マクロ政策と市場環(huán)境の影響綿花市価格の動向分析

3月末以來、綿の価格は新疆綿の栽培面積の引き下げ、天気炒め物及び下流內(nèi)外販データの前年同期比好転などの多重利益刺激の下で、安定した中で上昇傾向を呈し、累計上昇幅は2000元/トンを超えた。しかし、最近の主力契約価格は16065元/トンの高位に觸れた後、調(diào)整に陥り、後市の価格はどのように表現(xiàn)され、上昇態(tài)勢が続くかどうか、以下の分析を行った。

後期補(bǔ)種綿花の伸びが鍵となる

4月以來、新疆大部綿區(qū)の低溫、降水、大風(fēng)、霜、雹の天気が交互に出陣した。北疆の蒸気溫は明らかに例年より低く、播種の進(jìn)度が例年より10-15日遅れただけでなく、多くの綿苗が苗を出しにくくなったり、苗を出して直接凍死したりして、再放送面積は2年前より明らかに増加した。南疆のアクソ、クルラーなども少なくとも2回の降水、低溫、砂塵の天気に襲われ、出土したばかりの綿苗の多くも影響を受けている。このニュースを受けて、鄭綿の価格は明らかに上昇した。

最新の天気予報によると、全疆の大部分の地域で気溫が急速に回復(fù)し始め、南疆カシュガル、アクソ、クルラーの3大綿區(qū)は全體的に天気が良く、農(nóng)民の綿の補(bǔ)種、再放送に有利である。北疆昌吉、石河子、伊犁、塔城などの綿區(qū)の気溫も明らかに上昇し、降水天気が弱まり、一部の播種遅延地域では春播種ブームが巻き起こり（一部の農(nóng)民は早生品種に変更可能）、全疆全體の積もり溫度が回復(fù)し、日照時間が増加する。一般的に、通常の場合、5月20日までは綿の再放送が可能で、後期の天気は注目に値し、補(bǔ)種した綿種が順調(diào)に成長できるかどうかが鍵となる。また、現(xiàn)在の栽培面積の引き下げを背景に、単産の面では大きなミスがあってはならず、後続の天気に問題があれば、価格に対する天気の影響を拡大する。

米綿については、主要生産區(qū)の得州で最近明らかな雨が降り、干ばつの狀況が緩和され、米綿栽培に有利になった。最近、市場は米綿の天候に対する炒め物が低く、前の週までに、米綿の15の綿花主要栽培州の綿花栽培率は22%だった。前年同期の水準(zhǔn)は23%で、前年同期より1ポイント低かった。

市場の雰囲気がやや弱まってきた

マクロデータを見ると、國內(nèi)の4月PMIは49.2で臨界値を下回り、製造業(yè)の景気水準(zhǔn)はやや後退した。3月の中國綿紡績業(yè)界の購買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）は62.44%で、前月比2.31ポイント低下した。業(yè)界內(nèi)では、4月の綿紡績業(yè)PMIは製造業(yè)PMI、非製造業(yè)PMIとともに低下するとみられている。また、4月の輸入は前年同月比7.9%下落し、4月の輸入は前年同月比マイナス幅が3月に引き続き拡大した。輸出面では、3月に我が國の織物輸出は前月比で大幅に増加したが、業(yè)界內(nèi)では、3月の紡績服輸出の大幅な増加には特殊性があり、持続可能性はないと分析している。これは、現(xiàn)在、國內(nèi)の綿花の春季3-4月の消費シーズンが過ぎ、沿海地區(qū)の一部のアパレル、製織企業(yè)などの端末の稼働率が低下し、市場の雰囲気が弱まっているためだ。

企業(yè)のフィードバックによると、下流の紡績品の國內(nèi)販売は弱體化の兆しが現(xiàn)れ始め、後続の注文のフォローアップは緩やかで、少數(shù)の大?中型、規(guī)模以上の企業(yè)の綿紡績のリストから6月までを除いて、大部分の企業(yè)の新規(guī)注文は5月下旬までしか続かず、國內(nèi)販売が本當(dāng)に強(qiáng)くなる基礎(chǔ)と駆動力は安定していない。また、前期の國內(nèi)綿花現(xiàn)物価格は1300-1500元/トン上昇したが、綿糸は消費端末のボイコット、新規(guī)注文の景気度が低いため、300-500元/トン上昇しただけで、上昇に苦労した。

下流在庫については、5月5日の當(dāng)週現(xiàn)在、紡績企業(yè)の綿花在庫は29.2日で、前月比で2.4日減少した。紡績企業(yè)の製品在庫は10.9日で、前月比は1.1日減少した。製織所の綿糸在庫は11日で、前月比0.3日増加した。全綿生地の在庫は25.4日で、前月比は0.1日増加した。全體的に言えば、原料在庫の低位はやや低下し、製品在庫の低位はやや増加した。

総合的に見ると、前期の天候揚(yáng)水に対する取引は基本的に価格的に十分に反映されており、後市は引き続き栽培面積と天候狀況を追跡する必要がある。また、下流側(cè)では、閑散期に入ってから、市場は現(xiàn)在の価格上昇に対する自信が不足しており、綿入れ価格のさらなる上昇には需要側(cè)の持続的な力が必要だが、現(xiàn)在の綿入れ価格の上昇構(gòu)造はまだ変わっておらず、15200元/トン付近の一線の支えに注目している。