世界を跨ぐ者朗姿株式「美」ビジネス：20軒の醫(yī)美機(jī)構(gòu)勾勒10倍神話始終

2020年4月30日株価の安値から6.88元/株、2021年6月1日高の71.60元/株まで。

たった一年で、ラン姿株（002612.5 SZ）の株価は10倍になった。

“境界をまたぐ”があまねく鶏の毛のA株の市場を満たす時、朗姿の株式は別の1種のロジックを現(xiàn)しているようです。

2006年11月に設(shè)立された朗姿株式は、2011年8月に「A株ハイエンド婦人服第一株」の環(huán)で深交所に登録され、主にファッション婦人服業(yè)務(wù)を行っています。

2020年末までに、朗姿株式會社は2つのハイエンドの総合醫(yī)美ブランド「ミラノ柏羽」と「高一生」を持ち、軽醫(yī)美チェーンブランド「晶肌醫(yī)美」を保有し、20軒の醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)（醫(yī)美病院4社、醫(yī)美クリニックまたは外來機(jī)構(gòu)16社を含む）を保持している。

2020年の売上高を例にして、ファッション?レディース業(yè)務(wù)の売上高は13.29億元で、50%近く（2020年通年の売上高は28.76億元）を占め、依然としてトップを占めている。醫(yī)美業(yè)務(wù)の売上高は8.14億元で、約28%を占めています。グリーンベビー業(yè)務(wù)の売上高は7.33億元で、約25%を占めています。メディカルビジネスの収入規(guī)模と同じです。

もう一つの次元では、売上高は28%の醫(yī)美事業(yè)の帰母純利益は6886.79萬元で、48%（2020年の純利益は1.42億元）を占める。婦人服業(yè)務(wù)の帰母純利益は2938.77萬元で、わずか21%を占めています。緑の子供の業(yè)務(wù)は大幅に損失して、母の純利益は-190.23萬元だけです。

2012年-2013年の朗姿株式の純利益高は2.31億-2.33億元で、2020年の純利益は1.42億元とまだ差があります。その醫(yī)療美容を中心とした「顔値経済」は持続的に力を発揮できますか？

「衣美」から「顔美」まで

2016年、朗姿株式の觸角は醫(yī)療美容業(yè)務(wù)にまで拡張され、韓國整形醫(yī)療管理機(jī)構(gòu)「Dream Medical Group Co.，Ltd」（韓國ドリームグループ）と整形病院「Dream Plastic Surgry」に投資するだけでなく、國內(nèi)の醫(yī)美市場に進(jìn)出すると発表しました。

コースをまたいで「選手」に転換し、ファッション?レディース事業(yè)を主たる朗姿株式は「國內(nèi)A株初の醫(yī)療?美容事業(yè)に參入した上場會社」と自稱する。

あるいは「境界を越える」ことを恐れて、朗姿株式の戦略は頻繁に「衣美」と「顔美」に包裝されます。

つの“美しいです”の字、工夫を凝らして弱體化したようです2つの業(yè)界の深い溝。

2016年9月、朗姿株式は自己資金3.72億元で四川ミラノ63.49%の株式を取得し、深センミラノ70%の株式、四川結(jié)晶肌70%の株式、西安結(jié)晶肌70%の持分、長沙結(jié)晶肌70%の持分と重慶晶肌70%の持分に関する事項(xiàng)を完成したと発表しました。

地域的に有名な醫(yī)療機(jī)関として、ミラノ柏羽は2014年に中國初の整形映畫「整形日記」（林愛華監(jiān)督、陳可辛監(jiān)督、白百合と鄭中基主演）の「首席協(xié)賛及び獨(dú)占美容サポート機(jī)構(gòu)」に招待されました。

結(jié)晶皮膚醫(yī)美は若年化細(xì)分市場に専念し、「醫(yī)學(xué)若年化」のチェーンブランドに位置づけられ、主にレーザー美容、注射美容、アンチエイジング、SPAアンチエイジングなどのサービスを提供しています。

2016年年報(bào)において、朗姿株式は「汎ファッション産業(yè)生態(tài)圏」戦略を推進(jìn)するために、すでに配置済みの「婦人服、子供、醫(yī)學(xué)美、化粧品」の四つのファッション産業(yè)の各一環(huán)を通じて言及した。

「女性の顧客のファッションニーズと消費(fèi)潛在力を深く掘り起こし、婦人服業(yè)務(wù)ユーザーとメディカルビジネス客層の相互導(dǎo)入を加速させていく。また、會社では婦人服業(yè)務(wù)客の集団が沈殿している最前線の都市とその他の重點(diǎn)都市で醫(yī)療美容サービスネットワークを構(gòu)築する」

2017年、朗姿株式は自己資金を投入することによって、パイロットとパートナー制度の激勵メカニズムを結(jié)合し、「結(jié)晶肌醫(yī)美」ブランド診療所を3軒追加し、2軒は成都にあり、1軒は西安にある。

2018年1月、朗姿株式持株子會社朗姿醫(yī)療管理有限公司（略して「朗姿醫(yī)療」という）は2.67億元で陝西高一生醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司を買収し、西安の有名な醫(yī)美整形ブランド「高一生醫(yī)美」100%の株式を持ち、「高一生」は主に美容外科、微整形科、美容皮膚科、美容中醫(yī)科と美容歯科など五つの主要業(yè)務(wù)課は、西安地區(qū)で26年の歴史を持っています。

2020年、朗姿株式は朗姿醫(yī)療自己資金で初期の6つの醫(yī)美機(jī)関の殘りの全部の少數(shù)株式の買収を完了し、6つの機(jī)関に対する100%の持株を?qū)g現(xiàn)する。

2020年末までに、朗姿株式は三大醫(yī)美ブランドを通じて、ハイエンド（ミラノ柏羽）、技術(shù)（高一生）、軽醫(yī)美多店チェーン（結(jié)晶肌醫(yī)美）の立體発展パターンを形成し、すでに20軒の醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)（その中に出資して受託管理機(jī)構(gòu)1社）を持っています。その中、病院は4軒、外來診察または診療所は16軒で、主に成都、西安、重慶、深セン、深セン、長沙、長沙、長沙、長沙に分布しています。寶鶏や塩陽などの地域。

朗姿株式によると、2020年に成都、西安の二大都市において、區(qū)域頭醫(yī)美ブランドの段階目標(biāo)を初歩的に実現(xiàn)し、西南部地區(qū)を放射し、全國醫(yī)美の戦略版図を発展させるために邁進(jìn)した。

朗姿株式によると、中韓の上場會社を資源統(tǒng)合プラットフォームとし、「中韓産業(yè)協(xié)同、多地ブランド連動」の開拓構(gòu)想を採り、多地域、多段階の立體化醫(yī)療美サービスブランド體系を構(gòu)築する予定である。

28%の売上高は48%の純利益を支える。

四川ミラノなど6つの醫(yī)美會社の買収案において、その元株主は目標(biāo)會社の2016年から2018年までの非純利益の控除はそれぞれ2500萬元、3000萬元、3600萬元を下回らないことを承諾している。

四川ミラノなど6社と2017年に買収された高一生醫(yī)美は、いずれも対応する約束純利益數(shù)を?qū)g現(xiàn)した。

全體的に見れば、ここ數(shù)年、朗姿株式の醫(yī)療美容業(yè)務(wù)の比率はずっと向上しています。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の整理データによると、その醫(yī)美業(yè)務(wù)の売上高は2017年より10.86%を占め、2018年は18.01%を占め、2019年は20.9%を占め、2020年は28.25%に上昇した。

特に2020年第3四半期には、朗姿株式の醫(yī)美配置が重要な転換點(diǎn)を迎えている。

2020年前第3四半期に、朗姿株式の醫(yī)美業(yè)務(wù)収入は総営業(yè)収入の3割近くを占めたが、94%の純利益を貢獻(xiàn)した。

2020年末までに、朗姿株式の醫(yī)美業(yè)務(wù)はすでに半分壁江山に安定しています。1.42億元の純利益の中で、醫(yī)美業(yè)務(wù)の貢獻(xiàn)は母の純利益6886.79萬元になり、48%を占め、前年同期比31.43%伸びました。婦人服業(yè)務(wù)の貢獻(xiàn)は母の純利益の2938.77萬元で、21%を占めています。

対照的に、元ラン姿株式會社のファッション?レディース事業(yè)の売上高は2017年の47.17%から2018年の51.84%に一時的に上昇し、その後さらに2019年の50.28%と2020年の45.99%に下落した。

現(xiàn)在、朗姿株式が持つ3つの醫(yī)美ブランドの中で、レーザーと微整形の若年化ブランドをメインに、非手術(shù)業(yè)務(wù)を中心とした「結(jié)晶肌醫(yī)美」の拡大が最も速いです。2020年までに、「晶肌醫(yī)美」は13の機(jī)関を持ちます。ハイエンド化路線の「ミラノ柏羽」には4つの機(jī)構(gòu)があります。また、「高一生」の傘下には2つの機(jī)構(gòu)があり、西安と寶鶏はそれぞれ1つの病院と外來診療部があります。

営収比から見ると、「ミラノ柏羽」は朗姿株式の米営収の比重が最も高く、2020年は約65%を占めている。美肌は20%ぐらいです。殘りのシェアは2018年に朗姿株式に組み入れられた「高一生」です。

また、利益の貢獻(xiàn)度から見ても、「結(jié)晶肌醫(yī)美」傘下の多くの機(jī)関が依然として成長登坂期にあるため、利益は主に「ミラノ柏羽」及び「高一生」によって貢獻(xiàn)され、2020年には朗姿醫(yī)美は上場會社の株主の純利益6886萬元に帰屬し、そのうち、四川米蘭柏羽は純利益6041萬元に貢獻(xiàn)し、87%を超えている。

また、「ミラノ柏羽」「水晶肌醫(yī)美」「高一生」の3つのブランドは、現(xiàn)在毛利率が50%以上です。

ちなみに、朗姿株式と似たような規(guī)模の醫(yī)美上場會社は、國內(nèi)の異なる地域でもそれぞれ「雄」です。

例えば、瑞麗醫(yī)美（02135.5 HK）の経営範(fàn)囲は主に上海、浙江に集中しています。華韓整形（430335.OC）の整形美容病院は主に南京、青島、長沙、四川に分布しています。醫(yī)思健康（02138.HK）の美容機(jī)関は基本的に香港に集中しています。

多くの醫(yī)療?美機(jī)関の立地地域的特徴は明らかであり、主に消費(fèi)者が近くにいて醫(yī)療?美機(jī)関を探しているからであり、その後もサービスを受けやすい。機(jī)構(gòu)の角度から言えば、上海と杭州が近くても、多くの醫(yī)療用美機(jī)器の運(yùn)送が不便で、現(xiàn)地のサービスを深く耕して、何軒かの店舗を増やしたほうがいいです。6月2日、杭州のある醫(yī)療美容外來の擔(dān)當(dāng)者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に教えました。

同擔(dān)當(dāng)者によると、醫(yī)美の消費(fèi)が市場に浸透するにつれ、製品からサービスまでの「コンプライアンス」の要求はますます業(yè)界のハードルになっていくという。

近日、HSBC晉信基金投資マネージャーの駱瑩も21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に「醫(yī)學(xué)美は、醫(yī)療の屬性もあれば、消費(fèi)の屬性もある。アメリカの醫(yī)療業(yè)界に投資する時、醫(yī)療の承認(rèn)障壁と消費(fèi)市場のマーケティング障壁に同時に関心を持ちます。審査障壁は、主に端末市場で満足されていない醫(yī)療美の需要を正確に掘り起こし、迅速に対応する製品を見つけ、國內(nèi)での上場登録を完了することにある。マーケティング障壁は、企業(yè)が下流機(jī)構(gòu)と共に新製品の普及方案を建設(shè)し、下流醫(yī)師を育成する必要がある。そのため、國內(nèi)のほとんどの優(yōu)秀な醫(yī)美企業(yè)は、強(qiáng)い研究開発能力を備えているだけでなく、消費(fèi)者に対して正確に占領(lǐng)する能力が強(qiáng)いと同時に、「醫(yī)學(xué)＋マーケティング」複合障壁を備えていると見られています。

投資収益は半日ですか？

無視できないのは、朗姿株式の利潤端のもう一つの源はその投資収益である。

2020年、朗姿株式の投資収益は9928.72萬元で、利益総額に占める比率は72.11%に達(dá)した。これに対して、朗姿株式の解釈は、「投資企業(yè)の配當(dāng)及び投資信託、L&P部分株式の売卻」です。

その前の2018年から2019年までに、朗姿株式の投資収益はそれぞれ3.01億元と1.60億元に達(dá)し、利益総額に占める割合はそれぞれ132.37%と113.10%であった。

このうち、朗姿株式の出資基準(zhǔn)はA株上場會社の若羽臣（00010.SZ）を含み、2020年末に12.33%の株式を保有する。2016年に投資して設(shè)立された北京朗姿韓亜資産管理有限公司（略稱「朗姿韓亜資管」、本名「朗姿資管」）及び2015年に投資した韓國L&P化粧品有限公司。

朗姿韓亜資管は2016年5月に設(shè)立され、朗姿株式と韓國トップ金融グループ韓亜金融グループの全額出資子會社である株式會社韓亜銀行が共同で投資して設(shè)立しました。その年9月、朗姿株式と韓亜銀行は朗姿資管を増資しました。増資完了後、朗姿株式は朗姿資管の75%の株式を持ち、韓亜銀行は朗姿資管の25%の株式を持つ。

朗姿株式によると、會社の資産管理業(yè)務(wù)は2017年6月から始まり、主に対外的に専門コンサルティングサービスを提供してサービス料を徴収し、同時にファッション産業(yè)パートナー企業(yè)を設(shè)立して産業(yè)投資を行うことに參加し、最終的にはパートナー企業(yè)の収益分配によって投資を回収し、會社の「汎ファッション産業(yè)連攜生態(tài)圏」戦略を推進(jìn)する。

2017年-2018年、朗姿韓亜資管は優(yōu)れており、それぞれ上場會社に対して純利益7570.52萬元と9270.52萬元を貢獻(xiàn)し、その年の純利益の40%（1.876億元）と44%（2.1500億元）を占めている。

2019年10月になりました。

「優(yōu)位資源を集中させるためにファッション服、醫(yī)療美容などのファッション業(yè)務(wù)に焦點(diǎn)を當(dāng)てる」、「資金に対する依存性の強(qiáng)い資産管理プレートを移転する」、朗姿株式は朗姿韓亜資管の42%の株式を6.959億元で蕪湖徳臻叡遠(yuǎn)投資パートナー企業(yè)（有限パートナー）に譲渡したいです。取引が完了した後、上場會社の朗姿韓亜資管に対する持ち株比率は76%から34%になり、もはや併表に入らない。

2019年末になって、韓亜銀行の増資により、朗姿株式の朗姿韓亜資管に対する持ち株比率はさらに30.76%に減少しました。

しかし、年間報(bào)告書を調(diào)べてみると、朗姿韓亜資管の表現(xiàn)は依然として優(yōu)れています。2019年の期末と2020年の期末、朗姿韓亜資管が実現(xiàn)した純利益データはそれぞれ1.08億元と1.54億元です。

これに対して、6月3日、21世紀(jì)経済報(bào)道記者は投資家として電報(bào)を送りました。株式証券事務(wù)部は朗姿韓亜資管の経営狀況を?qū)い亭蓼筏俊?/p>

しかし、朗姿韓亜資管を剝離するということは、上場會社が投資業(yè)務(wù)から完全に離脫するということですか？

答えは明らかに否定的だ。

2020年12月、朗姿株式は再度2億元の現(xiàn)金を取り出し、朗姿韓亜資管と新たなパートナー企業(yè)を設(shè)立する。蕪湖博辰五號株式投資パートナー企業(yè)（有限パートナー）、“カナダ”醫(yī)美産業(yè)投資。

獨(dú)有偶は2021年2月、朗姿株式は自己資金で1.25億元を予定しており、朗姿韓亜資管と蕪湖博辰八號株式投資パートナー企業(yè)を設(shè)立する（有限パートナー）。

公告によると、博辰5號と博辰8號の2つの醫(yī)美産業(yè)基金は、総規(guī)模は6.52億元である。2020年末までに、博辰五號はまだ投資していません。朗姿株式はLP出資として49.88%を占めます。博辰八號はまだ投資していません。朗姿株式はLP出資として49.808%を占めています。

?