の企業(yè)に融資サービスを提供する。資本市場(chǎng)は中小企業(yè)に対するサービス機(jī)能は今回の二つの合併によって弱まることはない。向上しつつある」投資証券研究開(kāi)発センターの首席巨視的アナリスト、謝亜軒氏はインタビューで指摘された。

中小の板ができあがる

資本市場(chǎng)の30年の波亂萬(wàn)丈の歴史を振り返ってみると、中小版の出現(xiàn)は資本市場(chǎng)サービス実體経済の重要な一歩だけではなく、多段階資本市場(chǎng)體系の構(gòu)築と改善のための重要な措置である。

1990年、深交所の「天地開(kāi)闢」が正式に運(yùn)営され、マザーボードが設(shè)立されました。10年間の運(yùn)行を経て、技術(shù)革新を強(qiáng)化し、ハイテク産業(yè)を発展させるために、深市はナスダックに対して創(chuàng)業(yè)ボード市場(chǎng)を設(shè)立するつもりです。

しかし、2000年に入り、米國(guó)のインターネットバブルが崩壊し、香港の創(chuàng)業(yè)ボードの発展は予想を下回り、深市が創(chuàng)業(yè)ボードを設(shè)立する計(jì)畫は見(jiàn)送られた。2004年5月までは、中小企業(yè)の直接融資ルートを広げ、事業(yè)ボードの建設(shè)を段階的に推進(jìn)するため、所在のマザーボードに深く付き合う計(jì)畫で中小プレートを設(shè)立し、多段階資本市場(chǎng)の建設(shè)のために道を探る。

制度設(shè)計(jì)上、中小プレートは設(shè)立以來(lái)、マザーボード內(nèi)に設(shè)置されたプレートを決めて、マザーボード制度の枠組みの下で運(yùn)行しています。親交所によると、中小版は上場(chǎng)、情報(bào)開(kāi)示、取引メカニズム、投資家の適切性などの主要な制度の配置において、マザーボードとほぼ一致している。中小の板は長(zhǎng)年の発展を経験して、部分のプレートの特徴の上でマザーボードと近似します。

中小版の設(shè)立は、「移行」という意味が強(qiáng)く、創(chuàng)業(yè)板の建設(shè)を進(jìn)めるための初心の一つとして設(shè)立されました。また、創(chuàng)業(yè)板の未開(kāi)通を背景に、中小企業(yè)に融資プラットフォームを提供します。

17年の運(yùn)行狀況から見(jiàn)ると、中小の板はこの歴史的使命をよく果たしました。まず、IPO融資規(guī)模において、中小板の合計(jì)サービスは1004社の上場(chǎng)會(huì)社で、IPOの募金額は累計(jì)6745.72億元を?qū)g現(xiàn)しました。同期の深市のマザーボードは5社だけが吸収合併によって発売され、IPOの発行は20年余り滯りました。

株価の上で、中小の板の長(zhǎng)年の発展も多くの優(yōu)良品質(zhì)の先導(dǎo)企業(yè)を生んで、その中の市価の最高の海康の威視の最新の時(shí)価総額はすでに5000億元を突破して、その後に続く比亜迪と牧原の株式の市価も4559億と3981億元に達(dá)します。マザーボードの株価の中で、5食糧の液體は1.1兆の市の価値で首位に位置して、その他に米のグループと平安銀行は2、3位に位置して、その市の価値は6134億と4172億元です。

2020年第3四半期の業(yè)績(jī)から見(jiàn)ると、中小企業(yè)の母體純利益は合計(jì)3082.47億に達(dá)し、そのうち牧原株式と寧波銀行の業(yè)績(jī)はいずれも百億を超えている。windデータによると、中小パネル、マザーボードの統(tǒng)合が完了した後、深市の新マザーボードの上場(chǎng)會(huì)社數(shù)は合計(jì)1466社に達(dá)し、総時(shí)価総額は23兆元を超えた。

業(yè)界関係者によると、深市のマザーボードと同質(zhì)化した中小プレートの「歴史の舞臺(tái)から退出」は、多段階資本市場(chǎng)の発展と建設(shè)の必然的な結(jié)果であり、両プレートの合併によって、プレートの位置付けがより明確になり、資本要素の市場(chǎng)化配置を推進(jìn)し、資本市場(chǎng)サービスの実體経済能力をさらに高めることに役立つ。

「深市のマザーボードと中小ボードの合併は監(jiān)督管理を簡(jiǎn)素化し、マザーボードの発行を再開(kāi)し、新たな経済に積極的にサービスし、引き続き金融供給側(cè)の改革を深化させることができる。これは、2つのボードの合併は、深圳証券取引所のプレート機(jī)能の位置付けを明確にすることができますが、全體的に資本市場(chǎng)の活力と靭性を向上させ、投資家に審査許可制のマザーボードと登録制の創(chuàng)業(yè)ボードの異なるリスク認(rèn)識(shí)を形成させ、証券監(jiān)督の減負(fù)ダイエットをさらに精密に監(jiān)督管理することができます。だから、深市のマザーボードと中小プレートの合併は時(shí)代と共に進(jìn)んでおり、資本市場(chǎng)に対して長(zhǎng)期的な制度を形成することができます。南開(kāi)大學(xué)金融研究院院長(zhǎng)で、博士課程の指導(dǎo)者である田利輝氏がインタビューを受けた。

「深市新マザーボード」発船短期市場(chǎng)の影響は限られています。

具體的な実施過(guò)程において、深市両板は資本市場(chǎng)に短期的な影響が限られている。

4月6日、深市の新しいマザーボードが正式に運(yùn)営された最初の取引日には、深市の各指數(shù)は安定していて、中小100、中小300、中小総合指數(shù)の上げ幅はそれぞれ-0.11%、0.12%、0.28%で、當(dāng)日の総合株価の表現(xiàn)とほぼ一致しています。

深交所によると、深市の2つのパネル合併は「2つの統(tǒng)一、4つの不変」の原則に従っている（統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則、統(tǒng)一的な運(yùn)用監(jiān)督モデル、および上場(chǎng)條件を維持し、投資家の敷居は不変で、取引メカニズムは不変で、証券コードと略稱は不変）。

統(tǒng)合は一部の事項(xiàng)に適応的に調(diào)整するだけで、深いマザーボードと中小プレート指數(shù)の編成方法を?qū)g質(zhì)的に変更することはないし、上場(chǎng)會(huì)社の上場(chǎng)と運(yùn)営、投資家の取引習(xí)慣と行為、市場(chǎng)製品の構(gòu)築と運(yùn)営に実質(zhì)的な影響を與えることもない。士から見(jiàn)ると、市場(chǎng)に與える影響は限られています。

光大証券のマネージングディレクターで首席マクロ経済學(xué)者の高瑞東氏は、今回の合併は証券コードと証券略稱を変えることはないと指摘しているが、一部の業(yè)務(wù)規(guī)則、技術(shù)システム、発売手配などを適応的に調(diào)整しているため、市場(chǎng)の運(yùn)営と投資家の取引に影響が少ないと指摘している。

一方、2つのボードの間の平均株式益率は異なり、主に業(yè)界要因によるものであり、深市のマザーボード上場(chǎng)企業(yè)は食品飲料、不動(dòng)産、家庭用電気製品などの伝統(tǒng)的な業(yè)界を中心に、中小企業(yè)は電子、醫(yī)薬生物、コンピュータなどの新興業(yè)界を中心に、現(xiàn)在のわが國(guó)の金融市場(chǎng)は日増しに成熟しており、市場(chǎng)はますます理性的になってきております。合併後の株の評(píng)価に対する影響は相対的に限られている。高瑞東はさらに指摘した。

これは現(xiàn)在の登録制度が全面的に展開(kāi)されないことを意味しています。両パネルの合併は市場(chǎng)運(yùn)行に対する全體的な影響が小さいと予想されます。

「親交所のマザーボードと中小ボードの合併は全市場(chǎng)登録制が急速に実施されるという意味ではなく、両者は必然的な連絡(luò)がなく、株式発行登録制度の改革はシステム工學(xué)であり、段階的に進(jìn)められている。全市場(chǎng)で株式の発行登録制を推し進(jìn)めるのは理想化しすぎてはいけません。現(xiàn)在は全體的に見(jiàn)れば、登録制はコーチングボード、創(chuàng)業(yè)板のテストで市場(chǎng)の検査に耐えていますが、さらに評(píng)価が必要です。その後、全市場(chǎng)で登録制を著実に推進(jìn)します。武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長(zhǎng)は言う。

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